1.百普赛斯：国产明星重组蛋白试剂品牌，规模快速增长

1.1 顶尖科学家创立的重组蛋白龙头

百普赛斯是专注于生物药开发过程的蛋白技术、产品和服务的全球化品牌。主要产 品为重组蛋白和检测服务，同时提供试剂盒、抗体、填料、培养基等相关产品，应 用于肿瘤、自身免疫疾病、心血管病、传染病等疾病的靶向治疗药物研发和生产过 程中所需的靶点抗原、生物标志物及其他关键试剂和相关服务。“更特别的产品设计， 更好更稳定的质量，更完备的技术帮助，更快更适当的反应”是公司希望带给客户 的核心价值，以助力更简便快速地药物开发。

公司实际控制人是创始人陈宜顶。公司董事长、总经理陈宜顶作为公司创始人，直 接持有公司 23.53%的股权，通过天津百普赛斯控制公司 9.99%的股权，通过天津 百普嘉乐控制公司 1.53%的股权，且与另一创始股东、董事、副总经理苗景赟签订 《一致行动协议》，可影响副总经理苗景赟直接持有的 8.92%的股权和通过天津百 普赛斯间接持有公司 0.06%的股权，综上，公司控股股东及实际控制人为董事长、 总经理陈宜顶，合计直接与间接控制 44.03%的股权。天津百普赛斯和百普嘉乐系 公司员工持股平台，实现核心员工利益分享与绑定。子公司方面，香港百普赛斯和 美国百普赛斯主要负责海外销售及研发业务；杭州韬圃科技、深圳百普赛斯主要负 责公司产品在境内的市场推广和行业交流；南京百普赛斯主要负责检测服务业务； 百斯医学主要负责公司医疗器械产品的生产与销售；苏州百普赛斯是 2021 年末新 设控股子公司，主营生物试剂产品的研发、生产和销售。

核心高管深耕产业近 20 年，行业经验丰富。董事长、总经理陈宜顶和董事、副总 经理苗景赟及副总经理黄旭均为生命科学领域科班出身，且均在企业一线从事研发过，具有深厚的产业技术背景。董事长陈宜顶和副总经理苗景赟均为公司创始股东， 同时为公司核心技术人员，是公司技术发展和方向的保障。同时公司基于自身快速 发展和规模不断扩大的需要，近几年相继引入高级人才副总经理、财务负责人、董 秘林涛和副总经理黄旭、陈劲秋、陈霞敏，进一步从财务管理、研发创新和市场营 销多方位加强公司实力。

五年四次核心员工股权激励，与员工共享公司成长红利。公司在上市前即已实施了 3 次员工股权激励计划，合计覆盖约 57 人；近期公司再次公布 2022 年首次、也是 公司创业板上市后首次股权激励计划（草案），激励计划对象进一步扩大，目标共 87 名管理层及核心员工，计划拟授予的限制性股票数量为 80 万股，约占公司股本 总额的 1.0%。

1.2 非新冠业务增长持续创新高，新冠影响渐弱

公司业绩持续高增长。受公司常规业务不断高速增长及新冠疫情的需求推动，公 司规模快速扩大，扣非净利润也大幅翻了数倍，为公司长期发展快速积累了资本。 2017-2021 年收入 CAGR 达 69%，扣非净利润 CAGR 达 134%。2021 年收入及利 润增速有所放缓，主要是因为 2020 年因疫情的突发需求造成基数较大、且 2021 年疫情需求放缓导致增速下滑，但非疫情相关业务仍然保持快速增长。2022Q1 业 绩有所波动，主要是受华东等地区疫情的影响，华东地区占到公司国内业绩的 70% 左右。

公司非新冠相关业务增速进一步创新高，新冠影响渐收窄。公司 2021 年非新冠相 关收入增速达 70.9%，较 2020 年增加 2.8pct，收入较 2019 年增长近 2 倍。公司 2021 年度经营业绩继续保持高速增长，实现营业收入 3.85 亿，同比增长 56.3%， 其中非新冠产品销售收入 2.97 亿，同比增长 70.9%；新冠产品销售收入 8,831.2 万， 同比增长 21.46%。疫情相关需求有所放缓，对公司整体业务影响有所收窄，占比 从 2020 年的 29.5%降至 2021 年的 22.9%。2022Q1 新冠收入占比进一步降低至 21.1%，非新冠收入受华东区影响增速有所下滑，但依然有 45%以上的高速。

