【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下
王小明
长线持有
2021-08-24 08:33:03
【浙商机械军工】关于昨天陆装采购新闻点评如下：
一、空装已在执行，无新增量信息。
二、政策影响程度
1、整机：总体有利净利率的提升。整机核心是看量、看产能利用率。
2、中短期对产业链各环节的影响不一：和产业链上的重要程度、竞争格局有关，市场化程度显著提升。
第一、供不应求、预研独家、暂无竞品的的中短期暂无影响。
第二、非核心、重要程度低、产能不紧张、竞品多的影响大。
第三、处于1和2之间的，有一定影响。
三、中长期看整机环节议价能力将上升，销售净利率将趋势性提升
，净利率和ROE水平将赶上及超过制造业平均水平。
四、估值及投资建议
1、重视主机的投资机会，未来的利润增速会加快，且超过其他环节。
2、估值体系：整机建议采用ps估值方法，其他环节用PE估值。
3、导弹（洪都航空）、发动机（航发动力）、军用飞机（中航西飞、中航沈飞、中直股份）。
港股中航科工。
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S
洪都航空
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真知无价，用钱说话
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