猪价处于阶段高位，Q3猪价预期向好。但与此同时市场对后期猪价走势存在较大分歧，在这样的逻辑分歧背景下，更加强调个股配置、操作与其既有逻辑的一致性。在个股层面建议关注成本管控优秀/向好、资金压力较小、生猪出栏弹性较大、估值相对低位的个股，包括“龙头”企业牧原股份、温氏股份、西南头部猪企等，以及“小而美”猪企唐人神、天康生物等。

猪价处于阶段高位，Q3行业或扭亏为盈。关于22H2猪价走势，可从样本估算以及年内季节性波动中一探究竟。涌益样本显示22年4月开始肥猪出栏量边际下行，叠加21年6月能繁母猪存栏高点对应9-10个月以后的出栏高点，双重验证基本一致。同时统计过去15年的年内季节性猪价变化发现，5-8月猪价呈现环比上行走势。综合以上两点，叠加生猪出栏均重显著低于21年同期、猪肉进口及冻肉减少、疫情后消费边际向好等因素，6-9月猪价呈现震荡上行走势确定性高。

相关个股：

牧原股份：公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为生猪、饲料原料、屠宰、肉食产品；公司经过30年发展，现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。

温氏股份：公司主营业务为肉鸡、肉猪的养殖和销售。主要产品为商品肉鸡和商品肉猪，其他产品为肉鸭、原奶及其乳制品、鸡蛋、肉鸽、肉鹅、生鲜肉及其加工肉制品、农牧设备和兽药等。公司在30多年的发展过程中，紧紧围绕鸡猪主产业，坚持创新，不断积累，在竞争和发展中构筑自己的核心竞争力，一步步奠定了公司在行业中的龙头地位。

唐人神：公司主要围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品” 的生猪全产业链开展经营。公司的主要产品包括饲料、肉制品、动物保健品、牲猪等。公司拥有行业领先的种猪繁育体系、环保高效的饲料研发生产技术体系、可快速复制的自繁自养生猪发展模式、较高知名度的肉品品牌、以及打造了一支优秀的研发、技术、管理人才队伍等。

天康生物：公司主营业务为动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白的生产及销售，种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售，融资担保业务。公司主要产品包括生猪、饲料、兽药、农产品加工、牛奶等。公司是国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企业。