在目前疫情大周期、全球经济下行压力较大的情况下，消费行业尤其白酒行业经济地位提升，贵州茅台带着行业逆势提价，随着库存低位和旺季到来需求持续恢复，白酒行业有望开启新周期，茅台、五粮液、泸州老家等白酒龙头更具配置价值，而小型白酒企业则存在补涨可能。

1、经济下行白酒具有逆周期属性。消费品刚需保证了业绩稳定性，因此在经济下行压力较大、二级市场波动较大时，资金容易抱团食饮板块，也因此食饮板块有较强的逆周期特征，其中 白酒板块因为竞争格局较为稳定、竞争良性、成长空间更有优势、高端白酒具有投资属性等特征，更受到资金青睐。

2、贵州茅台涨价引发白酒涨价潮。随着国内疫情控制，白酒需求逐步恢复，3月以来，茅台批发价从2000元上涨到2400元，4-6月五粮液、泸州老窖积极控货，挺价意图明显，五粮液大力发展团购渠道并提出传统商家不增量，国窖缩减配额价盘为先，近日下发通知上调团购成交价至 980 元，此外，青花汾酒、水井坊等次高端品牌亦下发了涨价通知，增强各区域的价格稳定性，6月中旬白酒批发价总指数上涨4.8%， 回顾历史，白酒行业每轮涨价均是从龙头自上而下传导，此次也未例外。

3、白酒库存相对低位，旺季到来需求持续恢复。受疫情影响，经销商和终端进货意愿较低，渠道经历了去库存的过程，从供给端来看，多数酒企理性控货，价盘为先，目前渠道库存低于历史平均水平；6 月开始进入消费淡季，价格稳中有升，目前需求恢复至 80%以上，中秋和明年春节旺季到来，需求有望恢复。