重组蛋白是公司核心业务及收入来源。重组蛋白产品占公司主营业务收入比重分别 为 97.4%、98.0%、96.3%、89.2%和 86.4%，占比较高。2020 年及以后占比有所 下降主要系检测服务及其他产品收入增长所致。公司检测服务主要提供生物药开发 过程中所需的亲和力检测服务、抗独特性抗体开发服务等。其他收入主要包括销售 试剂盒、抗体、磁珠、培养基等产品的收入，其中疫情相关收入占比超 55%。

公司研发投入大幅增长，加强公司竞争力。公司生物医药研发及生产上游关键试剂 及原料重组蛋白供应商，具有较高的科技属性和研发生产壁垒，属于生命科研试剂 的“卡脖子”赛道，是中国医药发展和国际竞争的关键环节之一，因此持续高投入研 发非常必要。公司近年来研发费用率始终保持行业领先，2020 及 2021 年研发费用 率有所下降，主要是由于公司收入规模迅速扩大导致的规模化效应，从增长率上看， 公司研发投入不仅并未减少，反而还在加速投入，2021 年研发投入增长超 94%。

公司盈利能力强，销售管理费用率渐改善。公司主营产品重组蛋白业务毛利率与国 内同行均处于高水平，远高于跨国巨头 Bio-techne，主要是由于美国平均薪酬较高、 几乎是国内的两倍，加上美国制造成本高导致。得益于生物药行业快速发展，对上游原材料重组蛋白需求大幅增加，公司在重组蛋白领域拥有较强的品牌影响力、产 品竞争力，叠加新冠疫情驱动的需求加持，公司销售管理费用率显著下降。但比例 上比国内同行仍旧高出很多，主要是因为公司新冠疫情相关收入占比相对较少，公 司的成长性更主要来自于疫情前主营业务的内生高速增长。

公司营运能力显著加强，利润率提升明显。为满足公司生产需求，匹配公司快速发 展，公司成倍式增加固定资产和在建工程投资，但固定资产周转率也从 2019 年的 7.5 次提升到 2020 年的 13.1 次、2021 年的 11.0 次，公司扣非净利率 2020 年以来 也实现了大幅提升，规模化效应明显。

同固定资产周转率趋势相似，公司 2020 年、2021 年存货分别同比增长 51.01%、 90.8%，高增长下，公司存货周转率依然保持高水平。

2.生物试剂行业景气快速提升，市场持续扩容

公司主要产品为重组蛋白和检测服务，同时提供试剂盒、抗体、填料、培养基等其 它生物医药相关产品，用于生物药、细胞免疫治疗及诊断试剂的研发与生产。生物试剂和技术服务行业与全社会的基础科研和生物医药产业投入密切相关，具有较强 的需求刚性。

2.1 生命科学研究飞速发展，研究投入快速增加

生命科学领域的研究资金持续高投入。在生命科学基础研究飞速发展的基础上，现 代生物技术的重要进展和突破正在加速向应用领域渗透，在解决人类发展面临的健 康、环境和资源等问题的过程中展现出巨大前景。因此，全球各国对于生命科学领 域的研究资金投入也快速增长，从 2015 年的 1,166 亿美元增加到 2019 年的 1,514 亿美元，年均复合增长率为 6.7%。

随着《国家自然科学基金“十三五”发展规划》等政策的不断推出，科研资金预算 不断增大，我国生命科学研究也在不断向前发展，在数量、质量等多个维度上与世 界发达国家的差距逐渐缩小。经统计，我国高等院校、科研院所、医院实验室、医 药企业等进行基础生命科学研究、药物发现以及药物临床前研究的过程中投入的资 金由 2015 年的 434 亿元增长至 2019 年的 866 亿元，年均复合增长率为 18.8%， 远高于全球生命科学领域的研究资金投入增长速度。

全球药物研发支出增速不减，中国近年支出复合增速近 18%。根据 Frost&Sullivan， 2019 年全球药物研发支出规模为 11,856 亿元人民币，2024 年有望达到 14,755 亿 元人民币，2019-2024 年间年复合增长率为 4.5%；2019 年中国药物研发支出总额 1,372 亿元人民币，占全球药物研发支出比 11.6%；2024 年中国药物研发支出将达 到 3,094 亿元人民币，期间年复合增长率为 17.7%，预计到 2024 年，中国占全球 药物研发支出比将达到 20.9%。

