概述：

短期来看，机构普遍看震荡。由于美联储6月16日加息节点临近，下周指数或存在阶段性回调，但下探空间有限，市场将围绕3040至3150区间进行整固。中长期来看，市场当前上方压制主要来自俄乌事件、中美博弈、美联储9月加息（虽然当前美联储加息因通胀回落由鹰转鸽，但9月加息力度争议较大）、业绩底冲击几方面，其中机构提及最多是中美关系的不确定性，机构认为国内对布林肯发言解读过于美化，中美新一轮的较量可能会持续展开，也许会对国内出口造成不少影响。而积极信号主要来自于国内市场疫情出现了明显好转，叠加政策预期改善，后续或会有更多有力的重磅政策出台，三四季度经济有望快速复苏。整体而言，当前市场上有顶、下有底，在经济数据未见改善前，机构普遍建议围绕题材与中报行情看长做短。

 

会议关键点论述：

e t f纳入互联互通：有利于引导长线资金进入a股。

美联储加息：近日美国通胀回落，美联储的加息也由鹰转鸽，高盛也转而看多，认为美股百分之九十概率仍会继续上涨。关注两个临近的时间窗口，六月十六号与七月二十八号。目前市场预测六、七月份每个月大概五十BP，然后十月份、十二月份大概二十五个BP。争议比较大是九月份，可能有人说是五十BP，也有可能认为是15BP。但总体来看，美国加息节奏放慢，有利于市场做多。

中美博弈：其次我认为国内对上周美国国务卿布林肯演讲进行了淡化，但实际上从我国外交部发言人华春莹的说法，它是一个全面战略竞争宣言。

 

重点关注题材：

军工：航母003号下水叠加军工国改催化，板块热度快速反弹。专家认为军工板块诸多优质企业二季度业绩将维持30%-50%高增长，当前估值未反应增速，71前都会是做多行情。同时专家回应中直事件仅为个例（受关联交易影响、直升机非当前军工发力点），不能代表整个军工板块，军工中长期高景气仍然值得期待。

疫后复苏主线：上海6月复苏有望迎来情绪面催化，建议关注旅游、酒店、航空板块的反弹行情。

大宗：煤炭供需紧张叠加高股息特性，仍具备较高的配置性价比。其次石油天然气价格创新高，建议关注。

整车：政策补贴力度很大，销售数据出现好转，同时7月将有多款爆款车型出来，反弹行情仍未结束。

光伏：传闻欧洲装机出现阶段性滞后，但赛道确定性强，受宏观事件有限，回调即加仓良机。

国企改革：将是贯穿中期的主线题材，国改有利于改善当前政府过度依赖于土地的财政结构，同时今天也是3年收官之年，非常值得关注。

新能源上游：锂板块业绩确定性较高，但有机构担忧中美、中澳关系可能会对板块造成冲击。

风电：受疫情影响，短期盈利受压制，但未来两年欧洲装机需求大增，确定性强，下半年业绩有望迎来爆发。

 

 

会议详情：

Y总：

回顾上周行情，整个来讲机械板块受益于上周会议稳增长定调，像宝塔实业这些走得也是不错。另外一个就是农业板块也是走得比较强，像是农用机械也是获得了市场的一个关注，包括星光农机。另外一个就是一些传媒股票也走得不错，像实益达、粤传媒、龙版传媒，还有美盛文化、中文在线，主要是因为受到618电商刺激，目前距离618仍然有一段时间，这一板块我觉得可以潜伏一下。我们自己也在关注包括南极电商这些。

 

整体来看，市场目前有几条主线：一条是上游的线，包括化工还有煤炭、石油大宗这一块。

另外一块就是粮食这条线，然后其次就是汽车这条线，比如说钱江摩托、林海股份这些。另外一个就是医药生物，像新华制药还是继续新高、华润双鹤、润都、大森林走得也是比较强。

再一个就是围绕短期的一个电商板块618题材炒作,另外一个就是竣工部分的电力设备。军工上一周也是有表现的，近期重组事项使得军工板块会有一个持续的发酵。所以整体来讲的话，市场当前不缺乏热点，维持结构性行情判断。

 

宏观方面，一到四月份全国规模以上的工业企业实现利润是2.7万亿，同比是增长了百分之3.5%，环比一季度下滑5%，出现明显下滑，主要是受到了ppi翘尾因素与疫情的影响。企业还是处于被动补库存的过程中，行业间的一个利润分配、格局也不是很好，中下游的企业利润率是进一步下滑的。相比而言，上游反应相对来说比较滞后一点，它的利润增速还有包括产品价格还是居高不下，一到四月份上游采矿占工业企业的利润比重出现再度提升，对中下游影响较大，但是国家出台留抵退税、减税等政策对冲，后面还是要持续观察稳增长落地情况。

 

一到四月份，上海影响最大。单四月份工业企业的利润同比增速是负的百分之8.3%，营收增速1.7%，出现明显下滑。同时上海高精尖制造业盈利增速同样是出现大幅放缓，汽车行业的盈利同比下滑了93%，目前上海汽车产业占全国比重20%。但随着复工复产，后续将环比改善，像类似于上汽集团这种公司已跌破23块钱的净资产，可进行长期布局。

