强催化临近:
24年一季度苹果Vision Pro一代有望正式发售,掀起全网YY热潮,对二代25年出货量预期有望进一步拔高。苹果历年新品首代的呈现效果均较为惊艳,MR一代的内部测评反馈也十分出色,一代发售后,产品力超预期的概率较高;此外,一
代前期备货不足40万台,或将“发售即断货”,进一步刺激市场情绪。
(1)索尼在2月发售PSVR 2头显,首6周销量超前代产品;
(2)苹果在6月发布首款MR产品Apple Vision Pro,预计明年初美国发售,产品将虚拟世界与现实世界高度融合,定义XR体验,算力升级、全新OS系统、开发工具等使XR硬件性能及内容实现重大突破,后续内容及应用有望迎来质量、数量齐升。
(3)Meta在6月宣布Quest系列下一代产品Quest 3。
机构核心观点:MR为24年3C设备强主线,逻辑对标人形机器人,二代出货预期仍未完全price in,催化临近 向上弹性充足
索尼、苹果、Meta均于2023年发布重磅新品,或带动进入XR最强硬件周期
亿道&佳禾国产ar双子星,rokid香于外,影目强于内。
据Wellsenn XR,预计2025年VR、AR出货量为3500、300万台,三年CAGR为53%、93%;据IDC,2022年Meta、Pico占据93%的VR市场份额,Nreal、Microsoft、Rokid占据60%的AR市场份额。2023年第二季度,中国AR(增强现实)消费级市场销量达到5.2万台,同比增长惊人的251%,环比增长也达到19%。这一数据显示出中国AR市场的蓬勃发展势头。更令人瞩目的是,国内被誉为“AR四小龙”的Rayneo、Xreal、Rokid和INMO在第二季度占据了国内整体市场份额约90%
如何计算上涨空间?
二代MR出货预期仍未完全price in。市场预期25年二代MR出货1000万台,目前股价仅反应了500万台出货量(500万台出货对应各公司25年PE均为20倍,20倍就是估值的锚),二代预期尚未完全price in,向上空间十分可观(25年出货量预期由500万台向1000万台去拔高,股价上涨空间50%以上)
rokid: 保守100万台*400毛利润=4亿 90亿市值24pe=22倍
影目:保守100万台*400毛利润=4亿 65亿市值 24pe=16倍(单纯ar估值)
参考19年苹果新品tws蓝牙的耳机10月30发布后的整机行情
苹果爆款新品均有催生大行情案例,背后都是由产品推导产业链确定性,漫步者,立讯,歌尔均是十倍行情,资金都是提前在发布会前布局,激活股性,目前来看亿道最像漫步者,佳禾市值65亿最低,强洗盘状态,蛋糕足够大,大市值都能十倍,小市值的弹性理应看高一线。而且按照经验都是在发布后加速,按照机构调研产业链信息,苹果一月备货40万台,有可能出现发售断货局面,追单进展加速。
MR调整但是催化确认在后,风物长宜放眼量。