公司的核心业务主要就是两大块，一块是风电整机销售，另一块是风电场发电售电。新拓展的业务也有两块，其一是新投的30亿光伏电池项目，其二是储能PCS。
公司绝对主力业务风电整机，处于产业链的中游——从上游购买配件、原材料加上自己生产的叶片、变频器、变桨控制系统、电气 控制系统等核心零部件组装成整机卖给风电场总包方。这块业务收入209亿，占总收入的94%，毛利率在17%-20%左右。
风电场发电业务在电站运营环节，公司基于“滚动开发”的轻资产运营理念，以“开发一批、建设一批、转让一批”为主要的经营方式，获得发电销售收入和转让电场的溢价收益。毛利率有60%多，挺高的。

风电行业跟光伏行业一样，都是清洁环保可再生的新能源 ，一般分为陆上风 电和海上风电。
陆上风电很多人应该都见过，非常巨大，一根长杆子立着，三片风电叶片受风力旋转发电。陆上风电要占用土地资源，可能未来可开发区域会越来越偏，远离电力消费区域，需要远距离输电，增加额外电网改造成本。优点是目前技术成熟，成本也在逐步降低。

还有一种就是海上风电，明阳智能的强项就是海上风电。海上风机是陆上风机发电量的两倍，风力大，功率大，年发电利用小时数高，也就是1个海上装机量发的电相当于2个陆上装机量。我国海岸线长，海上风能资源丰富，海上风电用地和送出限制少，沿海地区用电需求大。说起发展海上风电的优势，行业内早已达成共识。不过知易行难，我国海域地质和气象环境复杂、对设备性能要求高、现阶段投资成本高企、运维服务体系不完善。

业绩高增长确定性强

明阳智能陆上风电业务份额稳居全国第三，海上风电业务依靠广东省大力支持后来居上，市占率21%，国内排名第二，全球排名明阳智能也进入前十。而且公司坚定走大功率风机战略，在5MW的产品中，公司的装机量和新增装机量上是国内第一。

今年一季度公司新增订单2.85GW，在手订单15.77GW，创历史新高，其中约5.5GW海上风电订单，大多将在21年底可以交付。下半年起海上风电机组交付将进入高峰期，今年公司业绩高速增长有保障。
三季度业绩超预期，风机龙头稳步成长，风电场滚动开发带来明显业绩增量。
　　2021年1-9月，公司实现营业收入184.3亿元，同比增长21.84%，实现归母净利润21.61亿元，同比增长131.71%，其中三季度因确认出售风电场项目收益，投资收益科目大幅增长至5.37亿元，公司业绩超过业绩预告上限。单三季度来看，公司实现营业收入72.84亿元，同比增长7.04%，环比增长6.94%，实现归母净利润11.20亿元，同比增长178.49%，环比增长42.49%，风电场滚动开发业务为公司业绩带来明显增量。
　　持续推进风机大型化战略，巩固海上风机龙头地位。
　　根据公司业绩演示材料，2021年前三季度，公司风机出货量为3.7GW，其中陆上风机1.5GW，海上风机2.2GW，同比增长244%，稳固海上风机龙头地位。在海上风机出货高增的驱动下，公司在机组大型化方面持续领跑，前三季度3MW及以上机型交付占比稳定在98%，5MW及以上机型占比接近60%。
　　此外，受益于风机大型化带来的度电成本下降，2021年1-10月全国公开市场风电招标量达到47.6GW，已接近历史最高点2019年全年47GW水平，同时考虑到以非公开招标形式签订的订单，风电在平价时代驱动下，装机需求大幅释放，当前大基地项目和风电下乡陆续启动，预计十四五期间风电行业成长确定性得到增强。公司作为国内风机龙头，有望充分受益于行业高景气度，截止2021年9月底，公司在手订单18.26GW，创历史新高，有望稳固龙头地位，实现快速增长。
　　风电开发资源成为核心竞争力之一，公司“滚动开发”战略逐步成熟，开发规模稳步提升。
　　十四五期间，在风机大型化带来显著的降本效应和政策指引双重作用下，风电平价项目收益率保持在较高水平，装机需求快速提升，优质风电开发资源的获取成为风电企业核心竞争力之一。公司较早提出风电场“滚动开发”业务战略，截止至2021年9月底，公司自营电站并网容量1.265GW，在建容量2.104GW，风电资源储备较为充分，电站滚动开发业务有望持续为公司贡献客观利润。

作为风电龙头企业的明阳智能，近期开始频频发力光伏领域。今年5月12日，明阳智能发布对外投资公告，拟以30亿元投资年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目。

在深耕风能的同时加码光伏，公司正通过不断扩大新能 源覆盖面，加快构建一体化供应链、服务链，推进产业向纵深发展 。HJT光伏高效电池正是目前光伏的最新技术，电池转换效率大幅超越主流光伏电池，凭借这一优势公司很可能再度实现后来居上，今年下半年一期项目就能落地投产，年底业绩或超预期。

风电光伏都离不开储能配套，今年5月初，与行业龙头宁德时代 签订战略合作协议。双方将在“风光储”一体化和“源网荷储”一体化领域建立全面的战略合作伙伴关系。针对储能在新能源发电领域的应用，双方将共同研究应用于新能源发电侧的储能系统产品，合作推进新能源+储能的新模式。

二，高端芯片产业：专注于太空能源芯片、微波通信芯片和高倍聚光太阳能芯片的研发与生产。目前，明阳集团已经拿到中国航天科技 集团公司的第一份空间外延片合同，预计近两年内明阳集团制造的芯片将会在卫星上得到应用。同时，明阳集团已就空间芯片的销售与俄罗斯航天局展开对接，并与国家集成电路产业基金、华芯投资、省经信委等展开明阳“中国芯”项目的落实和启动，一期注资12亿元的芯片子公司将加快推动高端化合物半导体 芯片国产化进程。

海上风电霸主+氮化镓芯片+太空互联网+光伏+太阳能光伏瓦片，目前公司市值600亿，还有翻倍的空间，投资的话，看到800-1000亿考虑高抛。
技术形态，趋势中军，短期回踩充分，29日创三个月以来的地量，30日线附近缩量蓄势整固，30日开始重启升势，突破36.03新高，目标50先。