 

当前上海复苏态势良好，物流货运恢复到正常水平的九成左右。规模用电恢复到今年统计的百分八十三以上，动力煤主流品种今年上涨的幅度高达百分之四十，五月中旬价格到了1250块左右，复工复产行情可期待。

 

另外一个，中国证监会还有香港证监会原则上同意将符合条件的e t f纳入互联互通。相当于说a股的e t f可以在香港流通，然后香港那边的e t f可以到a股来流通。专家说e t f因为具备良好分散度、透明度的特点，有利于引导长线资金进入a股。

 

近期比较热门的汽车行业零售同比由负转正，出现好转信号，汽车行业具有规模效应，能大幅提振经济，后续仍值得关注。

 

上周行情有一天出现大跌，是因为中、俄军事联合演习，前两天美国高官发表言论说美国跟中国不会对中国搞新的冷战，因此隔日又出现了大幅反弹。从三驾马车来看的话，投资确定性、政策力度比较强，值得关注。而消费虽然仍然比较低迷，但旅游酒店板块其实已经开始向上突破，但还没完全爆发，可能也是一个方向，另外618题材操作也有望形成催化。

 

一般而言，就业压力会向消费传导，但今年的就业比较难，五月毕业季来临，失业的百度搜索指数阶段性抬升。在稳就业政策基调上，市场上一些相关的股票(人力资源服务概念)也受到了资金关注。比如像科锐国际、北京城乡，说明大家开始确实是关注就业了。最后出口这一块受人民币贬值促进作用，并没有大家想象的差，但在上一年的高基数影响下，增速或走弱。但考虑到人民币仍在面临贬值压力，纺织服装等出口板块会跟随汇率波动出现窗口炒作机会。

 

近日美国通胀回落，美联储的加息也由鹰转鸽，高盛也转而看多，认为美股百分之九十概率仍会继续上涨。关注两个临近的时间窗口，六月十六号与七月二十八号。目前市场预测六、七月份每个月大概五十BP，然后十月份、十二月份大概二十五个BP。争议比较大是九月份，可能有人说是五十BP，也有可能认为是15BP。但总体来看，美国加息节奏放慢，有利于市场做多。

 

Z总：

上周上证相对美股偏弱。上周主要还是个政策驱动的一个市场，周三电话会议在周四并没能形成良好催化，但实际上与美国相比的政策力度是非常大的。我认为有两方面导致，一：当前行业基本面很差，政策传导与基层执行之间存在时间差，市场仍在谨慎观察。二：政策本身偏重于投资，消费内需这一块儿，真金白银的投入较少，另外三驾马车怎么稳外资、稳制造业、稳外贸这一块儿，其实也没有什么太好的这样一个举措。所以说从市场的反应来看，地产偏弱，只有个别的基建、消费有反应，总体来讲会议内容不及市场预期。

 

上证压力位是三二九零，只有突破点位才能够形成一个反转的趋势，不然还是看反弹。下面支撑位是3040，跌破可能就会重新再进入一个调整期。端午节前，谨慎为主，如果是没有放量上攻，不建议重仓。

 

其次我认为国内对上周美国国务卿布林肯演讲进行了淡化，但实际上从我国外交部发言人华春莹的说法，它是一个全面战略竞争宣言。但从目前国内对策来看，只停留在外交部的反馈上，实体还没有做好相应准备，未来出口存在不确定性。出口作为三驾马车重要环节，不可或缺，因此目前市场应该仍在观察过程中。

 

另外我近期出门发现整个上海基本上是一个逐步解封的阶段，很多商店开始准备开业，下周疫情修复的消费可以适当关注一下，旅游、航空、零售百货，应该会是下周主线。

 

另外一个就是国企改革的主线。目前经济主要靠内循环，内循环其中一环就是做大国企，该热点仍会持续发酵。乐凯胶片可以去关注一下。

 

第三，上游大宗、化工品，包括磷化工、化肥、煤炭类的，我觉得可能还能持续炒作，也可以继续的关注。以上就是我的观点，仅供参考。

 

Q:你觉得消费里面看好哪些？

A:旅游板块。比方说宋城、桂林旅游之类的，早晚会有表现。另一块是上海复苏概念，本地零售百货相关标的。

 

L总：

最近信息显示江西、广西等省份在逐步放开省际间的旅游。另外上周有人说到某些大学要提前放假的这么一个消息，会带来信息面的催化。另外国家近期在保就业，旅游从另外一个角度看，因为它涉及到吃、住、行、游、购、娱，同时也是劳动密集型的行业，所以它在一个吸纳年轻人就业具有非常大的蓄水池的作用。当前就业率已经进入了kpi考核的指标范围。而旅游快速放开后，基本上是立刻见效的，这方面值得期待。旅游在出中报之前还是有很大机会，因为出了中报以后肯定二季度业绩不好，资金可能会有阶段出逃。

 

