宠物行业四问四答-韭研公社

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宠物行业四问四答

猫猫喵喵3

2021-12-13 11:34:26

宠物行业四问四答一、目前国内宠物食品市场格局怎么样? 我国宠物市场有望保持快速增长。2020年 ,我国宠物消费市场规模高达727.3亿元，同比增长21.1% ,其中2010-2020年复合增速为18.4%。预计到2025年,我国宠物市场规模将达到1644亿元, 5年复合增速高达17.8%。宠物食品为宠物市场最大分支,占比超60%。分上” 下游来看,我国宠物产业上游为宠物饲养;中游为宠物用品,包括宠物食品、用品及药品;下游为宠物服务, 包括宠物医疗、培训、美容及其他服务。其中宠物食品为最大养宠支出,占比超60%。我国宠物食品行业竞争格局较为分散。2020年我国宠物食品行业前十名市场份额合计为23.5% ,其中,皇家位居第市占率为7.2% ;疯狂小狗位居第二,市占率为2.5% ;比瑞吉位居第三,市占率为2.4%。中宠的顽皮品牌位居第六，市占率为1.7% ;佩蒂Gu份旗下品牌未进入前十名。随着消费者品牌意识的不断提升,预计我国宠物食品行业集中度将不断提升。二、中宠和佩蒂自有品牌在国内市场发展如何? 中宠Gu份和佩蒂Gu份原有业务主要为国外宠物食品品牌企业代工,具体来说:1 )中宠Gu份: 2021年上半年公司代工收入为9亿元,同比增长22.37% ,营收占比约75.03%。产品销往美国、欧盟、日本等国家和地区。国外主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商。 2 )佩蒂Gu份: 2020年公司代工收入为11.4亿元,同比增长31.6% ,营收占比约85.14%。产品绝大部分销往北美、欧洲等国家和地区,通过与国外知名的品牌商、综合性或专业性的商超、宠物产品连锁店等建立长期稳定的合作关系,向对方销售产品然而,随着国内宠物食品市场的快速发展,中宠Gu份和佩蒂Gu份依托原有业务优势,积极开拓国内市场,具体来说: 1 )中宠Gu份:在国内市场,公司形成了目前以"Wanpy顽皮"、"Zeal真致"为核心的自主品牌矩阵,公司积极开拓线上线下渠道,其中,线上渠道包括京东、亚马逊、1号店、波奇网等电商网站,线下渠道包括商超渠道和面向各地宠物专门店、宠物医院的销售渠道。2020年顽皮营收未2.7-2.8亿 ,占国内业务收入的50%左右; Zeal销售额0.8亿左右，占比仅20%。 2 )佩蒂Gu份:公司在国内市场运营的自有品牌主要有好适嘉Healthguard、齿能ChewNergy、爵宴Meatyway、I1I、 SmartBalance、 Begogo贝家等。渠道方面,公司在线上拥有品牌旗舰店、宠物用品专营店外等自营店铺,同时,公司在线下已建立了较大规模的经销商渠道。预计随着公司中宠Gu份和佩蒂Gu份积极开拓国内市场,中宠Gu份和佩蒂Gu份的国内市场业务有望迎来快速增长。三、今年鸡肉价格对于成本有什么样的影响? 分业务看,国外业务主要是零食的代工生产,零食品类用的原材料基本上以鸡肉为主,受鸡肉价格波动影响较大，而国内的干粮、湿粮、零食占比比较均衡,对单一原材料依赖比较小。整体而言，目前鸡肉是公司耗用的第一大原材料,今年以来鸡肉价格比较稳定,对于公司的利润端没有大的影响。并且,公司对于鸡肉原材料也进行了战略库存的采购,目前有5-6个月的战略库存,在未来如果鸡肉价格上升,会优先耗用这部分低价库存。四、汇率波动对公司营收的影响大吗? 海外加工业务基本上都是以美元进行折算,今年美元汇率下行对海外业务产生了比较明显的影响。汇率影响主要第一是应收账款管理的影响;第二个是美元现金的影响。前三季度汇率对毛利端影响约有几千万。公司会使用一-些远期产品去做对冲,例如,收回美元现金做汇率锁定另外也会用用人民币对外投资抵消汇率风险,但更多的是弥补的作用。随着汇率的提升,公司也会跟海外的客户去调价,但是整个流程具有一定的滞后性。五、如何看相关公司2021年的业绩? 中宠前三季度收到汇率影响、并购计提减值以及去年同期业绩基数较高,导致前三季度净利润下滑明显。展望第四季度,预计随着库存去化以及新品上市,国内市场的增速将略有修复,海外市场预计将保持相对稳定。初步预计全年净利润在1.2-1.5亿元左右。佩蒂Gu份三季报整体跟去年同期比较略有下降,主要是越南受到疫情的影响,但柬埔寨加上国内产能的释放有弥补,所以全年业绩基本可以达到原来预计的业绩水平。

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