【招商食品】口子窖中报速递-韭研公社

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【招商食品】口子窖中报速递

王小明

长线持有

2021-08-26 22:10:50

【招商食品口子窖中报速递】公司H1收入22.43亿元，同比+42.90%（同比19年同期-7.28%），归母净利润6.87亿，同比+41.34%（同比19年同期-23.24%）。单Q2收入10.70亿，同比+35.05%（同比19年同期+1.19%），归母净利润2.67亿，同比+9.95%（同比19年同期-23.62%）。公司Q2毛利率72.77%，同比-2.29pct，比19年同期-0.73ct;同时销售费用率17.14%，同比+1.53pct，比 19年同期+7.08pct（主要由于广告宣传费、促销及业务费增加），管理费用率6.59%，同比-0.53pct，比19年同期+0.92pct，整体净利率24.99%，同比-5.70pct，比19年同期-8.12pct。Q2现金回款9.56亿，同比+48.37%，高于收入增速。O2预收账款（合同负债）4.96亿，相较去年同期增加14.5%， -分产品结构∶公司21H1高中低档白酒收入及增速分别为21.2亿（+42.57%）、0.45亿（+82.10%）、0.43亿（＋34.55%）。 -分销售区域∶公司21H1省内外收入及增速分别为17.4亿（+48.43%）、4.67亿（+25.93%），省外收入占比21.12%（20年为23.98%、19年为19.60%）。 -经销商层面∶公司21H1省内外经销商分别净增加11个、22个，总体经销商数量达到715家，省外265家，占比达到37.1%（20年为240家，占比36.3%;19年为234家，占比37.9%）。公司紧盯一企三园"的战略规划，加快推进口子产业园产能规模不断扩张，同时在市场营销方面，严格执行"—地一策"，精准制定市场运营策略，并且构建了线上线下相互结合、传统媒体与新媒体深度融合的新兴营销模式，以提升品牌力。草根调研显示，公司渠道库存良性，口子窖20占比持续提升，淮北地区市占率达到30%-40%。

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