从我个人从业者的角度，五年前我去珠港澳大湾区做了专业调研。当时发现长隆在珠海的布局，以及在广州的动物园的布局，让我感觉非常具有想象力空间。因此围绕岭南地区，尤其是大湾区这一块做旅游商贸综合的公司，我感觉就未来的想象力与空间特别大。

 

去年的十月底、十一月，岭南控股他做了一个资源的调整，当前核心资产和概念都在上市公司里边，同时它整个辐射的区域也是非常的广，以粤港粤港澳大湾区提出九加二战略。所以我感觉公司就是未来可以想象的空间特别大。当时五年前我去考察的时候，感觉公司的各方面的素质和我们SL集团有点像，我们集团就是出、入、吃、住、行、游、购、娱，然后是各个板块基本上有一家上市公司。但是就是岭南它是不一样，他给我感觉是一个整体上市的感觉，所以这一块后期它还是有比较很大的空间的。

 

然后我也比较倾向于交通方便、经济发达的区域，最好是城市经济圈一个半小时两个小时之内的。所以刚才就是老师提的那些什么像天目湖，包括就是说两湖地区的张家界，然后还有就是像是华天酒店，这些我觉得都特别有潜力。华天酒店湖南旅游集团对它的整体进行了先期的打造，以高端餐饮和酒店为结合，品牌效应强。因为湖南省的旅游资源非常的丰富，公司未来的想象空间也特别大。酒店从目前看，疫情恢复以后，酒店是特别是一线酒店集团，业绩是可以是能够快速反弹的，而且是比较稳定的。

 

但明年整个酒店行业格局不一定如之前预测那样——小企业出清，大企业占比提升。因为国家鼓励了很多工业厂房、学校、还有一些闲置物业可以去进入旅游产业，把地产工业类地产和其他用土地产变为商业类地产，而酒店投资又是投资小、见效快，所以在一年以后，我感觉整个在供给方面的话会会又会重复一二年之前大批量的供给量上来的一个情况。特别是两年以后，可能又是一波供给量要大于需求量的这么一个局面，所以看短期还可以，长期还要谨慎。其中那些以景区为主、以文化旅游创新内容为主和综合性的，包括免税牌照、免税商品概念的旅游上市公司具有核心竞争力。

 

L总：

我们观点没有太大变化。仓位方面，从四月份反弹以后，保持在四成左右，进可攻退可守。

方向配置均衡，成长相对偏多一点。主要考虑到如果经济恢复不及预期，流动性会继续放松，

会刺激成长板块。现在唯一最担心就是中美关系，随时可能会有突发性事件。包括前两天不林肯发言，确实国内解读还是偏相对来说偏委婉，中美新一轮的较量可能确实要展开了。特别是外贸会可能会造成持续不利影响，从而影响到资本市场环境。

 

但是总体而言，现在最差的时点要过去了，经济悲观预期无非就是二季度不好，然后三季度回升缓慢，但是今年大概率还是会一步步的往前走，所以我觉得配置方面可以适当加仓。操作上仍以短线题材炒作、围绕中报行情、快进快出为主。

 

LP总：

我其实与大家观点没有太多差别，还是在等经济见底的出现，所以整体的仓位也不高。然后最近有一些反弹，我自己买了汽车上周也减了一些仓位，我其实跟刚才这位大佬的想法是一样的，这种市场就是可能做一些短线和超短，然后稍微拉一下进值为主。重仓趋势性的行情肯定是不敢的。

 

市场的信心很脆弱，稍微往上接近三千一百五就很多很大的抛压。当然下来也有人抄底是因为大家整体的仓位其实都还不是很高。我比较看好的方向有旅游，在关注三峡旅游，本身市值比较小，然后刚做了资产注入。第二个今年是国改的收官之年，他现在旅游资产注入之后，好像是说公司同一个老大下面的另外一家公司里面还有一些白酒的资产，可能未未来也是想要整合。然后自己的控股股东也在增持，所以安全边际还是有的，估值也不贵。

 

第二个就是光伏的上游硅料。硅料的话因为有朋友在这个行业，给协鑫供货。我觉得硅料可能还是有一些预期差，因为大家是觉得说硅料今年下半年产能释放出来之后，价格可能就开始明显的往下走。但是据我了解，价格下来可能没大家想象的快。因为第一个就是整个的硅料的建设，从它建设到投投产到产能爬坡，其实没有大家想象的顺利。头部的这几家其实他扩产进度其实都是低于预期的，再加上今年上海的疫情影响其实也是拖慢了进度。我那个朋友他给协鑫供的设备，年初的时候就签了合同，但是因为疫情之后他一直就没有办法去做，协鑫那边天天催他，他也没有办法。所以扩张并没有大家想象的快，整个价格稳定性可能比大家会想象的会要好。包括大全这种，他也在做定增，我觉得大家可以关注一下。

 

C总：

军工。事件驱动第一个就是国企改革三周年，内部了解一些消息是，有一些国企改革的成果是要在六月三十号汇报。七号十一点的时候，海事局也发了消息，就是开始疏浚那个那个咸阳的通道，零三号下水。零三号非常重要的一个点就是电磁弹射，而电磁弹射也世界上唯二。

