周大生:黄金按克计价入网费提升，提升品牌力彰显成果
王小明
长线持有
2021-08-17 08:33:31
【天风商社|周大生】黄金按克计价入网费提升，多年渠道运营提升品牌力彰显成果，重点推荐
■近日经销商产业调研得知：公司对按克计价类产品入网费进行调整。自2021年6月28日起按克工费计价类产品入网费统一调整为12元/克（其中精品黄金、古法黄金的标克重类产品由8元/克调整为12元/克；普通黄金产品由3元调整为12元/克）。黄金类产品入网费最低按5元/件收取，版权类（eg:宝可梦、兔斯基、喜羊羊等）产品由公司统一定价供货。
■公司采用借助加盟商力量的模式扩大规模、提升品牌力。为了加强渠道扩张，公司过去在黄金品类上公司让利非常大——每克仅收取3元的品牌使用费，让经销商、区域代理商直接到直营供应商提货的模式。珠宝品牌力和线下门店数量正相关，门店、店员即广告，在门店数量到达目前级别后，周大生零售额和周大福相差大幅缩小（周大生零售额预计在400-500亿，周大福500-600亿左右），品牌力也得到大幅提升。本次对加盟商按克计黄金进行入网费调整，表明公司渠道建设已卓有成效，品牌力持续提升受到检验，对于产业链价值的分享逐步提升。
■本次提价预计带来约4亿元盈利增量。本次按克计黄金品牌授权费从3元/克和8元/克提升至12元/克，平均提价6-7元/克，公司2017-2019年平均加盟单店品牌使用费分别为11.57万元、12万元、11.93万元，2019年11月对一口价类型黄金的单克吊牌费提升到3%左右，保守估计公司加盟店平均每年稳定销售量30公斤左右，按终端目前平均单店超一半克重计价黄金销售，即单店每年15公斤按克计黄金销量，则公司对加盟单店每年入网费增加提升9-10万，20年底公司加盟店3940家，估计公司品牌使用费预计有约4亿增量。
■周大生渠道运营细致，品牌影响力强。公司今年全年主品牌预计净开店300-500个，三个品牌（含belove和金生金饰）开店400-600个，本次入网费提价后预计21年利润14亿+，仅仅14倍PE。坚定推荐！
刘章明/王泽华/董懿夫
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周大生
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真知无价，用钱说话
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