【奥特佳】特斯拉空调系统核心供应商+有望成国内新能源空调系统第一家

1、Model Y所有版本标配热泵，国产全新Model 3将上线热泵。申万分析 奥特佳是特斯拉空调系统的核心供应商，海外从model Y开始配套，且2021年替代法雷奥配套model 3。国内预计自7-8月份替代法雷奥配套model 3的空调组件系统（单车价值量为3000元左右），2021年有望继续配套model Y的空调箱等产品以及热泵系统（单车价值量为5000元左右）。其中，空调组件产品的外采（核心泵，阀仍然购买三花）、自制各半。公司有望成国内新能源空调系统第一家。

2、公司继续在特斯拉突破电动压缩机的配套，目前进展顺利，假设未来2年能够顺利拿到订单，单车价值量将会新增1500-2000元。除了特斯拉，电动压缩机方面也在积极接触大众meb，电动空调压缩机已获其平台定点函，电动压缩机业务更有壁垒以及盈利空间。

3、奥特佳， 国内汽车空调压缩机行业的领先企业，主营业务是汽车热管理系统技术开发、产品生产及销售，主要包含汽车空调压缩机、汽车空调系统、发动机散热、新能源汽车电池热管理等业务。公司的主要产品是汽车空调压缩机、汽车空调系统及相关技术方案。2017-2019年3.67亿、3980万、1.02亿，2020年三季报，净利润-4628.38万元，同比去年增长-290.13%。

（1）汽车空调压缩机业务。 国内汽车空调压缩机行业的领先企业，子公司南京奥特佳是世界领先的涡旋式汽车空调压缩机生产企 业，牡丹江富通是国内领先的自主品牌活塞式压缩机生产企业。 公司具备国内较大的汽车空调压 缩机产能，南京奥特佳是中国汽车工业协会认定的“中国汽车零部件（空调）行业龙头企业”主要客户（含新能源汽车客户）包括上汽通 用五菱、比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、东风汽车、长安汽车、北汽、标志-雪铁龙、大众汽车、长城、陕 汽等国内外知名汽车厂商。

（2）空调国际的汽车空调系统业务。在汽车热能管理部件和整体设计方案供应商中实力领先，为全球主流厂商设计和开发了大量的完整系统、模块和热交换器部件项目，2020年上半年在新能源汽车热管理市场获得了国内外主流电动车企的多项新订单，客户是国内外主要汽车生 产商及新能源汽车厂商包括通用、福特、大众、上汽、吉利、蔚来、北汽新能源、长安、捷豹-路虎、 美国某电动汽车制造商及宁德时代等。2020年上半年开始为美国某电动汽车制造商供应热泵空调系统，并着手为其国内工厂供货做准备，这标志着该 公司已经稳固了世界先进电动汽车厂商的供应商地位（部分资料来自于申万宏源、天风证券研报）