一、盘面

周四已经预感到要调整了，毕竟AI第二波主升浪之前就已经结束了，两天高潮只能认为是反抽，不过周五调整的力度还是有点超预期，今天应该会有个反弹，力度估计不会很大。

全天成交12000亿，量能有所放大，有不少资金已经从AI板块撤出，板块指数和大盘也都长阴破位，这波调整的时间也要延长了。

这周是放假前最后一周，月底效应、长假效应、业绩暴雷叠加，不会有什么行情，降低预期，五一之后再战吧。

二、机构调仓

天风周末有个TMT调研，3000+回收样本，要点如下：

1. 周五AI调整后的看法：假摔30%，休息1-2个月后再创新高57%，行情结束13%；

2. 能兑现基本面的板块：算力最高，其次是游戏、半导体，再次数据要素、运营商；信创选得最少8%；

3. 最看好的AI应用场景：最快是游戏，其次是办公，余下差不多，医疗选得最少；

4. 全球半岛体周期beta何时触底：TF认为4Q触底概率最高，认为美国3Q消费会快速下行、根据超额储蓄的消耗速率预计3Q用完；问卷看法分散，23%已经触顶，37%年中触底，25% 4Q触底，10%今年内不触底。历史上，费城半导体指数触底会领先基本面触底3个月左右；

5. 一季报后能兑现基本面的其他板块：1Q已出不到600家、全市场占比10%+，比往年出得慢。认为2/3Q能看基本面的，医药18%，新能源16%，其他板块都在10%左右，如出行、地产、周期、港股互联网。大金融、白酒、军工相对选得最少。

可以看到机构调仓刚刚开始，所以这个阶段根本不用担心，什么AI行情见顶结束都是屁股决定脑袋。

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