三、辽宁成大，分拆上市重估

前期和中国宝安一起分析过，子公司在新三板市值倒挂，两家A股公司均严重低估。

1，分拆上市：今日早间公告，公司所属控股子公司成大生物决定筹划申请首次公开发行股票并在上交所科创板上市。成大生物股票2月25日开市起在全国中小企业股份转让系统暂停转让。分拆上市板块近期表现比较活跃，如紫江企业等。

2，粤民投入主：2月10日，辽宁成大公告称，粤民投旗下韶关高腾拟受让辽宁成大5.18%股份，加上此前持有的7.28%股份，粤民投合计拿下12.46%的股份，将成为辽宁成大的第一大股东。有分析称，“入主”辽宁成大，粤民投真正的目标或是辽宁成大持股的广发证券。一直没有“一股独大”实际控制人的广发证券，未来到底何去何从，一直备受关注。此次增持辽宁成大股权的粤民投，其董事长叶俊英曾经一度在广发证券任职高管；而广发证券现任总经理林治海，也有较多在辽宁的任职经历。

3，严重低估：持股新三板成大生物（18年利润6亿+）股权比例60%，成大生物目前市值160亿折合持股约100亿，但如果A股上市，相比同类疫苗企业甚至高到100倍pe（如康泰生物），市值给予60倍将可能重估到400亿以上，该块资产重估即差不多市值。

此外，广发证券占比16%，市值约170亿，还有82亿中华保险，1500家连锁药店，每年100亿营业额的大贸易业务，60亿的页岩油矿，所以辽宁成大目前市值280多亿明显低估。

4，成大生物简介：致力于研发、生产和销售“国际水平、国内领先”的生物制品,主要业务为生产和销售人用狂犬病疫苗及人用乙脑灭活疫苗。公司2014年 开始销售兽用狂犬病疫苗,正式进入兽用疫苗行业。主要产品包括人用狂犬病疫苗(Vero细胞)、人用乙脑灭活疫苗(Vero细胞)及兽用狂犬病疫 苗三类产品。公司保持着狂犬疫苗、乙脑灭活疫苗市场份额第一的领先地位。