一、光伏

1、硅片&石英砂&石英坩埚：光伏产业链最紧缺且唯一涨价环节

事件1：3月3日，隆基官网公示硅片最新价格，单晶硅片P型M10150um厚度 (182/247mm) 报价6.5元/片，上涨4%；P型M6150um厚度 (166/223mm) 硅片报价5.61元/片，上涨3.89%。负责人表示，主要是石英坩埚的紧缺影响了硅片生产。

事件2：3月6日，TCL中环发布单晶硅片报价，在隆基上调硅片报价背景下，中环3月维持P型硅片报价不变。

国产高纯石英砂的售价近期上涨至14万/吨，远超去年龙头硅片企业与海外进口砂签订的8万/吨锁价锁量的长单，且由于未来三年海外砂的量已被锁定，基本不存在新签海外砂，目前听闻“黑市”进口石英砂的价格已经达到了20万/吨。

目前32寸石英坩埚售价1.3万/只，36寸石英坩埚售价1.8万/只，价格维持高位。行业分会首次在例行公开周报中承认全行业当下短缺高品质大尺寸坩埚，并且已经成为当下制约产业链供给状况最重要的因素，预计这种状态不但在今年旺季更为突现，而且将成为后续多年常态。

目前硅片端阶段性供应短缺，除少数几家头部企业，多数专业化企业反映石英坩埚限制了拉晶产出，这主要是因为海外两家石英砂供应企业扩产进度不及预期，而坩埚内层又必须采用进口石英砂，国产石英砂替代的效果不理想，因此多数企业在产能爬坡过程中加大坩埚采购量。

硅片环节存货周转天数行业平均由28-30天最近增加到50天左右，拉晶环节生产效率则下降一半左右(原拉晶20天，切片8-10天)，也就是说当下非高品质大尺寸坩埚保供龙头产能已经损失近半，即使维持满产开工率也只能有原来一半产能的实际有效产出。

目前硅料、硅片、电池、组件中只有硅片报价上涨，其余不变或下调，主产业链供求格局已经发生质变，硅片正式取代去年电池片、硅料成为产业链新的最紧缺环节，主产业链利润开始加速向硅片转移，硅片龙头具备进口砂保供的优势更为明显，这种趋势后续几年将更为明显。

相关公司

石英股份：23/24年光伏级高纯石英砂供给缺口约1.4万吨/1.6万吨，未来增量主要由公司提供，假设内层砂价格上涨4万，利润弹性6-10亿；

欧晶科技：假设坩埚单位净利上涨2000元/只，利润弹性3-5亿；

TCL中环：稼动率已经达到最高90%，全部炉台满产，拒接散单，相比隆基技术实力领先，成本控制能力更强。

2、HJT降本重要进展

事件1：TCL中环的N型硅片厚度由2月的140/130um全面减薄至130/110um，报价同步下调，但下调幅度明显小于硅片减薄幅度。尽管130um的n型硅片210、182规格仍比p型150um硅片的价格要高，但中环首次推出了110um的n型硅片，价格低于150um的p型硅片，两者价格出现倒挂。

事件2：3月3日，罗博特科官微发文，2月28日向国电投顺利交付VDI电镀设备，双方技术团队已顺利完成第一阶段的设备可行性验证，结果超预期，现已进入到第二阶段的验证，力争Q3建成业内首条大产能铜栅线异质结电池生产线。

今天资金在各板块分歧之下回流新能源，不过目光大多盯在硅片和石英上，HJT降本相关的进展就被很多人忽略了，目前关注度还比较低，这里存在预期差。

不过整个新能源行业目前都处在价格战的内卷之中，行情的持续性很难保证，而且21年之所以能走出那么波澜壮阔的行情是因为有政策背书，主要还是想通过气候领域的合作打开中美之间的突破口，而近两年在关系每况愈下，不再对此抱有幻想的情况下，调门自然也就逐渐降低，重视程度也逐年下降。

所以现在只能在其中寻找一些景气度分支，整体β不在的背景下，想要在α上获取超额利润是一件不会太顺利的事情。

二、人工智能

今天发酵的两个新分支，分别对应下游应用端和上游算力端。

1、低代码

事件：美股AI龙头C3.AI周五大涨33.65%，2023年迄今累计涨幅超154%，C3.AI通过低代码平台构建一站式部署AI应用的能力是构建应用快速落地的核心利器。

