上半年7.16亿 利润1.56亿，上半年净利收入下降30%，这个结果之前就交流过，上半年业绩下滑是定局，外部因素尤其是疫情的影响是无法回避的。去年上半年业绩原料药都是很好的，当时主要是下游客户由于疫情恐慌，导致超配。去年年底就有陡峭的下滑，主要还是因为客户在去库存。去年3季度销售量和销售额都有陡峭下滑，利润由于翘尾效应，下滑不明显。后来客户开始补库存，但价格下滑明显。1季度利润和收入都开始恢复，2季度收入环比有所下降，恢复的趋势不是很强劲，考虑到疫情影响，变异毒株开始不断出现，在局部地区有反复，疫情对行业的影响会持续一段时间。对于抗生素影响非常直接，去年下半年之后，到现在，抗生素国内的中低端的品种，下降幅度30%，公司的他唑巴坦下降20%左右，下降的幅度很大，疫情持续的话，抗生素在短期内仍然是低迷的情况。对于其它的品种，影响是否会溢出。全社会的医疗资源是一个整体，如果没有疫情的影响，对医疗资源的划分，已经是一个平衡点，但有了疫情，医疗资源就会产生倾斜向新冠，就会影响慢病和艾滋病等。现在慢病品种，价格和销售量都会有压力。在未来的1-2年内，如果疫情没有出现明显的扭转，行业要做好准备。原材料价格上涨，6-APA的上涨，大宗原材料也在上涨，原因很多，如货币流动性，和上游格局的变化，但下游需求没有恢复，原材料上涨不是真实需求来拉动的，将来可能会出现一些变数，在最近这几个月，产品已经达到最近这些年的高点，有一些新的供应商有课鞥加入到6-APA的生产中，一旦格局发生变化，价格就会发生变化。要密切关注上游的格局和价格变化，公司也会从自身出发，募投项目推进，和生产基地建设加速，一些新的品种，那韦中间体，他唑巴坦酸和他唑巴坦钠都在生产，在做准备，着眼于未来，建立新的业务模式，CDMO 的业务，之前是合作，跟凌凯合作，建立了药物研究院，在张江二期，最近各项都到位了，正搬家，团队组建，会组织调研活动。

万总：凌富药物研究院。2021年3月份成立，公司49%，上海林凯占据51%,预计9月份投入使用，包括CRO/CDMO、药物合作研发等5个版块。正在景德镇成立生产基地，作为CDMO工程。积极完善实验室配套设备。布局新药分子砌块，未来2年希望转产放大项目达到5-10个。会基于富祥药业一些现有的资源和优势，建立生产业务上的协同，同时帮助公司定制生产的竞争力。

Q：收入拆分，4大类占比 同比增速情况，

今年上半年，舒巴坦占比12-14% 他唑巴坦30%-33%，培南35%-37%，抗病毒品类，7%-8%左右，舒巴坦和去年相比销售量没有下滑，销售额下滑20%左右，产品价格下滑比较厉害，终端需求萎缩了，尽可能保量，目前市场比较亏南的情况下，确实非常不利，对竞争对手更加不利，对手的生产成本和单耗比我们更大，要趁机扩大市场份额。他唑巴坦和去年相比持平略有下滑，销售额下滑10%，他唑巴坦不算特别剧烈，2020年度的年报，去年这个品种下滑，超过20%，总体下滑超过10%左右，培南从销售量和去年基本持平业务增长，销售额的增长，在10%-15%之间，在整个抗生素环境当中，品种来讲，中低端的抗生素，培南是高效抗生素，是救命药，在新冠治疗当中，需求没有弹性，每年自然增长是有保障的。

Q：6-APA上涨情况，wind显示今年上半年提升很大，最高到达什么位置，如何判断？

不好判断，价格上涨不是需求增长，从去年开始，抗生素的大品种是持续下滑，阿莫西林是6-APA的下游产品，价格上涨一部分是货币和原材料，主要是非供求因素导致的，是一个很不好的现象。一个是自己库存的压力，6-APA的库存，第二个内蒙的发酵企业，至少在准备供应6-APA工业盐，从前的3家垄断上游，要被打破了，这个价格会下降到什么程度，也不好讲，如果价格控制在200元以内，供求就比较平衡，如果能降下来，公司能释放出2000万利润，市场未来不可能没有变化，受到复杂博弈的影响。

Q下半年毛利率提升相关联的点，舒巴坦的格局对未来价格的回升的影响？

往下游的价格，公司的调整是滞后于原材料价格变化的。舒巴坦报价也已经提高了20%，比最低谷的时候。在原材料价格上涨的情况下，行业格局，一直在坚持一个观点，表面上看是在做产品，在做行业格局，对行业参与者来讲，会是比较好的状态，行业格局经过长年业内整合，疫情从某种程度来讲有所应县个，集采会产生明显影响，每个产业链环节会争取一个主动，某种程度上打破了利益分配的格局，产业分工是一个大的前提，市场化的角度来讲，专业化是一个大的趋势，一个企业去包办所有上中下游，不太容易实现。重心在向研发，有步骤有计划放弃了上游的一些环节，积累了很强的优势，坚持吧自己的事情做好，把护城河加宽，行业格局不会有大的变化。在CDMO的布局，是要把优势转化为新的业绩增长点，一些友司形成了阶段性的优势，未来公司要补充在研发方面的短板，未来感觉道路是比较宽广的，近期外部环境的影响，中长期的，板块的的未来，是有很大信心的。

Q：CDMO，现在凌富在做的有8个产品？未来承接的业务是以抗生素为主吗？

补齐研发短板，丰富产品种类，生产资源方面，是非常丰富的，包含小分子药物、肺动脉高压药物、新兴抗病毒药物、高端生物发酵类药物，不断的去巩固，拓展优势，制剂代工方面去拓展，抗病毒业务的范畴，很快就会有进展，另外凌凯在抗病毒方面都有储备，公司是鸟嘌呤的最强的供应商，未来应用场景非常宽广，公司未来会把抗病毒作为非常重要的板块拓展，发酵这块，未来酶法生产，顺应行业发展趋势，去建立先关产能，品种也在规划中。其它的品种，通过建设高品质的CDMO车间，形成上下游的衔接和协同，未来扩大生产，把利润都留在体系当中，跟林凯的合作也是模式探索的作用，用资本的方式成立一个子公司，未来也会用类似的方式跟其它国内重磅级研究中心形成相似的合作模式。

Q：生物发酵产业和生物酶的壁垒如何，公司什么时候进入？

公司已经拥有了发酵车间，其中一个是共有没，还会上一些其它的品种，从前年开始筹备生物发酵的研发，至少有2种比较重要的酶，从工艺上已经打通了。

Q：阿维巴坦，未来预期？

距离完全打通还需要一些时间。是公司重要的品种，已经做好了用溶媒法做的品种，未来是要做到无菌原料药的级别，快的话明年年底就会有产能。

公司处于行业中游偏上游，行业最主要的变化在制剂这一端，新冠的影响不可回避，行业政策给行业带来大的影响，包括原材料的价格等，带来公司处于一个复杂的环境，公司在全球供应链的地位不可改变，公司的长期积累是非常相关联的，优势非常明显，生产和研发的结合，不光可以利用之前的优势，这个板块长期是非常有优势的。