从湘电股份的直接回答来看，他们的原话就是说并不是美国就是最好的，也能表现出来自信度。当然弹射的包括舰载机就直接涉及到中航沈飞也是在上周进行了增持。这周表现的市场上其实也开始有资金在运作了，由这种事件驱动，也包括中行系整体的购买股票，还有沈飞的高管进行增持，都已经验证了他们这种对行业本身的一个相应的看好。

 

对市场影响比较大的就是去年沈飞的业绩不达预期，大家都认为骗人或者是渣男。但实际上今年一季度是非常好的，定增陆续也都会要出来，所以他也都在兑现。据我了解，今年军工上半年业绩还是表现非常好的，整个行业在半年报的话有可能会增速百分之三十到百分之五十，应该是比较确定的。这一点在一季报的时候，除了高温合金受镍的影响没有达预期，其他的那些子板块基本上都是大幅增长。大家都知道军工是典型的计划经济，不会受疫情太大影响。而且我们军工经费的来源，总理已经说得很清楚了，来源于关税，中央一些有些地方都已经向中央来借钱了，但他说到关税是不能动的，因为关税涉及到国防。而且今年因为是有特殊的时间段，既有俄乌事件，也有二十大，大家都要有献礼的，甚至你可以理解去年的一些主机厂为什么预留了一些东西。所以军工从成长的这种角度来看是确定非常强的。

 

Q:中航机电重组，a股里面还有没有哪些可能会重组的公司？

A:关注资产证券化比较低的。军工还有一些科研院所，像中电十四所，这些很多东西都没有在上市公司体系里面去的，都是可以值得期待的。

A:我们最近也在关注航天彩虹，它的定增价格二十一块多钱，股价现在跌到只剩十六块六毛五了。然后公司也在回购。然后他们五十七五月十七号解禁了一千九百多万股，基本上都是被套牢的。是国家军民融合，还有杭州的股权公司，还有上海的一些投资公司，还有这种台州的浙江的资产管理公司。所以我觉得这种具有一定的安全边际这种这种股票我觉得也可以关注关注。

 

Q:但是有些个别的股票，比如说中直股份，他公告说二二年业绩直接下滑，这种什么原因？A:中直和洪都并没有注入全部的军工资产。他们的收入有一部分是内部往来产生，这一种类型的话它需要避雷。这些不像沈飞、西飞，资产都已经装进去了，也不存在所谓通过关联交易来确认收入。第二点，在直升机这一块儿，现在的并不是重点，现在重点还是歼20。导弹也是可以的，或者是弹壳的，量确实是都没有问题。当然西飞的股权激励还没有还没有做完，是有方案一直要做。像沈飞他是全都输入进来了，就连飞机的维修也装进去了，他又开始进行要进行收购，当然他要做股权激励的二期，所以这也都会有一些业绩的平滑都可以理解。高温合金这一块的话，看镍就行了，如果镍能够跌下去，其实高温合金的赛道也非常好，然后下半年之后他们的扩产都会投放下来。建议关注抚顺特钢、钢研高纳。而且高钠那几个主要的东西也非常厉害，这边不太方便说。

 

LG总：

从盘面来看，现在看能源这一块。最近煤炭股表现也特别好，然后具有高股息的特征。另外一块看光伏，欧盟装机上升，光伏确定性高。还有一个就是油气开采和油运这一块走得非常好，像中海油福、中国海油、油运的中远海能这些都大涨了，还有中海油服它在中国海油资本开支增加，他自己那些长逻辑也慢慢的兑现，值得关注。同时有一个也跟能源有关系的，特高压，电力的传输问题，其实也特别突出。而我们复盘全球的历史，七十年代能源问题始终就是贯穿整个经济的滞胀期和的一个主线。

 

在稳增长这一块就特别突出的一点就是我发现就是汽车整车，汽车整车这里面也其实是有个比较强的个逻辑在的。最近是新车密集发布期，出了很多也爆款。你像比亚迪海豹、像上汽最近也有新车型出来、长城的欧拉里、长安的维塔十一、奥迪的q四。同时中央和地方政策密集的出台也利好于板块，汽车整车是稳增长里面能够真正带动消费，看好整车的比亚迪、长安和长城，后续仍值得关注。

 

赛道股这一块就是原来是光伏最突出的，我还是比较看好的，但最近传言欧洲五、六月份好像排产会有点下来。结合美联储加息压制，有可能有个小小回踩，会是我们一个加仓的机会。

 

另外人造钻石还继续看好。还有一个就是煤炭里面的广汇能源，它各方面的逻辑还是比较清晰的。还有一个就是黑猫股份。黑猫股份导电碳黑是我们新能源产业链里面唯一还不能做到，真正做到国产化替代的一个。那目前国产自主滤材占比小，仅百分之一，黑猫股份逻辑上的空间还是比较大的，国轩高科在检测还不怎么过关的情况下就采用它了，说明我们对待自主化的的一个迫切性。

 

