一、脱钩风险

今天主要说说宏观，因为昨天的盘面就是由宏观主导的，PMI数据其实影响倒没那么大，因为4月各项数据已经足够悲观，5月的数据只是小幅下降，并没有进一步失速。

主要的影响因素还是在于外资，昨天提到：

当时并不能确定看空的资金是否已经卖完了，所以特别说了这么一段话，结果空头依然肆虐。

这是今天调整的主要原因，外资在跌了这么多之后依然将其视为利空，北向再次大额流出，人民币也加速贬值。

因为印太14国经济架构供应链已基本完成协议谈判，提供了替代中国的方案，所以外资在不看好中国经济复苏之后，又开始交易中美脱钩的逻辑，而与之相对的日韩股市近期大涨，也是因为外资预期日韩要承接中国的产业和产能，重新开始经济扩张。

可以看看外资的观点：

4月单月全国商品房销售面积、销售金额较3月均出现较明显下降，其中销售面积环比下降58.9%，同比下降11.8%；新建商品房销售面积与3月份相比大降48.9%。

目前市场都在期待未来可能出台的政策，包括落地政策性开发性金融工具，支持基建和新基建；推动汽车等耐用消费品的需求扩张及换代升级；以及推出新一轮产业政策支持新产业投资及传统工业部门升级改造投资等。

如果政策迟迟不出台，这个预期再落空的话，那么可能又有一批还在抵抗的多头要叛变卖出了。目前各方资金的观点在随形势来回变化，市场也在围绕预期进行非常复杂的博弈，所以非常难以预测。

因为外资占A股的比重很大，如果长线资金继续卖出的话，那指数还会再下一个台阶，所以保持谨慎吧。

二、躺平

目前的经济形势和社会形势映射到A股的表现形式很割裂，一边代表未来发展趋势的AI高歌猛进，一边是因为经济发展停滞，内心焦虑而选择躺平的寺庙和彩票经济。

携程数据显示23年以来寺庙相关景区门票订单量同比增长310%，预订寺庙景区门票人群中90后、00后占比接近50%。攀升到20%的失业率下，青少年只能选择这种方式作为自己的精神寄托。

2023年以来，中国彩票销售额大幅增长，2023年1-4月累计同增49.3%，单4月同增62.0%，增长加速；其中，体育彩票销售额1-4月累计同增74.4%，单4月同增81.8%。

在看不到未来希望的时候，人们才会选择购买彩票这种方式来搏一搏，这也侧面映射了目前的经济形势。

看好未来和经济转型的可以选择AI、机器人和芯片，对未来比较悲观，认为会进入日本那种低欲望社会的可以选择寺庙、彩票和游戏。

三、AI

英伟达昨日首次回调，AI板块逆大盘已经连涨数日，如果指数继续杀跌，小心共振调整。