在Ignite2022中，微软宣布了通过自然语言生成Power Automate云端流程的全新功能，该功能借助GPT-3等最先进的AI模型让用户可以使用自然语言来描述想要的流程，然后借助AI自动进行构建。

2021年Power Apps中便已加入基于GPT-3的一项AI功能，制作者可以使用自然语言描述功能，然后让AI将自然语言理解并转化成Power Fx公式，这让零开发基础的用户也能独立完成低代码应用开发，同时还能帮专业开发者大幅提升效率。

相关公司

金现代：研发的轻骑兵低代码开发平台是国内11家通过中国信通院低代码标准检测的产品之一，居于国内第一阵营，参与编写了国内首个低代码平台标准；

凌志软件：积极研发低代码开发平台，LCoder低代码开发平台已与多家信创主流厂商完成产品兼容性认证；

普联软件：拥有一套自主知识产权的低代码平台作为产品研发的技术基础；

三维天地：自主研发的低代码开发平台极大降低了平台二次开发成本，提升项目交付速度、降低开发成本、提升交付项目的稳定性和可靠性；

中科创达：落地自迭代、自学习的低代码AI开发平台ModelFarm，建立与亚马逊云技术、微软Azure、谷歌云计算、阿里等多家云计算公司的密切合作。

2、APM（性能管理系统）

AI训练侧的大模型系统更加复杂，多采用分布式计算、存储架构，预计带来监控系统价值量增加。

推理侧预计调用成本将是AI厂商核心竞争力之一，APM（性能监控系统）能帮助工程师发现性能瓶颈，实现降本增效。

海外数据中心运维巨头Datadog切入APM，有全面的监控体系，收入从2017年的1.01亿美元增长至2022年16.75亿美元，估值达243亿美元。国内IT运维厂商有望在智算中心建设带来的市场空间增长中受益。

相关公司

博睿数据：国内APM龙头，市场份额18.4%，位列第一；

新炬网络：服务内容涵盖PaaS云智慧运维、信创保障服务及生态产品、数据治理及数据资产管理整体解决方案。

3、交换机

事件：博通发布2023第一财季财报，净营收89.15亿美元，同比增长16%，净利润37.74亿美元，同比增长53%。博通CEO表示，今年受益于下游强劲的AI需求，博通的AI相关以太网交换机营收将从2022年的2亿美元高速增长至8亿美元。

显卡之间的通信与数据交换是制约超算性能发挥的重要因素，超算中心将扩容其交换机配备规格，以满足日益庞大的AI模型和AI迭代计算量。交换机将强受益于AI需求，博通对于AI交换机的乐观预测也验证了这一受益趋势的确定性。

相关公司：菲菱科思、锐捷网络。

三、国家数据局

贴个券商的纪要：

【国君计算机李沐华团队】数据最高管理部门成立！重视数据要素超级机遇！

⭐国家数据局成立，归发改委要素统筹：我们在上次点评中提到本次两会国家组织架构调整可能成立统筹全过数据的最高领导部门，3月6日华尔街日报消息，国家数据局即将成立，由负责统筹要素市场的发改委管理。后期数据将成为和土地等要素同等甚至更重要的资产，定价后计入企业财务报表，开启中国特色估值体系道路。本次数字中国的顶层设计框架，目的是产业的数字化和数字产业化，是为了数据要素的最终流转铺的路，未来确定性已经锁死。

⭐理解数据要素的本质：土地财政转向数据财政。改革开放以来中国的经济高速增长依赖的是劳动力、资本、土地要素，而当前我们站在一个时代变革的窗口，迎来下一个重要的生产要素——数据。数据要素将取代或弥补土地要素的地位，成为财政收入的重要组成部分。土地只能卖一次，数据可以多次卖，土地财政将全面转向数据财政，卖数据的体量不亚于卖地。

⭐投资方向：1、数据收集：各行各业的数字化，首选政务IT；2、数据储存：底层算力服务器，以及上层国资云厂商；3、数据处理：数据可用不可见，推荐网络安全；4、数据定价：挖掘可直接增厚企业财务报表的数据金矿，首选有数据的运营商、国企；5、数据流转：关注公共资源交易中心的作用。

⭐投资建议：

政务IT：推荐新点软件，受益标的南威软件、数字政通；

网络安全隐私计算：推荐安博通、山石网科、安恒信息、奇安信，受益标的电科网安；

数据运营商：推荐中国电信，受益标的深城交、通行宝；

国资云：推荐太极股份，受益标的深桑达A、易华录、云赛智联；

产业数字化：推荐汉得信息、能科科技。