另外随着下游的硅料开工的上涨，将带动上游的三氯氢硅价格跳转。逻辑也比较长，推荐三孚股份。

 

还有一个就是军工产业。军工产业链一个是首先是看好中航系，第二个从产业链的环节来说，正好看好锻压，不管是发动机，还是机身，都有需求，推荐中航重机。

 

L总：

最近市场弱，制约因素一个我觉得是中美关系。一个是疫情，还有一个就是俄乌战争，也没办法预期未来会怎么一个变化。我们过完年，大家都在一直说旅游要反弹，但是到现在还只是预期。中美关系现在大的方向应该已经是定下来，就是说中国跟美美国肯定未来长期是一个处在一个竞争甚至对抗的一个过程中。俄乌战争目前来看也是个长期过程。

 

在这三个大的因素压制下面，我们选股票来讲，需要找到能够摆脱这三个因素的股票。找了一支就是我一直看的华特达因，去年一直在提价，它主要产品就是一个儿童吃的维生素ad。

又开发几个新产品出来了，然后他去年的时候，他一直因为受人口增速下滑的影响，所以他业绩很好，他一直不涨的一个股票。那我为什么对他今年能够涨起来？我觉得从我的思考来看，就是说它它股票就是说它基本不受这三大因素影响。为什么？你像中美关系，这是中国、美国这样一个竞争，公司产品是儿童必需品，不受影响，算是一个刚需产品。

 

光伏这一块，也是我重点关注一个方向，因为碳减碳排是全球基调。俄国战争影响了大宗价格，反而推动了光伏的应用，逻辑顺畅。像锂电这一块没有光伏好。因为很大一个因素我们矿在海外，如果说美、澳大利亚这些国家对抗中国的话，它的安全性存疑。

 

M总：

我们还是本身还是看好新能源车产业链的机会。六月份上海解封，如果全国的疫情管控逐步放松，经济活动逐步起来的话，我觉得这一块的话新能源车的销量大概率会往上走的。产业短期看锂矿，业绩确定性高。然后看零部件超跌反弹，再往下就是整机厂之类一些标的。

整体想法是这样。

 

D总：

煤炭就是今年以来所有的行业的e t f就是煤炭是涨是排名第一，接近百分之三十。其实从最早去年七月份开始，发改委就就是发文打压，然后开会反正弄了好多次，但都没有改变煤炭板块的底层逻辑——供需关系。仅通过价格的行政管制，最终就是落实到实际层面上面来说，它都会出问题的。

 

煤炭周五上午公布的规模型企业的利润数据，我们可以看到四月份整个煤炭行业的利润总额是首次突破了千亿大关。第一季度、三个月的话平均每个月的利润总额大概是在七百六十八亿左右，那四月份又到了千亿这么一个水平，全年整个煤炭行业是说包括上市公司以及非上市公司在内，可能大概利润总额会逼近一万亿水平。其实我还是很看好整个煤炭板块会突破二零一一年板块指数的那个高点。

 

观点就是还是和之前一样的。今年它就是一个低估值价值股以及稳增长的一个主线行情。

虽然说成长股有一些阶段性的超跌反弹的机会，但是真正能够赶上仓位去把握机会的人，我觉得全市场还是非常少的，而且它的相对来说交易的难度也比较大。它的低估值价值股以及稳增长的一个主线还是源于之前说的两点。那第一点就是今年是一个美联储的一个加息周期，它对于成长股的估值压力是带来带来一个非常大的压力。第二点就是从国内的经济政策导向来看就是稳增长为主，那一定是做大一个经济总量，所以传统经济板块是非常占优的。同时板块的股息率也非常的诱人。

 

然后像天然气，欧洲的是创新高了，所以天然气板块也是很值得关注的。像我们上次提到的蓝焰控股，前期还是比较强势的.包括上周也有朋友提到了蓝天然气，好像有资产注入也是通过了重组。所以这条线我觉得可以中期关注。

 

Y总：

我的观点就是现在关注的几个方向就是，现在美国美联储又要到那个六月份快加息了那个，节点肯定是成长股比较弱的，所以说应该再加上反弹了这么多了，也开始走弱了。在这段时间可能是还是以做这种稳增长的为主，包括就是那个十万人大会，确实是意义也是非常重大。后面是不是说会二次探底，那可能可能也要到等到七、八月份以后的事情，这一段时间还是做指数也不一定说会有多好的表现，但是整体机会就是说在阶段，你是以中报肯定中报比较好的，预期比较明确的，包括石油、天然气、煤炭这些为主，再加上一个稳增长就是基建。

 

基建我关注的还是一直在关注就是像上海的这种隧道股份这些的。石油就是关注中海油以及油服这些。还有一块就是军工，像电磁弹射应该是一个非常有重大意义的事情，所以说应该是至少在航母下水之前，应该是有非常好的这种表现的。还有一块就是说那个国企改革。

 

我关注的几个标的，包括像那个瑞泰科技就是说那个，做那个耐火材料的，还有是像长春一东，这也是跟车有关的，主要是这两个品种。再就是六月份加息落地以后，可能成长股也有可能就有机会。当然最重点还是光伏，其次就是上游锂矿。

