按照市场对免税资产的喜爱程度，我们来看看这波能翻几个跟头。

首先选择对标对象，这里我选择免税里的王府井和中国中免，一提到免税一般就这两个公司。

首先是中国中免，21年营业收入676亿，其中免税430亿，有税240亿，周五收盘市值3200亿

接着是王府井，21年营收127亿，未标明免税营收，看这个行业构成，应该大部分都是有税百货类，周五收盘市值266亿。

接下来是此次海汽收购对象，海旅免税

那接下来就是估值阶段：

王府井 266亿市值 有税营收127亿，有免税牌照

中免 3200亿市值 免税营收430亿，有税240亿，共约676亿。

海旅免税 免税营收24.5亿

通过王府井的算出中免的有税市值在480亿，那免税的就是2720亿，对应着430亿的营收，那么海旅免税对应的市值就是154亿，加上目前的38亿，差不多是在190亿-200亿，可以翻5倍！

那么其中海高占免税的14%的市值=20亿，从第一个板开始，此次收购可以给海高带来额外2亿市值的增加。