瑞银欧洲半导体分析师∶如何解读新能源汽车和工业芯片短缺现状】-韭研公社

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瑞银欧洲半导体分析师∶如何解读新能源汽车和工业芯片短缺现状】

王小明

长线持有

2021-08-20 09:02:09

【瑞银欧洲半导体行业分析师∶如何解读新能源汽车和工业芯片短缺现状】 Francois presentation 半导体短缺主要是两个原因，第一个是周期性的，采购加生产周期通常 3-6 个月，在 2020 年 12 月订单意向较弱因此半导体公司将更多产能分配给工业其他领域，到了 21 年 1月复苏快于预期，汽车 OEM 又开始恢复采购导致产能不足。第二个是结构性的，不像手机/服务器，车用/工控基本都是成熟制程，目前和车企的合约普遍长达 5 年，因此新技术想要进入车用领域可能要 5 年后；而 12 英寸晶圆是未来趋势，目前 45%是 8 寸的，55%是 12寸，厂商不愿意投 8 英寸因为 5-10 年后将不需要落后产线。因此对于车厂来说只能等待或者从 8 英寸转移到 12 英寸，另一方面 8 英寸产能增加困难也是因为设备厂商不愿意投 8 英寸。目前大部分半导体企业都是外包给代工厂。台积电表示情况会在 Q3 好转，因为芯片紧张从 1 月开始，经过半年时间产能的重新分配会在 Q3 逐渐体现，另外代工厂也在考虑增加一些兼容 8 英寸的产线（不是新建）；考虑到 3-6 个月的制造周期，OEM 短缺情况最早可能在 Q421 或 22 年初好转。结构性需要更多时间解决。我们绘制了一张 heatmap 来表现哪些公司能在芯片短缺中更加受益。两个维度∶1）晶圆出货量中外包的占比∶外包比例越低，自制比例约高，可以依靠自有产能越有利; 2）经销商在销售额中的占比∶直销需要遵循长期合同不方便提价，而通过经销商可以更大幅度提价。最受益的四家公司∶NXP Semi， Texas Instruments， ON Semiconductors, Infineon 英飞凌如何保持领先优势（全球/中国），英飞凌怎么看中国市场竞争以及策略是什么? 答案可能会时间发展而变化。两个最重要考虑因素∶技术和产能。实验室环境下是好的产品但是量产是另外的故事。通常车企合同在 3-5 年，英飞凌知道有哪些产品因此具有预见性，21-22 年新推出的新车模型中 80%都是用英飞凌；英飞凌 65%销售在功率半导体，从传统到电动车对车用半导体需求有 50-60%增长，在高压市场有 50%市占率，电动车一般要求 800V 以上，因此英飞凌能够很好抓住增长趋势在这个领域是专家；中国厂商有一定发展，但是想要达到产能量级还做不到，可能会先从低端电动车做起然后慢慢发展，替代可能在 23 年前都不会很明显，整个替代过程可能在 5 年后会有一定竞争力。

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