要点速览：

·21H1不及预期原因：1）传统行业性前低后高，2）南网巡检订单（8000万）受疫情影响，3）带电机器人都升级成二代交付；4）研发投入占比大（营收基数低）

·以往上半年营收占比小，第四季度占比很大（50%以上），21H2收入和订单交付会和往年比有提升；

·研发费用率超20%，全年会平滑。原因：1）未发布产品+迭代产品并行，2）研发人员和体系增长。21H2研发投入和H1大体相当，增长不太大。

·收入拆分：21H1巡检机器人1.1亿，带电作业机器人1.7亿，消防类机器人2000多万。Q2带电作业较多，巡检机器人较少；

·新品进度：带电作业：二型江苏浙江开始交付；室内机器人在江苏浙江上海北京湖北各省试点应用；高喷消防机器人：江苏浙江安徽试点，有2亿订单；变压器故障分析系统，江苏浙江开始试点，21H2会有订单；

·巡检机器人配网智能化改造，后续有国网总部订单，发电端和轨道交通行业均有突破；

·公司核心优势1）技术积累优势-产品快速迭代-保持领先；2.产品规划优势-解决客户通电-研发转换成订单效率高。

详细纪要

半年报情况

21H1营业收入3.50亿元/yoy+9.04%,归母净利润9202万元/yoy+8.58%。扣非归母6515万元/-3.49%。

扣非后经营损益降低：本期研发投入加大，研发费用较上年同期增长173%。

经营活动现金量较去年同期大幅度增加，系收到承兑汇票进行贴现取得销售回款增加。

期末总资产和净资产较上年增长，主要是定增发行A股股票，导致了净利润的增加。

新产品研发订单以及下半年预期情况

·带电作业机器人：二型已经完成了研发和发布，江苏、浙江项目中开始交付使用。上半年完成60台交付，下半年加速交付节奏，全年会形成较多收入。

·室内作业机器人，已经完成了研发和发布，在江苏、浙江、上海、北京、湖北等多个省开展了试点应用，也是预计下半年会有大量的订单签订和部分交付。

·高喷消防机器人，已经完成了研发和发布，已经在江苏、浙江、安徽等省市开展了试点应用，21H1有2亿的订单，下半年会有更多订单签订和部分交付。

·变压器智能故障分析系统，已经完成了产品研发，并在江苏、浙江、上海等多个省市开展试点应用，下半年试点迭代，部分订单签订。

·巡检机器人在配网智能化改造项目中已经有了较多订单，上半年也通过了武高所集中检测，后续也会有相应的国网总部的订单。

除了电网以外，发电行业，轨道交通行业也都实现了突破，21H2会有较多的订单，由于国家电网和电厂的行业特点，合同签订和交付往往都会集中在下半年进行，产品迭代发布也是按照这个节奏来安排，上半年营收占全年占比较小，下半年全力开展合同签订和交付工作，全年目标不变。

问答环节

Q:以往上半年营收占比小，第四季度占比很大（50%以上）。今年三四季度占比预测？

A:下半年收入和订单交付会和往年比有提升。

Q:二季度收入和利润与往年相比偏少，具体原因？

A:和2019年同比增长小主要有2个原因：

1.广东疫情。南网巡检机器人大订单进度停滞，交付受影响。现在已经加速相关交付工作。

2.二代产品增加了新功能和适配场景。2021待交付作业机器人190台，上半年只完成60台，跟客户沟通后都是新版本。根据发布节奏调整了部署，对营收有影响。下半年会加速交付。预计全年交付不会受影响。

Q:南网订单（约8000万）原本二季度交付，但因疫情无法交付。现在这个项目的规划？

A:三季度和四季度分别交付。四季度会更多。项目交付人员是本地化的，7月已经开始交付。南京疫情对广东交付没有影响。

Q:待定作业机器人交付上半年较慢，下半年要全部交付。交付能力如何评估？交付能力是多少台？

A:去年带电机器人产能扩产。交付流程需要固定周期。交付没有瓶颈，主要是要走完流程。21H2交付没有风险。上半年交付的60台新版本已经完成流程和验证，接下来只要批量复制。

Q：190台是去年的订单。今年有新的软件和硬件升级，这190台成本和毛利率是否会受影响？

A:不影响。

Q:21H1各板块收入情况？

A:21H1巡检机器人实现了1.1个亿，带电作业机器人1.7亿，消防类机器人2000多万。二季度带电作业较多，巡检机器人很少。

Q:举高消防机器人已经拿到的2亿订单，含税否？今年年内能否交付？毛利率？

A:订单都是含税的。今年能交付。毛利和主营产品差不多。

Q:上半年除消防机器人外（带电、巡检）的订单？

A:国家电网和电厂每年第一季度都是做前一年的工作总结和今年的工作规划以及相关汇报。第二个季度会启动相关的项目立项审批，大量的订单都在第三季度和第四季度产生的。重点订单很多在三四季度，还有新的消防产品和室内操作机器人D200。

Q:巡检机器人订单1.1亿元，南网受疫情影响的订单有8000万。没有疫情的话巡检上半年在1.9亿。这块收入下半年的展望？全部年内交付希望大吗？

A:看Q3财报。下半年有很多订单的签订和交付，和预期相符，金额不便透露。

补充：新产品（作业+巡检机器人）D200会覆盖老产品的市场，功能更强大。D200加传统巡检产品的目标销量会比以前的巡检多非常多。目标是全部交付。

Q:上半年研发费用8000万，研发费用率20%以上，上升明显，为什么？下半年研发投入会降吗？

A:8000多万同比增长170+%，研发费用率占20%。研发费用分两方面：1.一些未发布产品，多款产品并行研发。2.研发人员增长数量多。在深圳湾区成立研究院，吸引较多高端人才进行机器人前沿的研究工作。技术迭代，提升竞争力。上半年研发费用增长较大。今年和去年全年比就没有那么突兀。投入从去年下半年开始加大。21H2研发投入和上半年比大体相当，增长不会特别明显。

