1、爱克股份，国内领先景观照明智能控制系统及LED 灯具供应商，主营业务是景观照明智能控制系统及LED景观照明灯具的研发、生产和销售。公司主要产品有集群灯光控制、智能强电控制、舞美灯光控制、智慧路灯控制、音响喷泉控制、点光源、线条灯、洗墙灯、投光灯。公司是其中多家照明“双甲”工程公司和上市公司的核心供应商之一。2019年景观照明灯具营收9.11亿，占比80.70%，智能控制系统营收1.93亿，占比17.08%，

2、爱克股份是国内领先的景观照明智能控制系统及LED灯具供应商，国内景观照明行业全面进入LED时代，下游需求持续景气。公司专注于景观照明领域的技术研发、产品设计与生产制造，在智能控制系统和景观照明产品领域具备较强的产品开发和制造能力，能够满足客户大规模的定制化需求，已成为国内大型景观照明项目所需产品的核心供应商之一。公司在行业内已形成较高的市场知名度，与下游知名景观亮化施工企业保持稳定的供销关系，参与了武汉武汉第七届世界军人运动会主题灯光秀项目、深圳改革开放40 周年庆典主题灯光秀项目、青岛上合组织峰会主题灯光秀项目、厦门金砖会议主题灯光秀项目、杭州G20 峰会钱江新城主题灯光秀项目、武汉两江四岸长江灯光秀项目等。

3、公司近三年营收快速增长，分别为5.49、8.84、11.29亿元，复合增速达43.35%。目前我国景观照明行业全面进入LED时代，杭州G20峰会景观照明工程效果出众，点燃了中国城市景观照明建设的新一轮井喷高潮，单个城市景观照明工程体量完成从几个亿到几十个亿的跨越。2018年我国LED应用环节产业规模为6080亿元（YOY +13.80%），其中通用照明、景观照明、显示应用是拉动LED应用持续快速发展的“三驾马车”，景观照明领域规模占比达16.6%，2013-2018年我国景观照明行业规模复合增长率达15.90%，是整个LED照明产业链最快的领域。同时随着各地政策推动，夜游经济促进，项目招标逐年增长，景观照明工程招标信息从2015年的2378个增加值2018年的4873个，公司所处行业处于景气阶段。

4、行业：从 LED 景观照明市场来看，杭州 G20 峰会之后，多地开始规划市政景观亮化工程，景观照明需求激增，行业增长迅猛。根据 CSAResearch 发布数据，2018 年，我国 LED 景观照明的产值达 1,007.00 亿元，同比增长 26.49%，2013-2018 年的复合增长率为 15.90%，是整个 LED 照明产业链增长最快的领域。随着各地政策的推动，夜游经济的促进，景观照明工程市场规模不断提升。根据中国照明网和中国采招网的统计数据，景观照明工程招标信息从 2015 年的 2,378 个增加至 2018 年的 4,873 个，呈现逐年增长趋势。

5、竞争格局：近年来，我国景观照明行业发展十分迅速，但由于存在技术壁垒、品牌壁垒以及质量方面等因素，行业内逐渐涌现出本公司、大峡谷等优质头部企业，但行业内同时存在中小型企业数量多、行业集中度低等特点。

6、2017-2019年营业收入5.49亿、8.85亿和11.29亿，复合增长率为43.35%，归母净利润5505万、1.05亿和1.37亿，复合增长率为57.50%， 毛利率为36.41%、34.07%和35.44% ，预计三季报业绩:净利润8500万元至9500万元,下降幅度为-17.05%至-7.29%，可比公司：维宏股份、威帝股份、信捷电气、华体科技、欧普照明、三雄极光。发行价 27.97，发行PE32.83,行业PE30.41。流通市值10.34亿，市值43.6亿。