【太平洋有色新材料】关于锂板块大跌的思考：业绩才是核心驱动力

   

市场盛传一篇《我为什么不敢再看好碳酸锂涨价》拖累今天板块大跌，当然还有市场整体环境不好的因素。

   

1、当前锂价居于高位，但是即将到来的2022年需求爆好，起码现在预期是这样，供给增量又肉眼可见，所以价格维持高位仍然是大概率事件。从经济学规律来看，跌价是很难的，短期的年前备货和买涨不买跌的心理引发短期的涨价，这让产业链下游心理不爽也是可以理解的。

   

2、映射到权益市场，我们认为锂价上涨难以抬升板块估值，毕竟产业链的情绪是可以传导的，20万的锂价再上涨，市场担心是长期顶部，所以价格的快速拉升反而促使资金逃顶。除非行业再度发生一些超预期事件，但是现在还没看到。

   

3、上周我们发布报告《业绩驱动，哪家锂业公司弹性大》，重点从业绩、PE角度分析锂业公司的未来公司。为什么我们认为本轮行情的驱动力是业绩而不是锂价呢？因为锂价横在高位是大概率的，价格提升β是很难的，另外公司在资源端的并购、客户的开拓，产能的扩张已经被市场熟知，难有超预期的东西。进入岁末年初的业绩炒作期，业绩有望成为核心变量，通过观察锂业公司，永兴材料和科达制造是唯二创出新高的，那是因为这两个公司的业绩最透明，最确定，其实市场已经在给业绩定价。

   

4、综上，我们认为业绩才是锂板块当下的核心驱动力