Q:带电作业机器人市场空间？

A:带电作业是完全创新的产品，没有第三方测算，市场有多大取决于我们能实现多少功能。对于国家电网标准带电作业33类，我们去年发布的产品实现的主要是基础功能和数量最多的类型，我们和国网客户，比如说江浙沪还有各个省公司都有非常多的科技研究型的项目。我们研发经费也较高，我们通过这种和客户绑定联合创新的方式来提升机器人的场景和功能，提升场景功能的结果是机器人市场空间越来越大。

Q:如何看待其他区域（省份）市场竞争？

A:我们江浙比例会高一些，但其实全国80-90%的省份已经有相应的产品技术了。竞争和省份没太大关系，竞争主要体现在产品更新迭代。创新性一直领先行业，技术竞争力领先于竞争对手。现在市场竞争已经非常激烈，是红海。新研发产品从现在市场情况来看，只有我们一家在做或者说我们会比第二家领先非常多。

Q:新能源电力系统产品储备？

A:国网现在大背景是新能源大等级接入。传统电网系统基于静态仿真，相对固定和可预测。新能源接入后会有大量新变量，不能使用以前的预测系统。我们现在当前所有做的产品研发目标和解决场景实际上是为了解决电网所有设备和人员的智能运维和提取数据。新型电网的演变和我们关联较强。电网运行数据的采集，分析，预测，以及决策，这是我们做智能运维给客户提供的价值。针对新型电力系统，更需要这样一个系统，新型电力系统带来的变量和仿真难度更大，对数据实时采集决策分析要求会更高。

Q:国网投资是否能满足我们的变电设备的需求？

A:价格高和时间相关。很多新电网技术会在江浙沪先试点，价格较高，全国推广后价格会降低。试点成功的话会实际投用。试点成功以后会应用，试点投资收益或实际效果不理想的话大家会选择新的方向突破。国网有自己的一套完整的评价试点是否成功的体系。

Q:变压器声纹识别机器人的单价，有可能在全国做吗？

A:延续相同的路径。在江浙沪北京先试点，价格以后会公开，不是10~20万。

Q:输电线路监拍和我们技术是同源的，由于可能往这方面切吗？

A:输电线路监拍是临时的选择，长期上不是最优方案。现在在研发其他更合理的方案。输电线路监拍缺点在于1.固定摄像机不能动，视角有限；2.太阳能电池板取电，天气因素和老化导致长期可持续性低。智能运维一定需要，但不一定是输电线路监拍。

Q:公司对新能源的看法？是否会加大新能源的投入？是否考虑加大售后服务？

A:国家新能源投入很大。公司聚焦在智能运维，数据采集分析和智能决策领域给客户提供各种服务，我们在传统输变配领域和火电领域提供解决方案，后续随着新能源建设我们也会在这一块给客户提供对应的智能运维和数据分析方案。维保协议一般是1-3年。设备需要定期维保，维保协议过期后会和客户签订保养协议，这会是收入来源，不同客户不同产品价格不一，一般是采购协议价的5-10%。

Q:硬件和软件的竞争优势是？怎么不断理解和满足客户需求？服务机器人涉及范围广，公司的研发构架？

A:产品开发有1.技术优势；2.产品规划优势。我们的产品经常没有参考，要我们和客户一起研究联合创新和定义，有专业的市场部和客户联合创新，实时掌握客户需求和痛点，产品迭代和发布速度快。除了产品研发，也做了很多机器人研究。南京和深圳有机器人研究中心，吸收大量高端人才。机器人行业变化很快，我们在技术上投入大，增强技术储备。

1.工程师团队形成机器人交叉组织结构，对所有机器人的点都有相应团队研究。有30-40个学科，每个项目有自己的研究课题，保证每个技术点有长期的积累。2.产品研发线。通过产品线的方式把各个项目组组织起来，快速迭代形成对客户的产品定义和解决方案。

Q:公司在各种机器人的收入和解决的痛点？

A:带电作业机器人上半年交付60台，今年下半年会有比较多的交付和收入确认，今年也会有不小的订单进行签订。室内作业还没有客户确认，我们预计今年会有比较大的订单和收入，这是我们下半年的重点工作。高喷消防是我们在去年研发，今年上半年发布的，今年上半年对外公布的，已经有大概接近2个亿订单，我们今年年底会形成交付和收入确认。变压器升温监测和故障诊断系统，这一块我们今年做大量的试点工作，今年预计也会形成一部分订单。

Q:产品设计逻辑？行业特性？

A:电力行业和其他的通用行业有很大区别，这里面有很多知识。外面厂家想轻易来做，会发现这个里面有很多坑，我们长期在电力行业，我们对电力客户的场景，功能，能力都有比较全面的了解，基于我们对客户场景的理解和客户系统的理解，我们在与客户的联合创新中才能形成当前这种产品竞争力和快速的订单。

愿景：解决人们重复劳动和安全性劳动，通过智能化的装备和智能化的手段，让人们工作和生活会变得更轻松。目前是针对电力行业和电厂行业的智能运维、信息采集、数据分析做了非常多的探索和产品的发布，后续在行业的深度和宽度上都会去大力尝试。相信在中国以后面临的人口老龄化和国家数字化的背景下，市场空间会非常大。