创世纪电车业务步入高速成长通道。新能源制造厂商采购数控机床设备主要应用 于三电系统、转向系统、制动系统等，包括汽车发动机缸体、缸盖、减速箱壳体、 齿轮、轴承、活塞；新能源汽车的电池、底盘、外壳、触摸屏、电机、马达等零 部件的精密加工。未来，新能源汽车行业将驱动创世纪车床、卧加、龙门高速成 长。2021 年创世纪在新能源汽车领域销售数控机床约 300 台，贡献收入约 6000 万元，收入占比约 1%；公司预计 2022 年该领域出货量约 3000 台，同比有望 实现约十倍增长，贡献收入约 6-7 亿元，收入占比约 10-15%。

三电系统：创世纪推出三电壳体加工的整体解决方案。新能源汽车有“电机、电 池、电控”三大核心部件，即新能源汽车的“三电系统”。电机由上下端盖和壳 体组成，电池成组后也需要壳体保护和金属散热系统，而电控组件也需要壳体来 保护，所以新能源汽车的制造需要大量的金属壳体加工。金属壳体的加工是创世 纪立加、卧加、数控车床、龙门加工中心的主要应用领域。因此近期创世纪台群 品牌专门针对新能源汽车制造领域推出“三电”壳体加工的整体解决方案。 （1）电机：电机需要加工的部分包括电机端盖、电机内壳、电机外壳、变速器 底壳、变速器端盖等。这三类电机组件的生产商部分采购创世纪台群车床、立加、 卧加等产品。（2）电控：由各种集成电路元件构成，因此需要有坚固、高效散 热、高防尘防水标准的外壳保护。创世纪中小型卧加 T-H11、T-1200 钻攻机在 电控壳体中应用广泛。（3）电池模组壳体加工主要包括电池托盘加工和电池侧 板加工两个部分，公司主要推荐台群 G-M2030L 大型龙门加工中心或 G-M2025L （中大型）、G-M2015L（中型）龙门加工中心的方案。

转向系统和制动系统：创世纪车床、立加应用空间巨大。（1）转向系统：新能 源汽车转向机连接器，因其高刚性和高精度的工件特性，在加工时对设备的刚性 和精度要求极高，且在加工过程中对刀具的消耗和磨损也较快。创世纪的 L-35H 车床、T-V1265S 立加等设备在转向系统中均有较大的应用空间。（2）制动系 统：新能源汽车的制动系统一般由刹车盘、刹车片、刹车盘固定座和制动卡钳等 部件组成。创世纪的台群 T-500B 钻攻机在刹车卡钳加工领域、L-V50 车床和 T-V856S 立加在刹车盘领域均应用广泛。 

盈利预测、估值与评级：我们维持公司 2022-2024 年净利润预测为 9.29、13.13、 17.14 亿元，目前市值对应 PE 为 20x/14x/11x，给与“买入”评级。