公司是国内稀土再生资源龙头，业绩对稀土涨价弹性较大。除原有的废 钢处理相关业务外，公司过去两年通过一系列并购措施，转型为国内稀 土废料回收龙头。2020 年收购的鑫泰科技 100%股权，年产超 3000 吨 稀土氧化物。年初再次收购江西万弘，可处理氧化物产能 1000 吨。2020 年 9 月公司中国南方稀土集团签署合作年处理 6 万吨磁材废料综合利 用项目，约共得到 1.8 万吨稀土氧化物，占国内稀土废料市场的 50%， 是当之无愧的稀土资源龙头。公司一季度业绩 1.4 亿元，并预告上半年 净利润 2.4-2.8 亿元，已经与去年全年相当，上半年业绩增长主要受益 稀土涨价，且弹性较大

 稀土行业需求高增+下游补库开启，启动第二波涨价。稀土价格在 6 月 份阶段性触底，并迎来连续多日回升。从各方面因素综合分析，我们判 断本轮价格上涨具备一定持续性：1）7 月初我国氧化镨钕库存仅为 3550 吨，较年初下降近 20%，在过去几年中也属于极低水平；2）随着价格 回调，企业资金购买力提升明显，补库存的能力和诉求均较强；3）下游 需求特别是新能源车、变频空调等持续高景气，产销两旺；4）稀土供给 实行配额制，增幅有限，特别是相对于高速增长的需求而言，供需缺口