2.2 基础研究和生物技术的进步，推动生物科研试剂需求快速扩容

技术进步使更好的药物开发成为可能，带动试剂需求提升。随着基础科学研究和药 物开发支出的持续资金增长支持，以及生物技术的进步，尤其在基因组学、蛋白组 学、分子生物学、细胞生物学、免疫学等基础学科不断突破，使得对肿瘤、自身免 疫疾病、心血管疾病等疾病的发病机理研究逐步清晰，越来越多的可成药性靶点被 发现，使得研发出更多的生物药成为可能，也带动了上游科研试剂的需求不断扩大。

根据 Frost&Sullivan 报告，全球生物科研试剂市场于 2015 年达到 832 亿元人民币， 并以 8.1%的年复合增长率增长至 2019 年的 1,138 亿元人民币，这一投入预计于 2024 年达到 1,599 亿元人民币的规模，2019-2024 年期间年复合增长率为 7.1%； 中国生物科研试剂市场规模于 2015 年达到 72 亿人民币，并以 17.1%的年复合增长 率增长至 2019 年的 136 亿人民币，增速高于同期全球生物科研试剂市场，这一投 入预计于 2024 年达到 260 亿人民币的规模，期间年复合增长率为 13.8%。

2.3 重组蛋白试剂进口替代空间大，叠加蛋糕快速变大

重组蛋白主要用于药物研发及生产各个环节。重组蛋白是运用基因工程和细胞工程 等技术，获得的具有一定功能和活性的蛋白质。可用于药物早期发现及验证、药物 筛选及优化、诊断试剂开发及优化、临床前实验及临床试验、药物生产过程及工艺 控制（CMC）等环节。其中标记重组蛋白指的通常会使用生物素或者荧光素基团标 记重组蛋白，使得标记后蛋白能被精准地识别和区分，标记重组蛋白集中应用于血 液浓度检测、免疫原性检测等生物药检验环节；而非标记重组蛋白广泛应用于分子 互作、动物免疫、抗体筛选等生物药研发、生产全环节。重组蛋白处于生物药产业 链的上游，受益于生物药行业的高速增长、药物研发支出和生命科学的持续增长， 市场空间持续扩容。

重组蛋白市场增速显著高于生物科研试剂。根据 Frost&Sullivan，全球重组蛋白科 研试剂市场从 2015 年的 33 亿元人民币增长到 2019 年的 52 亿元人民币，期间年 复合增长率为 14.5%，预计 2024 年市场规模将达到 98 亿元人民币，2019-2024 年间年复合增长率为 13.6%，显著高于生物药市场规模及生物科研试剂市场规模的 复合增长率。中国重组蛋白市场规模从 2019 年 9 亿人民币增长至 2024 年 19 亿人 民币，2019-2024 年间年复合增长率为 16.12%。

公司是国产重组蛋白试剂头部品牌。中国重组蛋白科研试剂市场亦较为分散，国内 市场中海外品牌占比相对较高，2019 年中国重组蛋白科研试剂市场第一和第二名分 别为 R&D（Bio-techne 子公司）和 PeproTech，市场份额分别为 20%和 16%。第 三名至第五名为国内义翘科技、百普赛斯和近岸生物等较为领先的重组蛋白试剂厂 商，市场份额分别为 5%、4%和 2%。国内单品牌与进口厂商之间仍有较大市场规 模差距，进口替代空间巨大。 而且得益于国内厂商技术能力提升、产品质量不断受国内外客户认可，疫情导致供 应波动、地缘政治因素驱使上游供应链更加自主可控的诉求，国产生物科研试剂将 通过价格、供应链及服务的优势提升市场竞争力，进口替代趋势不可挡。

2.4 抗体药及细胞免疫治疗的快速崛起，带动重组蛋白需求

合成生物学、基因测序及编辑等生物技术不断进步，也推动了单克隆抗体、ADC 等 抗体药及细胞免疫治疗的兴起及持续研发，促使生物药行业对于重组蛋白的需求进 一步扩大。 自 2013 年以来，单克隆抗体即是全球生物药市场最大的类别。2018 年全球单抗细 分市场占全球生物药市场的 55.3%，预计 2023 年占比达到 58.6%，2018-2023 年 的 CAGR 为 10.2%。与全球市场相比 2018 年中国单抗市场仅占总生物药市场的 6.1%。从 2017 年开始，国家医疗保险制度在单抗药物覆盖方面显著扩大，利于提 高单抗的渗透率。预计 2023 年中国单抗场规模将增长到 1565 亿，2018-2023 年的 CAGR 为 57.9%。