 

再就是我个人关注的半导体企业。因为中美的竞争来讲应该是未来加剧的，所以说我们自主可控也非常重要的。空间大一些的链应该是在材料阶段，我关注的几个标的：有研新材，基本上快创新高了。公司做靶牌技术确实是能够做到真正的那个高端国产替代，所以一季报的业绩也是非常不错，它的上半年的业绩应该都是非常好。光刻胶华茂股份，其实都是可以值得长期去关注的一个点。

 

XB总：

上次我们也谈到就是，反弹进入吃力的一个阶段。下周的话，我们来看的话哪些因素会主导整个市场？下周可能美元指数有可能会搞不好要止跌了，因为已经调整幅度也不小了这。从一百零四搞到一百零一点多，因为再过两周六月份的加息来了，下周美股有可能会反弹不动了。

 

从国内指数来国内的市场来讲的话，主导因素的话这段时间已经一直都是政策的主导政策的主导，疫情在主导利空，政策的政策的主导上涨、疫情主导下跌，就要围绕疫情的政策对冲。

下周的话我肯定来北京，显然是以前是说已经完全控制住控制住了，上海也会解决的，就会也就是疫情这方面的改善，就是实实在在表现出来了。

 

我觉得旅游这些肯定还是要交易下的，包括就端午节我觉得不排除端午节全国除了北京、上海之外，别的地方有可能旅游方面会会放松，都有可能。

 

另外就是第一次缩表那次肯定是市场冲击是最大的。等真正到六月份真正加息的第二次加五十个bp的时候，可能美元加息对市场的影响不就不会再太大了。

 

市场人气方面我也在关注。有一种感觉就是普通投资者的人气在回升了，但是那些专业的投资在阶段的时候反而就比较谨慎了。我一般是用什么数据的观察？一个就是我把在市场下跌的时候，敢于去申购基金的那帮人去那买老基金那帮人，我把它当成是我那个客我们的客户标的里头的专业人士，然后我们的新基金，那我就当成是那些普通的散户。从这些数据观察到，我们我这周上周观察的数据是我们的申购创了最近几个多月的一个最低，那就是我们的专业投资体量已经升了，但是我们的兴办基金数据慢慢好起来了，就证证明散户的那个情绪在在修复。

 

基于这么一个判断，我认为后续行情将会对这轮反弹做一个修复整固，但是它不会是二次探底，它就是一个技术上的修复，很可能指数的幅度有可能涨跌到百分之一左右。

 

H总：

我在的我观点没什么变化，我觉得现在就是就是磨市场底部的一个过程。中美关系最起码现在还没真正突破到危机点的这种现象出现。然后美元加息的话他们六月份那一次加完之后等待市场冲击，外部市场大的波动应该就结束了，以上对市场的影响都不会特别大。在这种阶段摸底的阶段，只能做个股行情，短线为主。我觉得煤炭、原油，甚至港股都可以去可以去挑一些做做短线。

 

我补充一下就是那个五月二十五号国务院不是召开了一个全国的稳固经济大会，然后在之前还召开了一个国常会。第一个强调的是稳大盘的这样一个紧迫性，万人大会，特别是一个是保保就业、保民生。然后就是提出了一些具体的方向和原则，包括社保可以缓交、然后加大退税，然后提供融资担保然后，给一些创业担保贴息，落实一些不会金融政策、扩大农业保险就进行输困的政策。其实最核心一条，我觉得是加强流动性核心的支持。提到了将这种普惠的这样一个小微贷款支持工具额度和支持比例是增加一倍。央行预计通过这种碳减排、科技创新呐、交通物流这种结构性的政策性工具，提供贷贷款的这样一个金额是超一点四万亿然后，新增政策性的、开发性贷款是八千亿。主要是在交通、能源还有水利，今天是一个基建，并推动国有大型银行今年增加新增的这种普惠小小微的贷款投放是一点六万亿。加起来还是非常多的，一点四万亿，加八千万那就是二点二，再加一点六，那就三点八。跟当年四万亿有啥区别？当然可能有些有一些可能重复的，起码是两万亿到四万亿之间，这是名牌。所以力度还其实蛮大的。

 

另外一个就是我们投资的领域，我觉得他收到了一个具体的一个基金的增量，刚才说的交通、水利、清洁能源、保证性住房、水地、水电、日器等市政设施、生态环保、产业园区、创始物流旅游、新型基建等。然后其实仲裁委在四月二十六号的会议上也是提出了全面加大基建，他提到的是网络产业升级、农业、农村城镇化、国家安全五个领域的基建。从目前看，我们觉得像电子新能源领域，还有国防，还有农业、水利这些领域的基建，其实可能比较快一点。

所以说这些可以关注一下。另外再一个就是拓宽传统的融资的渠道。如果落实到位的话，像零八年大家回顾零八年到零九年行情，四万亿下去，市场明显转好。

 

