【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评
石贝源
2021-08-26 09:22:27
【华创食饮】茅台酒价动态及中秋销售政策反馈简评
1、酒价正在回归理性。
今日多地经销商反馈，普茅价格回落至2800元左右（单日急跌300元），上周五市场监督管理总局调研会议后，倒货商情绪受到压制，加快集中出货，平抑过热炒作需求，普茅价格回归至2500-3000元理性区间；
2、茅台双节销售政策严控批价。
茅台近期出台双节市场工作文件，销售政策要求严格执行100%拆箱、100%清零和100%开票，且要求经销商提高零售比例；
3、旺季加大投放，预计经销商渠道增量10%+。
在严控政策基础上，茅台也将配合加大旺季投放量，预计传统经销商渠道双节投放量将在8500吨左右，增长10%+，且预计月初会逐步到货。同时惠群等渠道也在加快放量，充分满足旺季消费需求；
4、泡沫正在挤出，风险防于未然，价值已经显现。
本周酒价回落后，累积的价格泡沫风险得到缓解，对茅台和白酒行业更健康发展是好事。而股价回落后，茅台估值对应今明两年盈利预测分别为39X和33X PE，五粮液对应34X和29X，中长线配置价值已经显现。
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