一、行业相关情况

（1）硫磺占比45-46%，(2)有色金属冶炼副产品占比32%，(3）硫铁矿制酸17-18%，此外还有一些其他如硫化氢制酸等。

三、硫磺价格上涨的原因，

全球硫磺产量是2700万吨，21年国内进口853万吨，前几年国内进口在1000万吨以上，20-21年进口量有所减少。

国际硫磺价格主要盯紧国际化肥价格，这两年海外疫情和俄乌冲突都加剧了粮食问题，国际粮价涨幅很大，从而促进了化肥的消费，化肥价格不断上涨，带动硫磺价格上涨。国内硫磺价格从2400到3300，主要是因为海外硫磺价格的上涨。

去年9月份中国要保证国内化肥的供应，化肥出口处于停滞状态，只有一少部分可以出口。21年国内30%的磷肥用于出口，今年无法出口导致了海外化肥价格上涨。

由于国内化肥无法出口，国内磷酸二铵3500-3600元/吨，国际上沙特FOB价格超过1000美金/吨，巴西超过1300美金/吨，国内和国际的价格有着一倍的差距，导致现在国内化肥企业既承受着国际硫磺的高价，出厂价又只有国际价格的一半。

如果国内继续无法出口化肥，现在磷肥企业很难承受这么高的原料价格。随着4月国内化肥消费的旺季过后，下游化肥企业可能选择减产/停产。现在原材料硫磺、合成氨、磷矿等价格太高，化肥企业很难承受3500-3600的出厂价。所以预计未来硫酸价格很难继续上涨，硫磺价格受到海外化肥持续紧缺影响预计还是保持高位。

Q:硫酸出口情况，未来会不会直接出口硫酸?

A:1-2月出口80万吨，1-2月硫酸产量1700万吨。硫酸是液体危化品，出口需要很多条件:短途运输、有船、港口通关等，目前1-2月80万吨的出口量已经相较去年增长300%+，未来由于物流的限制，出口增长很难有所增加。

Q:磷肥出口放开可能性

A:短期内不太容易放开，国内外价差过大，放开之后大量化肥出口，对于国内化肥保障风险较大

Q:硫铁矿制酸的盈利情况

A∶硫铁矿制酸的盈利是硫磺、有色冶炼、硫铁矿三种中最好的，硫铁矿制酸有三种产品:(1）硫酸，现在均价900多。(2）铁精粉，和铁矿石挂钩是，是钢厂的原料。(3）蒸汽，不同地方蒸汽价格不一致，沿海地区蒸汽价格200-300元/吨，1吨硫酸产生1.2吨的蒸汽，这部分收益也不错。

Q:硫铁矿的报价

A︰硫铁矿的原矿市场上较少，目前只有广东云浮有些较纯的硫铁矿。其他的很多都是硫精沙，硫精沙含硫含铁，通常是铜矿精选剩下的矿。广义上可以做硫酸都叫做硫铁矿。

Q:粤桂股份的硫精矿是硫铁矿吗?

A:是的，百川上报价是1248元/吨

Q:硫铁矿的单吨成本?

A:单吨成本在100-200元。

Q:把副产品在成分里面扣减掉的话，在做硫酸的成本是不是很低?

A:可以这么说，矿可以产硫酸、蒸汽、烧渣。之前提到的三种原料里面，硫铁矿制酸效益是最好的。因为它如果够去除蒸汽的话，加上烧渣的价格也很高，那么它的总体效益最好。但是具体多少，没有准确的含量的数据，没法算。

Q:请问硫酸主要是做磷肥，别的地方用的多吗?

A:中国60%左右硫酸在磷肥行业消费，其他的工业用酸，包括钛白粉、磷酸钙。

Q:5月份后，磷肥产量会不会大幅下降?

A:目前我们按照收集到的信息，包括硫磺的价格，我们给化肥企业算了一个原料的大概成本3800左右，磷酸二胺的出厂价目前只有3500-3600，价格已经倒挂了。这个估计成本还只是原料成本，判断化肥企业会减产。

Q:化肥减产带来什么影响?会对播种有影响吗?

A:中国农业，春秋两季是播种旺季，5-6月基本上不是旺季，磷肥用于出口。中国1/3的磷肥用于出口。承受国际高价的硫磺，但是磷肥的价格不够高，企业是无法长时间维持下去的。我觉得企业目前运营良好是因为侥幸心理，希望之后化肥能够出口。都想办法出口，因为国际的磷肥价格是国内两倍的价格。价差很大的情况下，担忧放开出口后，一下子出口过多，可能秋季时，国内的磷肥不够用。

Q:现在不能提升价格吗?

A:4月底后，国内磷肥用量需求低，涨不了。国内很多部门都在盯着化肥均价，价格很难涨。

Q:秋季一般什么时候开始?

A:秋季一般9月份开始。主要产地是云贵四川，运到用地东北、西北等地，一般8月中下旬运往用地，9月份开始用。现在生产的化肥备货运到市场已经来不及。

Q:那这样卡出口，化肥会不会停产?

A:这个确实是问题，政府那边暂时没有放开出口的想法，在想别的办法，可能比如说低价硫酸、硫磺。

Q:化肥淡季无法出口，那只能停产吗?

A:不能说完全停产，是大概率减产。目前不是绝对禁止出口，说是法检，实际上化肥质量是没问题的，看报告能不能给出口。现在是降了30%-40%出口量。协会给发改委做工作了，严格意义上法检要求在厂里检，不能在港口检。那些已经运到港口的库存，原则上是能够出口。要在厂内法检产品，其中只有很少量允许出口。不可持续，港口的库存只是少了。工厂新的货，这块控制的力度很大。为了一旦化肥出口量骤减，对硫酸的市场的冲击较大。因为硫酸供应主要来源于冶炼企业，冶炼正常生产怎么都要把硫酸卖出去。去年困难的时候，倒贴100元也要把硫酸卖出去，好的时候1000元也卖。硫酸涨得也快跌的也快。

Q∶磷肥海外扩产的情况?

A:托尼斯北非这块的有不少磷肥扩产的计划。但是进度比较慢，大部分是宗教国家。国内也有很多设计院在做EPC总包的过程。总体上，对粮食需求上升，中国无法出口，国际化肥需求紧张。新建产能短期很难提升。

总体来说国家化肥供需平衡，但是目前因为国际粮价格比较高，所以对化肥需求比较旺盛，中国目前不能出口，中国不出口了，所以国际化肥供应比较紧张。机械产能暂时是没办法投入进来的。

Q:矿和酸的对应关系如何?

A:1吨铜，4吨酸，铜矿因为硫的品味不同，没有固定的比例;硫铁矿也不定，因为硫铁矿里里面的含硫也不一样，刚才说的标矿35的矿，基本上是一吨矿产一吨硫酸，现在的硫铁矿都是选过的，不是原矿，一般要求含硫45%以上，所以现在一吨矿就不止产一吨硫酸了，可能产1点多吨酸，具体要根据品味来看。

Q:硫酸不易运输，硫磺易于运输，库存是如何的?

A:硫磺是一个固体的颗粒，所以库存的时间是比较长的。未来如果中国的磷肥减产了，未来中国硫酸价格会往下走一走，但是还会有一定的支撑，因为这个硫磺的价格短时间内会一直坚挺的，至少这半年到9月份都是比较坚挺的。