一、债务重整

力帆股份始于1992年，曾是国内最大的摩托车生产商，同时也是中国第一家上市的民营车企。但近些年由于经营不善，业绩下降，企业岌岌可危。
    8月24日因“法院裁定受理公司司法重整”停牌，力帆股份 -> *ST力帆。

10月13日晚间，公司公告，因涉嫌信披违法违规，控股股东及实控人遭证监会立案调查。

12月1日晚间，公司公告，法院于11月30日裁定批准《力帆股份重整计划》，该计划显示，司法重整后的力帆股份的独立法人主体资格将继续存续。

重整计划如下：

力帆股份现有总股本13.3亿股，其中涉及员工股权激励需回购注销的限售股2793.1万股，无限售条件流通股12.8亿股。

该重整计划将以力帆股份12.8亿股流通股为基数，按每10股转增24.9股的比例，实施资本公积转增股本，共计转增32.1亿股。转增完成后，力帆股份的总股本由13.1亿股，增至45.2亿股；前述2793.13万股限售股在满足条件后予以回购注销，注销完成后，力帆股份总股本为45亿股。

前述32.1亿股转增股票不向股东分配，全部由管理人按照重整计划的规定进行分配和处置，其中：13.4亿股用于引入满江红基金（受让价款30亿元），9亿股用于引入产业投资人，9.6亿股分配给力帆股份及十家子公司的债权人用于清偿债务。

满江红基金吉利迈捷和两江基金指定参与本次重整的实施主体，两江基金控股51%，吉利49%。满江红基金将由两者共同发起设立的满江红公司担任，有限合伙人还将吸纳在新能源汽车领域拥有丰富投资经验的投资人、引导基金等社会资本。

重庆两江股权投资基金管理公司隶属重庆两江新区管理委员会，为国资。吉利迈捷是吉利科技集团旗下从事实业投资的持股平台公司，其2019年经审计总资产258.62亿元人民币，总负债234.90亿，净资产23.72亿元人民币，营收规模19.07 亿元人民币。吉利科技集团是一家以科技创新为导向，以投资和运营双轮驱动的大型产业集团，共投资运营一级企业30余家，资产1200 余亿元，员工26000余人，业务遍及全球多个国家和地区，为全球商业客户、政务客户等提供多层次高质量的产品和服务，并在汽车、摩托车两大产业拥有丰富的生产管理经验。

普通债权按如下方式清偿：

(一)每家普通债权人10万元以下(含10万元)的债权部分，由力帆股份在本重整计划获得法院裁定批准之日起六个月内依法以现金方式一次性清偿完毕。

(二)每家普通债权人超过10万元以上的债权部分以转增股票抵偿，每100元普通债权分得约6.2股力帆股份A股股票，股票的抵债价格为15.97元/股，该部分债权的清偿比例为100%。

根据评估报告，力帆股份资产评估总值为38.4亿元。截至2020年11月5日，管理人初步审查确定债权金额共计105.9亿元，其中有财产担保债权30.3亿元，税款债权80.26万元，普通债权75.4亿元，劣后债权1106.57万元。

二、吉利入主

*ST力帆2006年获得轿车生产资格，进入乘用车领域。重整后，由吉利迈捷和两江基金共同发起设立的满江红基金，将取代力帆控股，成为力帆股份的控股股东。

吉利迈捷的母公司吉利控股集团将出资14.7亿元，间接占股14.7%，成为上市公司第二大股东。（这句话找不到出处，公告上也没有找到，全网都是同一句话。）

重整后，力帆股份将成为吉利科技集团换电车型制造业务唯一的上市平台，吉利并有六大措施促进力帆股份发展。

一为导入智能化、平台化、网联化换电汽车业务，打造新品牌、新技术、新业态、新模式智能换电新能源汽车新生态。

在车型定制方面，授权上市公司生产一款车型，通过合作开发等多种途径开发后续车型;在车辆生产方面，通过改造上市公司新能源汽车生产线，逐步形成年产能10万辆。在11月16日召开的2020年第二次临时股东大会上相关人士表示：“一旦完成重整工作，首先将量产吉利科技集团旗下换电型电动MPV‘枫叶80V’。”预计未来5年有望销量达到20余万辆。

枫叶汽车的母公司是枫盛汽车科技集团，吉利科技有该集团的绝对控股权，所以枫叶80V与嘉际在设计方面很“相像”，甚至可以说枫叶80V是嘉际的纯电动版本。枫叶品牌旗下首款车型——枫叶30x已经正式亮相并开启预售，补贴后预售价格区间为6.88-7.98万元，该车是一款纯电动小型SUV。但枫叶80V并未有相关售价介绍。

车型介绍可见https://news.16888.com/a/2020/0812/17331733.html

措施之二为全面升级制造体系，全流程实现智能化、模块化生产。

措施之三为深挖摩通产业价值，做优做精中大排量产品，提升产品市场占有率。

措施之四为改善上市公司资金流及修复融资功能，妥善化解原力帆品牌汽车维保风险。满江红基金将向上市公司注入现金资源，除部分用于偿付重整所需的债务外，资金主要用于推进上市公司汽车领域产线改造，收购新能源换电车型相关资产，补充上市公司流动资金，为后续产业发展提供强势支撑。