根据 Nature Reviews Drug Discovery，截至 2021.4.16，全球共有 2,073 种在研活 性细胞治疗药物，相较 2020 年多 572 种（+38%）。根据 ClinicalTrials.gov，截至 2021 年 4 月全球共有 1358 项活性细胞治疗试验，较 2020 年相比增长 43%，增长 率是 2019 年至 2020 年期间数据的 2 倍。大部分增长是来自 CAR-T 细胞临床试 验（自 2019 年以来增长了 83%）。 根据 Frost&Sullivan，全球 CAR-T 销售额从 2017 年的 0.1 亿美元增长到 2019 年 的 7 亿美元，预计 2024 年将达至 2024 年的 66 亿美元，2019-2024 年的 CAGR 为 55.0%。

3.公司聚焦全球热门研发靶点，深度掘金生物药开发过程

重组蛋白的客户主要分为工业客户及科研客户，工业客户主要为药企、CRO、诊断 试剂及生物科技公司等企业，科研客户主要为高校、医院、政府研究机构等科研机 构。从用户的特点来看，单个工业用户的需求往往更大更成规模，单订单绝对金额 大；而科研用户对于产品的需求往往更加分散，尽管对产品价格的敏感度较低，但 单订单绝对金额较小。

3.1 公司深度掘金生物医药的开发过程及临床应用

公司主要特点为工业客户占比较高。公司直销客户中工业客户数量占比 75%以上且 占比还在逐渐提升，同时历年收入贡献均超 90%；公司重组蛋白产品中仅约 5%的 蛋白种类贡献收入超 50%，以 2020 年为例，公司重组蛋白产品种类超 1700 种， 但有 54.5%的收入贡献仅来自于其中的 82 种产品，占公司重组蛋白种类 5.3%。

公司重组蛋白产品覆盖绝大多数热门靶点。工业客户对重组蛋白的需求与其研发的 药物靶点热门程度、产品在研发实验中的作用相关。一般而言，热门靶点临床研究 案例数量、药物上市数量越高，该靶点重组蛋白需求越大；同时，重组蛋白的需求 与其在研发实验中的作用相关，如为辅助作用，其需求则较小，例如动物种属蛋白 主要用于跨种属交叉等概念性验证辅助实验。公司的产品覆盖了绝大部分经临床验 证过的疾病靶点和生物标志物，覆盖超过 500 个靶点，对药物研发的热门靶点均有 覆盖，能够有效满足工业客户对重组蛋白品种及数量丰富程度的需求。

公司单个产品重组蛋白平均收入高于国内同行。单个产品重组蛋白平均收入指标计 算方式科学、客观、可比，采用单个产品平均收入可一定程度体现不同公司的战略 定位。公司采用聚焦于工业客户的战略，专注于热门靶点，产品种类低于可比公司， 但单个产品收入高于义翘科技和近岸生物。 这也正面反应出工业客户对产品质量、产品供应稳定性及后期技术支持服务要求高， 具有品类更集中、批量更大、频次更高的采购特点，而对产品种类的丰富度并不是 工业客户的侧重点。此外，公司也同时在不断增加重组蛋白产品种类，以满足客户 更多元的需求，截至 2021 年底，公司重组蛋白数量相比 2019 年初已经实现翻倍。

3.2 公司重组蛋白主要采用 HEK293 细胞生产，质量更为可靠

公司的重组蛋白超过 95%是通过人源 HEK293 细胞表达生产。由于公司定位为主 要向工业客户提供重组蛋白，工业客户对重组蛋白质量尤为看重，因此主要使用真 核哺乳动物细胞（人源 HEK293 细胞）蛋白表达系统、真核昆虫细胞蛋白表达系统 和原核细菌（大肠杆菌）蛋白表达系统。 基于 HEK293 细胞蛋白表达系统的重组蛋白是蛋白修饰、蛋白折叠、结构最接近天 然人源蛋白的，接近天然人源蛋白的重组蛋白能提高人用药物研发的精度和成功率， 是人用生物药研发的首选；而且某些人源大分子蛋白只能在人源细胞中表达，采用 具有代表性的 HEK293 细胞是首选。