DY总：

美联储6月加息预期的话对对市场会有一个影响，也会映射到a股，是我们要值得关注的下一个因素。从美国的经济数据来看的话，目前它还在滞涨期，它的经济数据出现了转弱的迹象。它的通胀是高于它的经济增长速度，所以美股的话，那整体来看就是跌多了反弹一下这种情况。所以美股的话上周也是上涨了，所以上涨冲到一定程度可能又要整理了。

 

但是的话我们要注意到他什么时候从滞涨转移衰退，如果美国从滞涨转移衰退之后，我们又转到复苏的话，这时候a股市场都受外部的影响就会减少，然后独立性增加。时候会出现一个指数性的整体性的机会，时间窗口的话可能还要排到七月十就是美国是六月十六号、七月二十八号两次议息之后，当然市场可能已经提前反映，是值得我们关注一个点。所以我觉得在美国的资产结束之前的话，我们a股里面的话如果想赚钱的话是赚业绩增长的。

钱。当然有低估值更好，但是赚不了这种估值上升的钱，这也是为什么成长股走的如此纠结的原因。

 

然后另外中俄、乌跟中美其实是一回事，然后俄乌的话可能会长期化，但是乌东俄罗斯还是有进展的，效果还是比较好，所以后续还要再观察。这样的话就是中美博弈还是继续，的话就是大家对都有讨论，我就不再展开。但是我就想谈一点，就是未来有人说是中国中美国认为中国大概十年之后的话。基本上就超过美国经济各方面，从不不说购买力，其实未来五年的时间更关键。那但如果美国看到这一点，所以未来三到五年之内，甚至那我们这边可能会动作非常大，是值得我们关注的一个因素我们在投资里面要把这因素考虑在内，而是情况，包括韩国，还有周边的情况并不是很乐观。

 

我就想一个问题，大家也自己思考一下，我其实没想明白，就说如果是美国的国务卿甚至美国的更高层，他如果拜访台湾，我们应该怎么应变？如果我们应变，美国会是什么反应，这是我们观察一个点，我没找到答案，所以也也很困惑。不仅仅是热战的方式，包括一个经济的文化的各方面的全面的p k ，所以后续强度烈度可能会提高。因为在关键点了，所以是我们要考虑一个因素。

 

今天去参加一个答辩会，包括地方政府的城投债的问题，长期来看土地财政是难以为继的，地方政府要新开一些收入来源。新开收入来源的话，通过基本市场去获取一些收益，就是国企的资产的整体上市。通过资本市场来做国企资产的市值管理。而这条路线图是可行的是可以把握的。所以的话通过地方的上市公司的平台，或者去找一些新的民企平台，把我的本地的地方政府的资产把它装进去，各个地方都在做。所以的话国企改革今年是一个方向，而且它受市场的影响是相对比较少的，所以是可以值得大家关注的点。

 

另外的话，现在我觉得在目前阶段，现在马上到中报阶段了。所以的话，中报预期可以开始逐渐的布局。就是中报里面，我们不要指望市场估值上升的机会。但是中报的话，业绩改善或者预期可能改善的边际改善，我觉得可以去一起观察，包括稳增长的煤炭这些东西。还有的话就是包括上游的新能源产业链里面的上游的磷矿和锂矿，我觉得他们的业绩的话也比较好。而且的话估值会下行的非常快。

 

 

另外的话在时间点上的话，我觉得次新股板块里面，由于它的筹码比较干净。如果市场上市，它甚至相对比较低迷的时候，往往的话它定位比较合理，会获得一个新增的资金去关注。最近的话最近一个月两个月、三个月都往往都经常出现。比如说中海油，比如说上海移动。

 

ZF总:

我主要看好锂矿，国外矿看天齐，国内矿看融捷股份，之前都经历的大跌，现在基本都回来了。因为现在基本上我都回来了就是了。那行业上的话，我基本上还是看好两个行业，一个就是新能源车，还有一个就是那个就是光伏。刚才各位都分析了，像那个中美关系里面的一些。其中有一点就是大家都认为说虽然很多就是产业可能要会从我们这里分离出去。但是从目前几年来看的话，我感觉新能源产业链和光伏产业链，他们想要挪走的话是不太容易的。因为这两个产业链的话，说实话在我们国家已经深耕了将近十多年。无论是从从技术还有成本上面的话，我们都全都是占有很大的优势。所以我今年大部分的仓位基本上都是在这两个上边。

 

T总：

 

上次说的纯碱，三环科技这些走的非常的不错。现在纯碱现在已经进入到旺季了，库存也比较低，现在还是现货也只到三千左右。因为本来我们预期的三千五还是有一定的距离，还是预期还是比较好的。然后我们还是继续看好，现在也创了新高，也有可能会回调。但是长期来看，还是有比较大的空间的。

 

其他的最近在看风电，整体来看现在海外的海上风电抢装还是比较确定的。而且海外的价格也比国内要好一些，所以这些能够跟海外客户还有很多合作的。然后作为核心供应商的这些厂商，今年上半年可能是因为上海疫情等等国内各种因素影响停工停产后可能半年都不会很好，但是下半年应该还能赶超一下，主要是明年后年应该会有比较大的增长。

