美股创新高对美元指数上涨的刺激

      美股纳斯达克指数，临近年内新高1%，标普500指数临近年内新高1%，道琼斯工业指数临近年内新高1.5%；美股稍微一滑动，就会创年内新高。年内新高后的美股，如何演绎？我此前对美股上涨的逻辑是10年美债冲击的消失、哈以冲突的可控、美对中制裁反噬的消失。目前演绎下来看，10年美债仍旧看不到大的利率往上负面，哈以冲突基本结束，美对中制裁反噬，以中美边际缓和，告终。短期不确定性是油价，如果沙特联合欧佩克，继续恶意减产的话，对美股可能有扰动，其他看不到美股扰动的因素。因此，新高后的美股指数，可能状态：1）强势延续，直到把个股也拉动的全面开花；2）面临一些调整的新逻辑出现。当前美股指数的打分是96%，个股打分是59%，我倾向的后续局面是美股强势延续，直到把个股也拉动的全面强势。

      美股创新高后，强势依旧延续，意味着什么？从美国自身来讲，会制约10年美债利率的进一步下行。对美元指数来讲，美股的强势延续，意味着欧洲美元，涌入美国的预期。目前美元指数处在暴跌的状态，跌到103的水平，接近硅谷银行破产危机时候的美元指数。我此前论证过，美元指数难跌。目前我倾向，美元指数随时可能大涨，以反应美股强势的结果。

      美元指数如果大涨，对美债利率的资金面预期是好转的，能够稳定美债利率上行的幅度。对美国的通胀预期来讲，美元指数如果大涨，也是利好的。近期美股大涨，A股踟蹰，商品开始有大跌迹象。这些都可能反应2024年的再通胀，是很难的。美元指数的大涨，可能进一步浇灭再通胀群体的意淫。

      美元指数如果大涨，对人民币汇率怎么影响？我此前论证过，在美元指数大涨之前，人民币汇率，最好先大幅度升值过去，这样我们才有空间去应对美元指数的上涨。目前下来，政策对人民币汇率是强托底，最终人民币汇率近期的大涨，靠着美元指数下跌的势头，叠加国内企稳预期，在7.3的强支撑位区域，升值到7.1的水平。11月以来，美元指数贬值3.2%，人民币汇率从7.34，升值到7.14，升值幅度是2.8%。从美元指数跟随的角度看，人民币汇率并没有超额升值。但是从纯粹人民币汇率的图形来看，人民币汇率历经4个月的强支撑横盘后，大幅突破性升值，对人民币汇率的空头，是有很强的心理阴影。我倾向认为，短期人民币汇率快速升值到7附近，概率是蛮大的。

      美元指数如果重回上涨，可能是何种层面的演绎？鉴于市场波动正在加大，且美元指数跌到关键点位。短期来讲，美元指数随时可能大涨。催化剂来讲，如果美股强势大涨创新高，我理解，是会对美元指数有一个刺激。另外一个催化剂，可能是商品价格。近期新能源类的有色金属品种，因供给放量，价格跌的很凶。黑色系的供给放量逻辑，同样瑕疵不大。原油系，是一个地缘政治博弈的品种，但我倾向欧佩克的其他国家，很难被沙特团结。最终，要么沙特自己再次傻傻的减产到2024年，要么就是被欧佩克国家修理，不得不放弃2024年的减产计划。如果广泛的商品价格大跌，对美元指数是一个正面刺激。过去3个交易日，美元指数下跌1%，同期人民币汇率升值1.5%，开始体现人民币汇率的强势。如果后续，美元指数上涨1-2%的同时，人民币汇率贬值0.5-1%左右。后续美元指数震荡期，人民币汇率可能借着势头，升值到7附近。