2020 年公司重组蛋白营业收入中 97.39%来源于采用HEK293 细胞表达的重组蛋白； 目前公司生产的重组蛋白种类数量超过 95%采用 HEK293 细胞表达系统，可比公司义翘科技重组蛋白种类数量约 51%采用 HEK293 细胞表达系统。 公司产品批间一致性强，因质量问题退换货率低。工业客户更需求高质量的、高批 间一致性的重组蛋白，因为药物研发是个长期的过程、而药物生产是一个需要多次 重复的过程，因此质量可靠且批间一致性强，有利于研发进程的顺利推进、推进研 发进度，避免因试剂质量问题导致研发结果前后差异较大、数据不一致的情况；对 于药物生产来说，可以保证药物的质量稳定性，提高生产效率和产品供应能力、降 低生产成本等。

从统计数据看，公司退换货金额占营业收入比重较低，历年退换货合计金额占比均 在 0.3%以下，2019 年退换货率最高，也仅有 0.27%， 2020 年公司出货金额相比 2019 年增长 135%，但退换货率没有提升反而下降，也体现了公司产品质量的可靠 性。 公司产品应用检测数据相比同行业可比公司更为丰富。产品应用检测数据维度是指 客户不同应用场景下以及同一应用下不同检测方法的相关检测数据，是产品质量指 标的重要体现，主要包括纯度、活性、均一性、批间一致性等。多维度的产品应用 检测数据可以大幅度节省客户进行实验的时间和成本，为客户提供经过验证和优化 的实验方案，并多维度验证产品的高质量属性。

以具有 SPR/BLI 检测数据的蛋白产品为例，应用于对应的实验中时，需要购买相应 的芯片，对蛋白用量、缓冲液等条件需花费时间优化，如果已经具有相关应用检测 数据，客户可以直接参考使用提供的方案，可有效节省时间 1-2 天，其中主要成本 为芯片和人力成本，大约 1,500-2,000 元/次，同时一般实现最终优化需进行多次测 试，相应时间和成本进一步节省。 公司聚焦于生物药尤其是靶点药开发与应用场景，结合下游客户的研发及生产需求， 基于对生物药及细胞免疫治疗研发及生产的深度理解，致力于开发出品质高且应用 检测数据丰富的重组蛋白产品方案，向客户提供多维度产品应用检测数据。

公司重组蛋白产品中有近 10%产品应用检测数据达 6 个，拥有绝对的领先优势；近 80%的产品应用检测数据在 2-5 个之间，大幅超过国内可比公司。公司单个产品平 均应用检测数据个数为 3.09 个，Bio-techne（R&D Systems）为 2.76 个，Peprotech 为 2.86 个，金斯瑞为 1.79 个，义翘科技为 1.38 个，近岸生物为 0.91 个，公司单 个产品平均应用检测数据较可比公司更为丰富。

3.3 卓越的产品质量来源于公司强劲的技术根基

独家专利展现公司高水平 HEK293 表达技术能力。HEK293 表达系统生产工艺较为 复杂，公司在十多年的研发生产过程中自主研发出 HEK293 细胞工艺的优化、重组 蛋白表达载体的优化迭代，以及提高蛋白表达分泌水平的信号肽的优化迭代等；成 功研发了可以显著提高重组蛋白表达分泌水平的信号肽，并形成专利“提高哺乳动 物细胞重组蛋白分泌表达的信号肽及其应用”（专利号：ZL202010876341.0），同 行业可比公司境内无已审批通过的类似专利。

基于公司的 HEK293 高表达平台，成功研发了 HEK293 困难表达蛋白，如人 DLL3 重组蛋白、人 PSCA 重组蛋白、人 BLAME 重组蛋白、生物素标记的人 IL2 重组蛋 白、生物素标记的人 CD39 重组蛋白等一系列产品，解决了市场上该类 HEK293 重 组表达蛋白产品的匮乏问题。

公司独有部分高技术壁垒的市场稀缺产品。膜蛋白在多种细胞过程中起到了关键作 用，同样也可作为白血病等非实体瘤的药物发现等的关键标靶。随着针对以上靶点 的抗体药研发、生产及未来细胞免疫治疗的兴起，以上靶点的膜蛋白的需求将进一 步扩大。但膜蛋白的表达及提取较困难，目前市场上全长膜蛋白靶点产品稀缺。

