【天风电新】电动车:反攻继续首选动力电池、其次新技术
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1、 锂价:类似21H1末光伏座谈会后,硅料价格横盘,组件领涨,本周工信部等召开锂行业座谈会,其实市场需要的从来【不是锂价暴跌,而是锂价的稳定预期】。
2、 终端涨价和销量:本周是终端涨价的密集周,按道理是市场最恐慌时间段,而股价却走稳趋势:电新是高阶博弈板块,电动车也不例外,股价一直提前反应预期。
还会有基金经理来问“XX车企涨价,汽车研究员下修XX的销量”,而如果你一直跟踪,会发现下修完的销量才是大部分人一直以来的预期。
所以,只需记得国内大概率500-550万辆(最后超了就是惊喜),而尽量淡化1个月的排产/销量。因为作为研究员,很多时候不知该怎么给你解释【某个人下修的预期不等于市场预期】以及【某组织提供的看似很全的每家企业的排产从来不对,毕竟企业排产周度都会调整】。
3、动力电池:锂价预期稳定后,看好动力电池(这里是β)带动反攻,【此外,前期全是电池和下游承担成本上涨,很快会增加材料企业分摊】。而α是【展现韧性,业绩大概率好于市场悲观预期的电池企业】,后视镜来看,就像当时的晶澳/天合股价表现更好是业绩好于悲观预期。
【宁德】:跌大部分原因不是担心业绩,是【担心制裁的短期不可证伪故事】,伴随着224没上清单+近日外媒传要去美国建厂,不利因素逐步消除。
【亿纬】:电子烟最悲观预期出现+动力托底最差不会亏损(赢了很多二线企业)+大圆柱预期(不要争论技术路径,就好比topcon/ibc/hjt没什么好争论,各家有自己的发展思路,也好比宁德似乎比起大圆柱,更看好ctp4.0,而投资我们所相信的就行)。
4、 看好新技术方向(超越行业增速很重要):碳纳米管、三元一体化(镍价下跌+中伟股权激励是信号)、高电压、硅负极。
5、总结:看好底部反转(电池、打铁)、新技术、细分赛道一体化龙头。
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