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关于近期外部环境的思考

新创美乐

2021-03-26 08:09:46

不容忽视的因素

近期外围环境有所变化，外部相关事件密集，对A股的影响不容忽视。

3月16日，美日举行“2+2”会谈，其中有部分对中国的表述比较强硬。

3月18日-19日，中美进行了战略对话。

3月22日，就在中美对话之后，美国、英国、加拿大以及欧盟就联合起来就新疆问题对中国实施制裁，这是欧盟近30年来首次对我国实施相关制裁。而中国随即对欧盟实施了反制裁。

3月22日，欧盟宣布取消中欧投资协定审议会（此前已经完成谈判，已经进入审议签署阶段，该事件将导致投资协定的签署暂时搁置）。在中方宣布对欧盟有关机构和人员实施制裁后，法、德等欧洲国家召见中国大使提出交涉，并称中方制裁不可接受。

3月24日，国新办发布《2020年美国侵犯人权报告》，对美国侵犯人权的状况进行揭露。

3月25日，国防部称，“中国无意“挑战”谁，但谁的“挑战”也不怕；中国不想“威胁”谁，但谁的“威胁”也没用。”

总之，就近期一系列密集的事件来看，外部环境再次变得复杂，其对A股的影响也不容易忽视。

几点思考
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整体来看，和2018年相比，这一轮有一些不同，当前更重要的在于如何突围。

一方面，特朗普政府主要集中在科技和贸易领域，制裁中国核心科技公司以及征加关税，并且节奏较快；而拜登政府未必会进一步征加关税，但可能从多个领域施加压力，从上述事件也可以看出。

更关键的是，特朗普政府主要是美国单方面，但是拜登政府可能会联合英国、加拿大、澳大利亚以及欧盟等。

但是另一方面，经过2018年之后，国内不仅有了一定的准备，并且当前的局势也有一定变化，中国目前是全球唯一疫情得到控制并且经济维持正增长的主要经济体。

2018年美国方面的制裁主要集中在关税，所以我国的回应也主要是基于反向关税的反制措施，但是基于上面的讨论，后续可能更关键的在于如何突围。

第一，关于外循环：3月22日，中国完成RCEP协定的核准。

其中区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）已经于去年11月15日正式签署，该协定成员国包括东盟十国+中日韩+新澳印，属于亚太地区的专属协定，有助于未来打造产业链分工明晰的亚洲工厂，形成北美、欧盟、亚洲三足鼎立的全球化新格局。

3月22日商务部表示，中国已经完成RCEP协定的核准，成为率先批准协定的国家。除中国外，泰国也已经批准协定。RCEP所有成员国均表示，将在今年年底前批准协定，推动协定于明年1月1日生效。

从此消息可以看出，在当前环境下，我国正在加速推动RCEP的正式落地，从而打开外循环的一个突破口。

第二，关于内循环：3月25日，发改委等28部门联合印发《加快培育新型消费实施方案》。

“内循环”是双循环战略的重要一环，旨在应对复杂严峻、不确定性较大的国际环境，最早于2020年5月重磅会议上提出。

在2020年11月的十九届五中全会上，“内循环”作为双循环战略的一部分，被纳入《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中。

2021年3月两会结束后，“内循环”正式纳入十四五规划，各部委加快落实“内循环”战略。

3月25日，发改委等28部门联合印发《加快培育新型消费实施方案》，部署了新零售、互联网+医疗、数字文旅、在线教育等24项工作。

第三，关于碳中和：当前背景下的求同存异。

从这个角度来看，碳中和也是目前中国、美国、欧盟等全球主要经济体为数不多的共识之一，所以不管外部环境如何，碳中和路线不会改变，甚至还会成为突围的核心方向之一。

3月25日福建考察时指出，“要把碳达峰、碳中和纳入生态省建设布局，科学制定时间表、路线图，建设人与自然和谐共生的现代化。”

第四，关于科技自立：3月25日重要讲话再次指出“必须加快科技自立自强步伐”。

3月25日，福建考察时指出，“国家进入科技发展第一方阵要靠创新，一味跟跑是行不通的，必须加快科技自立自强步伐。要坚持创新在现代化建设全局中的核心地位，把创新作为一项国策，积极鼓励支持创新。”

第五，关于数字货币：逐步摆脱西方控制的国际支付体系等方式，加速人民币国际化。

人民币国际化主要涉及三点，一是在境外有一定的流通度，二是国际贸易中以人民币结算的交易达到一定的比重，三是国际主要金融投资工具以人民币计价。

而相较于传统人民币结算而言，数字人民币在人民币国际化进程中有三方面优势：

1）大幅提高跨境结算速度和安全性，降低外汇交易成本，有利于推动各国在国际贸易和投资中使用人民币；

2）推动跨境人民币支付系统建设。数字人民币基于区块链技术，通过特定的结算方式减少中介机构介入，绕开了以美元主导的国际支付清算系统；

3）有利于加强国际金融安全合作，提升国际社会对人民币的信任程度和接受程度。

另外，3月22日，中俄外长会谈的一个重要议题就是推进本币结算和可替代美元的其他国际货币结算，逐步摆脱西方控制的国际支付体系等方式，降低制裁带来的风险。西方国家的制裁，可能加速人民币国际化进程（近期六大国有行开始推广人民币货币钱包）。

第六，关于军工：3月25日，国防部称“谁的威胁也没用”。

今天盘后，国防部在新闻发布会上指出，中国无意“挑战”谁，但谁的“挑战”也不怕；中国不想“威胁”谁，但谁的“威胁”也没用。中国有发展壮大的权利，有自主选择道路的自由，也有防御自卫的能力，更有维护自身正当权益的要求。

此前的重要会议均提及要加强“练兵备战”，在当前背景下，国防安全的地位再次凸显。

第七，关于稀土：3月1日，工信部表示当前稀土没有卖出“稀”的价格。

3月1日，工信部表示恶意竞争导致当前稀土没有卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格。同时指出低水平稀土多、高水平稀土少的格局不利于技术创新和科技进步。

3月23日有消息称，环保督察组即将进驻赣州，部分当地稀土冶炼分离企业已提前停产，该事件可能会导致稀土现货供需紧缺情况进一步加剧。

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