核电投资要点
小海韭
自学成才的老韭菜
2022-04-21 09:58:17
海通狼速
【核电投资要点】
4月20日，国务院常务会议：对3个核电新建机组项目予以核准。
第一财经：每个项目涉及2台核电机组，合6台，均为第3代核电技术。每台投资200亿。
【推荐资料】
1）公用事业吴杰团队首次覆盖【中广核：铀业领先企业量价齐增可期】
2）金属铀深度【沉寂十年，供需正变，未来可期】
【铀的供需要点】
1）下游：99%用于核电燃料。形式U-235，1块方糖大小的核燃料，能量等同于1吨煤。或：1千克U-235相当于2700吨标煤能量。
2）价格：07年最高136美元/磅，20年初最低约20美元/磅，当前约60美金/磅。口径是U3O8，1吨金属铀=2600磅U3O8。
3）流程复杂：铀矿研磨成“黄饼”，即U3O8；除杂转化成UF6气体；浓缩得U-235、逆转向化成UO2；装入锆合金空心棒密封，得燃料棒。
4）供给：澳、哈、加、俄占全球总资源28%、15%、9%和8%。2020年全球一次供给约4.8万吨，二次供给1万吨。未来3-5年难见新增产能。
5）需求：1000MW核反应堆需200吨/年天然铀。平均1个机组约1000MW，即1个机组每年需求200吨。
6）库存：18年底全球公用事业部门库存约27.9万吨，美国4.3万吨，欧盟4.5万吨，中国12万吨，其他国家7.1万吨。
【公司】
1）全球老大：哈原工，2020年生产10736吨铀，占总产量22%，一家独大。
2）中广核矿业（1164.HK）：亚洲唯一纯铀业上市公司，背靠核电集团—中国广核集团。主营业务以铀资源投资及开发，天然铀贸易。持股铀矿共5个，包括位于哈萨克斯坦的4座铀矿：Semizbay Mine(49%)、Irkol Mine(49%)、Mynkuduk Mine(49%)、Zhalpak Mine(49%)和位于加拿大的Patterson Lake South项目（15%）。
根据中广核矿业公众号数据，21年权益产能812吨，22年预计增长至1254吨（yoy+54%）。
【具体欢迎参加今日2场进门电话】
7：45，海通金属。
15：15，海通公用事业VS金属。
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中广核矿业
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