事件:根据百川资讯，7月21日，草甘膦价格进一步上涨到3.58万元/吨，日涨幅4000元，周涨幅6500元。

点评:草甘膦上涨加速，市场应更重视，当前走势已不能简单看作是反弹行情。此轮草甘膦涨价不仅是供给原因，从最近数据来看 更可能是晷加了需求超预期。此轮价格高度已经超市场预期，进入主升浪行情。

市场低估了国内企业的开工率。市场对行业开工的认知，仍停留在6月前的限产情况，普遍认为全国开工率只有5成。实际上，最近国内内的开工率已经明显提升，而在快速爬升的同时，草甘膦价格上涨加速，这说明了需求端的问题，大概率是需求超预期，目前是南美洲的采购旺季。最近一周，百川统计周产量为1.11万吨，特别逼近过去三年来的周度度产量高点1.22万吨。因为过去三年出现了草甘膦十年一遇的超级景气，而行业总产能基本没变，因此过去三年产量的顶点可视为开工率的上限，这说明当下行，的开工率已经足够高。

高开工率，产品供不应求，这是周期研究最值得重视的现象。如若未来再出现供给端的不可抗力，价格将有望再突破大家的认知。

本周国内工厂库存继续下降，厂家再次停止报价。草甘膦工厂库存从6月起大幅下跌，从8.6万吨下降至4.5万吨，本周库存再降50000吨，厂家仍然惜售，贸易商反应一货难求，目前主要草甘膦厂家再次停止报价，

草甘膦厂家的意志，背后是明年的解禁诉求。草甘膦是农药里为数不多的国内限制扩张的行业，因此供给格局非常稳定，这波上涨走起源干海外补库存，高度将会由厂家的意志决定，而支撑厂家意志的，我们认为是上市公司比较集中于未来一年的解禁诉求。

投资建议

看好三季度农药板块的超额收益，首选趋势最确定的草甘膦，首推弹性标的江山股份、兴发集团 、和邦生物 、新安股份 、广信股份，扬农化工，制剂风向标RFGF(未得盖)，后续产品价格有望反弹的草铵膦龙头利尔化学 。

来源：东北证券