岳阳林纸: “双碳”背景下，ccer行业成长曲线呈非线性爆发
不再犹豫
2021-08-09 13:55:14
1、“30*60双碳”政策驱动下，今年已启动全国碳排放交易市场，首批2000多家电力企业已经成为第一批碳排放交易者，一年合计的碳排放达到40亿吨，以5%的ccer额度测算，ccer大约在2亿吨左右。根据国内2030年实现碳达峰路线，届时碳排放达160亿，抵消配额比例有望扩大，若按10%抵消额度测算，ccer空间约在16亿吨，按目前碳汇交易价格50元/吨（目前海外价格40欧元）计算，有800亿以上市场空间。2、后续政策风口不断催化，《2030年前碳达峰行动方案》在制定中即将出台，会涉及ccer具体实施积极政策。此外，2021年3月《碳排放权交易管理暂行条例(草案修改稿)》表示，国家鼓励实施林业碳汇等项目的碳抵减效能。林业碳汇等CCER减排项目申请通道有望于2021年年底或者2022年年初重新开启。地方政府出于政绩和变现甩包袱诉求，响应绿水青山就是金山银山，林业碳汇公司将迎来爆发式增长。3、公司顺应碳达峰碳中和的国家战略，利用自身优势，全力以赴进入林业碳汇领域，并且已取得显著成果。近期与包钢签订ccer协议，未来10年公司将每年提供不少于200万吨指标。另外，公司与地方政府还将合作一起开发林地，建立利益分享机制，可预测年底代运营至3000万亩。此外，预计后面将会有新订单出现，涉及航空等新领域的重要客户。4、碳汇业务，代运营3000万亩，一亩增加1吨碳汇，一吨利润大约30-40元，6成的分成，明年约5.4-7.2亿净利，给pe30倍，林业碳汇这块估值约162-216亿；原主业纸浆未来两年产能每年30%增速，考虑到纸浆降价短期毛利率下滑，明年约8亿净利，给pe20倍，纸业纸浆这块160亿，合理估值估值应该在322-376亿左右。
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岳阳林纸
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