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本周研究成果：杰瑞股份+艾迪精密调研纪要+特斯拉FSD及机器人研究小专题+异质结测算小专题；
上周研究成果：顺周期订单数据库更新（7月）+工程机械海外数据库更新（6月）+3D打印深度+CMP设备行业深度+诺力股份深度，欢迎索取交流！
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短期进攻板块：人形机器人，顺周期自动化等
短期进攻标的：双环传动，柏楚电子，杰瑞股份，杭氧股份，杰克股份，诺力股份，迈为股份
（↑↑↑对于下周最看好的我们放在短期组合，每周如此↑↑↑）
细分板块观点：
1、人形机器人：1）人形回调之后，部分标的例如双环、鸣志等向上空间扩大为30-40%；2）FSD的V12正式版有望问世，5月17日的特斯拉股东日，马斯克表示已经打通了FSD和机器人的底层模块，实现了一定程度的算法复用；3）机器人应用层面鸿路本周开启500套免示教焊接机器人招标，标志着AI+机器人开始逐步落地。建议关注(高确定性环节)：三花、拓普、双环、鸣志、雷利/鼎智、恒立、绿的、柏楚。赔率品种：步科、精锻、柯力、五洲等。
2、顺周期自动化：1）同比增速来说，工控、叉车、注塑机、刀具、机床、通用减速机等月度全面为正，上半年部分月份为负，所以整体同比角度来说呈现逐步改善，企业普遍反馈需要再观察2个月左右以判断持续性；2）刀具基本没有发生市场所担忧的价格战，原因在于市场是高端需求好，中低端需求差，中低端市场的需求价格弹性不高；3）叉车月度数据来看，国内10%左右增速、海外30%左右发货增速，叉车有4个月左右的低基数环境，且本年度海外出口好阿尔法为核心原因，持续性占优。
3、光伏异质结+铜电镀：近期呈现不错的边际变化：1）光伏硅料价格有望逐步触底，压力最大的时间已过；2）铜电镀为异质结放量重要驱动力。SNEC通威THL组件（210版本）：转换效率23.5%，功率730W，成本未来有望1.18元/W（当前常规210组件均价1.33人民币）；3）我们测算，在与topcon同等定价时，当前硅料价格之下，HJT组件毛利率已经能够达到13%+。核心标的：迈为、苏大、芯碁、帝尔等。
欢迎联系：朱晔/李鲁靖/冯量/刘思贝/张钰莹/王昊哲/任康
中长期核心组合回顾：
【工程机械】三一、恒立、徐工、中联、柳工、山推、艾迪
【光伏设备】迈为、高测、帝尔、奥特维、德龙、杰普特
【风电设备】新强联、恒润、五洲、长盛、亚星、华伍
【半导体】拓荆、新莱、华峰、长川、富创、快克
【顺周期自动化】杭氧、海天、纽威、欧科亿、华锐、柏楚、锐科、伊之密、禾川
【锂电设备】先导、联赢、利元亨、东威、道森
【其他】春风、奕瑞、华测、苏试、广电、安达、三德、华荣、明志
