2022年下半年看好方向：1）反疫情行业的新周期，过去2年，疫情受损的行业，将迎来长周期反转的投资机会。核心逻辑在于即使奥密克戎如此高传染的病毒，国内也找到了应对管理的办法，在管理办法完善的同时，国内对社交活动的管控措施是放松的。欧美已经步入常态化的过程，本身也有利于病毒进化的结束。考虑国内病毒的主要来源还是海外，预期国内将与海外同步，进入反疫情驱动的上行周期。2）传统行业国企、民企改革转型带来的新价值重估。这些行业公司的典型特征是低估值、不增长，无论他们自身进行能源转型、消费转型或是科技转型，都能带来价值重估的较大机会。3）互联网经济新应用带来的价值复苏。经济增长低迷期，市场急需新的商业心态或科技模型，创造更高的要素增长率。互联网经济在2021年以来，受货币紧缩、反垄断、以及政策打压的种种原因，发展受到了制约。但这类行业本存在内生的需求驱动和网络效应，随着稳增长放在更重要位置，互联网经济新应用创造的增量市场，将迎来公司价值的复苏。4）稳信用驱动的金融股红利。A股已经4000多家上市公司，总市值高达90万亿，总的归母净资产高达50万亿，对经济的影响不亚于地产。股市的繁荣，对稳信用和稳增长的落实，也是仅次于地产行业的支撑。凡是悲观的时候，不要忘记金融股，它的政策支持一定是持续的。