措施之五为全面优化董事会、管理层架构，完善上市公司各项机制建设。

措施之六为受让财务公司股权，优化财务成本，提升资产收益，实现降本增效。

而吉利在重庆也早已多次布局：

今年4月，吉利控股集团旗下盛宝（中国）金融科技项目已经落户重庆两江新区。11月30日，盛宝金融科技在重庆宣布启动在华业务。盛宝银行成立于1982年，是一家专注于全球资本市场以及多元资产交易、投资服务的金融科技公司，此前已为全球100多家金融机构提供技术服务。作为盛宝银行控股股东，吉利一直努力推动盛宝银行的金融科技在中国落地。

7月1日，重庆两江新区与吉利控股集团正式签署战略合作协议，高端新能源整车项目、吉利工业互联网总部暨数字化工厂项目落户两江新区。

根据协议，吉利控股集团高端新能源整车（重庆）生产基地项目将全力打造高端新能源汽车智造基地，从而促进重庆汽车业提质升级、产业结构优化。吉利工业互联网总部暨数字化工厂项目将结合重庆及两江新区智能产业优势，发挥吉利控股集团技术创新、人才聚合优势，积极开展工业互联网领域的合作规划，计划5年内通过成立联合实验室的形式，引入约 20 家产业孵化公司，形成产业生态规模效应。

9月16日吉利首个换电站在重庆亮相。

9月30日，重庆市人民政府与吉利科技集团签署全面战略合作框架协议。市委副书记、市长唐良智与吉利控股集团董事长李书福共同见证签约。

照协议，双方将共同推动吉利科技集团新能源换电模式在重庆市全域应用，开展换电网络建设，将重庆打造成为全国第一个智慧换电站点大规模组网运营的示范城市，构建集智慧出行、智慧能源、智慧物流、智慧生活、开放共享为一体的新业态。

按照吉利科技集团此前的规划，换电模式将率先落地重庆两江新区，今年计划将在重庆建设完成35座换电站。2021年，扩充至100座换电站；2023年，计划落成200余座换电站，服务约2万台新能源换电车辆。此外，双方还将在总部经济、智能制造等领域进一步加强合作。未来，吉利科技将以重庆为中心，同步向浙江、山东等全国各地辐射布局，涵盖全国范围内各大城市、省际、高速路网络。

11月20日，吉利科技集团有限公司与重庆高速集团签署合作协议，将在重庆高速公路的青杠，围龙，珞璜，静观，大路5个服务区建设换电示范站。

11月30日，重庆市委副书记、市长唐良智会见了吉利控股集团董事长李书福一行。

结合公司的股价走势，再来分析一波~

8.24力帆股份关于法院裁定受理公司司法重整暨股票被实施退市风险警示的公告，公司复牌股价4跌停

8.26晚间公告   招募重整投资人，要求投资人的招募不限行业，但拥有汽车、摩托车行业生产管理经验者，或拥有汽车、摩托车企业并购整合经验者，在同等条件下将优先考虑。重整投资人资产总金额不低于 200 亿元。 此前在6月份的时候，市场即有传言，吉利控股将收购力帆股份，很快，双方均对此进行了否认。6月19日下午，吉利汽车集团副总裁杨学良在微博平台公开否认传言，称“没有此事”

8.28晚间公告   会计师事务所年报财务事项回复函

8.31开始股价7涨停，当日晚间发布关于控股股东及参股公司被法院裁定实质合并重整的公告，意味着开始重整

9.30晚间公告   9月14日，重庆两江股权投资基金管理有限公司、吉利迈捷投资有限公司以联合体身份，按招募公告的规定向管理人提交了意向重整投资人报名材料。

结合走势来看 9.11涨停， 9.14股价一字板，这也说明，这件事基本是明牌。

公告后，10.9 10.12股价2个一字涨停，10.13高开低走，见阶段顶部。

10.13晚间公告  实际控制人被立案调查，第二天一字跌停，随后一路下跌，套路啊。

11.9晚间公告 重整计划调整方案 其中提到

11月6日，公司明确重整投资人身份并确定由吉利迈捷、两江基金共同发起设立的“满江红股权投资基金企业 （有限合伙）”，以及吉利迈捷、吉利科技、或吉利迈捷/吉利科技持股比例达 70%以上的绝对控股的公司作为参与公司重整投资的实施主体。 而11月6日股价涨停

11.24 股价涨停，晚间停牌 11.25召开重整案第二次债权人会议

12.1晚间公告，重整获批

需要注意的是，在这几个月的公告中，只提到了满江红基金花30亿获得13.4亿股，至于第二大股东的产业投资人，仅提到9亿股，对价未提。

如果按照这个价格来算，产业投资人出资应该是（30/13.4）*9，出资为20.14亿，和下面的14.7亿对不上。

吉利迈捷的母公司吉利控股集团将出资14.7亿元，间接占股14.7%，成为上市公司第二大股东。这句话，在公告中还是找不到来源。

由天眼查检索到，满江红基金由两江基金出资510万控股51%，吉利迈捷投资出资410万占49%股份。

所以根据重整公告，吉利应该就是以后力帆背后的那个男人了，第一大股东里49%是他，第二大股东就是吉利，只不过是具体哪个公司不清楚。

而结合吉利在重庆的一系列动作，大概也是为了站稳中西部市场，重庆当地政府为了救企业以及企业那么多债权人，两者一拍即合的资本运作过程了，所以这个公司如果这样来看，也是一个很明的牌了。