人形机器人的辅材主要包括制动器、连接器、线缆等，连接器用在机器人控制器、电机和毫米波雷达，可以说是人形机器人的经络骨骼，起到信号传输作用。一个人形机器人预计全身至少40个电机、40个控制器，以及毫米波雷达用量预计为50-100套，因此预计一个人形机器人的连接器为40-200个，总价值量为6000-8000元，远超传统燃油车1000元的单车连接器价值。

 与新能源汽车使用高压连接器不同，人形机器人使用低压伺服驱动，采用以中低压信号控制为主的高精度，窄间距连接器为主。使用低压伺服驱动主要有以下三点原因：（1）人型机器人使用电池供电，低压伺服驱动器满足工作电压的要求。(2)从原理上看，低压伺服相较于高压伺服可以实现更高的性能。因为大部分低压伺服不使用IGBT，而是使用MOS管，MOS管的开关频率更高、驱动性能更好。（3）低压伺服驱动器比高压伺服驱动器体积更小，不需要整流系统。

目前国内做连接器比较好的是维峰电子和瑞可达，瑞可达做高压连接器(新能源汽车) ，用到人形机器人上属于跨度大。目前国内能做低压、精密连接器的只有维峰电子，公司紧跟意力速和广激等头部厂商的生产等级，积极开发布局高精度板对板，浮动式板对板目前已经完成0.8、0.635和0.5毫米等级产品的量产，(两个信号pin之间的中心距离为0.5毫米)，同时加紧进行0.4毫米间距的技术储备。维峰电子已明确给特斯拉人形机器人送样连接器，测试周期已超过1年多，预计8-9月能拿到最终的定点。国内目前仅有公司送样，基本上能确定供应。

6月2日公司互动易上实锤，公司产品可应用于人形机器人、工业机器人等自动化、智能制造设备，具体主要应用于机械手臂和控制柜上。对于市场传闻人形机器人的客户，7月8日最新回复，出于商业保护，公司不方便透露具体客户名称，敬请理解。

假设特斯拉人形机器人2025年出货100万台，对应连接器市场规模为60-80亿元。预计公司初始份额为30%，对应2025年机器人连接器收入为18-24亿元。毛利率50%，净利率40%，对应业绩为7.2-9.6亿元，给予2025年40倍PE，对应市值空间为288-400亿元。相较于目前还有至少5倍空间。

公司毛利率和净利率长期维持在40%和20%以上，盈利能力较高，产品具有较强的竞争力，远高于行业内其他同行。公司目标是未来五年30%复合增长，其中工控30%+，新能源（风光储）及新能源汽车50%+。不考虑新增爆发的机器人连接器业务，传统主业23-25年盈利预测为1.8、2.4、3.2亿，对应目前PE分别为36、27、21倍。