MTBE作为调油料，价格与汽油价格高度相关。汽油对高辛烷值需求大增，带动调油料价格大幅上扬。纽约MTBE现货价格从4月中旬1200涨到当前1900美元/吨，涨幅超过50%。

 #预期差一 21年公司MTBE产能8万吨，22年扩产到10万吨，量价齐升。公司最高产能曾经是15万吨，如果MTBE利润能够保持不排除公司重新恢复15万吨的产能。根据市值产能比排序，宇新股份3，岳阳兴长3.6，茂化实华2.5，是市值产能比最小的公司

#预期差二 国内 MTBE 自给率较高，进出口主要受国内外价差影响。据隆众资讯，预计 Q2 出口超 30 万吨，为 07 年以来单季新高。考虑海外成品油需求良好但供应紧张， MTBE 出口景气延续。而茂华实化是出口为主的公司，本次国内外差价下最为受益。

#业绩弹性测算 公司产能10万吨，单吨利润4000计算，MTBE将给公司带来4亿的利润，对应公司现年化PE6倍。每涨1000元将带来1个亿利润弹性，油价上涨带动下最受益的MTBE标的，强call!