 

还有像一些特别像比亚迪产业链的公司，也非常不错。因为比亚迪是所有车型里面所有零配件也绝大部分是自主可控的。芯片基本上全部是百分之百的资产，而且还供华为。所以比亚迪相关的公司值得值得重视。

 

还是还有一些细分的，像一些化肥，化肥现在可能是第二种施施肥的时期。然后因为粮食价格现在大家看到的是欧洲的粮食价格。现在那个特别是国外的粮食价格上涨的非常多。就是有些创业创了十年新高，化肥可能也会维持高位。

 

然后我们上次也说了我们围绕着一些解禁的公司，做一些套利的机会。其实定增套利我觉得就两种，一种就是它基本面很差，你可以做空。还有一种就是基本面不错，竞争因为市场的原因跌下去，这种可以做一个正向的套利。

 

J总：

这种到了位置之后，市场是有点谨慎的，因为从周四周五在这种相对反弹高位的时候，已经成交量有所萎缩，回到了八千亿位置。所以我觉得下周可能又到了一个适当调整的一个过程。

 

今天也听了很多大佬说到了国企改革，确实从有几个军工的企企业，也是在在停停牌。就是大家对国企改革特别在七一前，那我觉得会有提速的一个过程。所以我觉得短期大家可以继续关注。我是比较比较看好这山东国资委下面的一些公司，

下来我觉得应该还有一些的话，包括000880的潍柴重机。000599的青岛双星。002481的双塔食品。在化工里面有也有一个000822的山东海化这些东西。还有000409的云顶科技。包括一些创投概念的什么鲁信创投。

 

第二个板块，汽车产业链，我还是坚定。只不过它涨高了，有可能会回调。包括什么比亚迪，包括什么长安汽车、小康，特别是小康汽车，长安这种在六月份还有一次爆款车会出来。我觉得我是非常非常看重这两个汽车里面的爆款车。七月份大家可以去看。包括小康汽车，跟他的那个那个m 七的这这这款车应该比m 五好很多好很多好很多。

 

另外整车上游锂矿就是我觉得都可以去继续去关注。其次煤炭石油也建议关注。像陕西煤业，股息率真的很诱人，到现在位置的的价格，他还有个百分之十几的股息率。

 

Q:请教你一个问题，就是中通客车要被核查了，你觉得对汽车整个板块会不会有打击，还是会有新的龙头出来？

A:我觉得应该会有新的龙头。因为是大家当时候在整个整车布局里面的一个所竖起的一个标杆。其实这一波的整个整车的行行情是由深圳发起的，我觉得整个整车在六七月份还是有情绪的，因为七月份真的很多的爆款车，长安的有一款，小康的有一个m 七这两款车，据我们去调研，应该是今年的很大的爆款。长安，我觉得每次调整，我觉得还是可以的。那当然中军肯定是长城汽车，比亚迪作为中军。

 

ZY总：

两个方向。一个方向就是如果资金少的话，就去搞旅游。因为旅游整体的体量的承接资金还是有一定量的，后期一旦复工复产，包括大家有真的像上海，像我们都被关了很久了。大家希望在暑期的时候能出去玩一玩，包括到国庆到年底，我觉得这里面有个报复性的增长。所以旅游行业我也是非常看好的。旅游行业里面，那原来的老的标的就是众信旅游，包括前期提到的曲江文旅。

 

还有一块就是资金体量大一些的，我觉得就是航空，因为其实前两个礼拜我在听电话过程中，我也听到有公募的基金经理在关注这一块，我也觉得有道理。因为航空基本上现在国内所有的航空公司全部亏损。当然了，航空是不会民用航空市场所有的公司是不会倒闭的。因为最后由国家接。所以在航空的标的里面，我觉得都可以搞。一旦恢复的话，过程的弹性是非常看好的。因为今年有一个炒作前期猪肉，其实猪价到目前为止还是批发价还是几块钱还是亏损，但是可能相关的这种上市公司已经涨了很多了。所以我觉得航空公司的体量够大，能够容纳很大的资金量。

 

我自己挑的标的，其实是吉祥航空。理由很简单，也有人问我说为什么不选春秋，主要是吉祥航空市值比较小，弹性比较大。

 

我自己还看一家地方标的，就是重庆的金科股份。重庆金科其实前期被媒体报道过，就是两江和重庆城投一起在现场购买上市公司的壳。我觉得这本身来说，企业的困境，如果有国资做背景的话，现金流得到缓解。这一家地产公司是能够回来的。如果能够成交的话，因为他们已经付了三个亿给金科。这样的话，我觉得大概率这家公司是会被国资收掉的。那如果这样，他一季度他销售金额，地产的销售金额在一百多亿,那其实他在民营企业的排名应该是在前三，或者第四的位置上。现在价格又超级便宜，后期的想象空间是非常大的，包括两江、重庆城投这些都有很多钱，那收这么一家公司是非常轻松的事儿。那后面如果再有一些贴到国资的资产注入的这些东西，但这资产注入是我自己想的，没有根据。