公司专门搭建了基于昆虫细胞表达技术和哺乳动物细胞可诱导表达技术的困难药物 靶点膜蛋白的表达及纯化平台，同时应用了膜蛋白 Nanodisc 组装技术，成功研发 出全长人 CD20 膜蛋白、全长人 CD133 膜蛋白、人 CCR5 GPCR 膜蛋白等产品。 此外，公司全长人 CD20/MS4A1 膜蛋白（His Tag）系列产品、全长人 PD-1/PDCD1 蛋白（His Tag）系列产品、生物素标记异源二聚体 CD3E&CD3D 系列产品、超稳 定三聚体新冠 S 蛋白系列产品、重组人 TNF-alpha 蛋白活性三聚体系列产品、重组 人补体因子 C5 蛋白（His Tag）、重组人 JAK1 蛋白（His Tag）和重组人 Tyk2 蛋白 （His Tag）等产品市场较为稀缺，仅少数生产厂商能够提供。

3.4 公司品牌力越发增强，客户覆盖面及单客户价值同步增长

公司直销客户增长迅速，体现强大的品牌力。公司产生收入总客户数量持续快速增 长，其中直销客户数量增长趋势与客户总数增速趋势基本一致，显示出公司客户增 长主要源自直销客户增长的贡献，直销客户在公司总客户数占比近年也在持续上升， 2020 年占比已超过 80%。 新增直销客户数量近三年平均增速达 89%，每年增速均超过 80%，新增客户在直销 客户数中占比也在快速提升，展现了公司的品牌影响力越发增强。

客户复购率超 80%，2018-2020 年平均直销留存率超 66%。直销客户中，公司存 续直销客户数量也越来越多，客户留存率越来越高，直销收入随之快速增长；从单 个客户平均收入角度看，在近几年新增直销客户大幅快速增长的情况下，存续直销 客户的单客户收入并未受到一年期存续客户的影响，单存续客户收入不仅始终保持 高于公司整体平均单客户收入，单存续客户本身平均收入也在快速增长。以上我们 认为能够体现公司的产品质量可靠、性能优秀，因此可以快速获得客户认可并提升 客户采购量，也体现了公司产品较强的粘性和客户需求的高匹配度。凭借提供优质 的产品及专业的服务，公司深受广大客户青睐，品牌效应逐渐显现，近年来客户复 购率超过 80%。

总收入中的 40%来自美国，60%以上来自发达国家，尽显品牌含金量。2020 年之 前公司海外收入占比长期维持在 65%以上，尽管 2020 年以来国内收入连续两年超 过 100%的增长，2021 年海外占比也仍然接近 60%；拆解公司海外收入来源可知， 公司约 60%收入来自于美国、英国、德国、日本、法国、加拿大和韩国这 7 个发达 国家，其中美国和英国占比最高，2018-2020 年分别平均约为 40%和 14%，这 7 国以外的海外收入占比三年来约平均 2%，显示出公司极高的收入来源含金量。

目前，公司已拥有范围覆盖全球六十多个国家、超过 5700 家有过合作的客户，包 括辉瑞、默克、强生等全球知名药企在内的全球 TOP20 药企全覆盖、TOP50 药企 覆盖率超 80%；同时还有美国国立卫生研究院（NIH）、MD 安德森癌症中心等全球 顶级科研机构。

4.生物分析检测服务拓展，不仅仅是拓宽公司业务

简单来说，公司的检测服务主要就是提供生物药开发过程中所需的亲和力检测服务、 抗独特性抗体开发服务。从收入体量和客户数上看，生物分析检测业务目前还处于 早期培育期，体量仍较小，但快速发展的趋势已经非常明显，收入近 5 年收入已经 翻了近 60 倍，客户数量 2020 年即已超过百家。

过开展生物分析检测服务，为客户提供实验数据报告，不仅实现公司技术能力的 多层次应用，拓宽公司业务，创造更多即时业绩价值，还能够有效提升客户粘性， 发掘新产品开发和市场机会；同时助力公司参与医药企业的药物开发并享有开发成 果收益分成；有助于公司对客户进行更深入的了解，使公司的服务与产品能更有机 的结合在一起，更好的满足客户需求，利于加强公司与客户长期、稳定的合作关系，是公司未来发展的重点方向之一。