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量化市场情绪，专注市场领头羊，龙头，主升

短线客的集聚地

先说一下今天的操作

打了五个首板，打首板是新模式，主要的原因是这波上涨的龙头，要么20%，要么走势趋势，自己没有对应的模式的无奈之举

其中，新洋丰，视源股份 尾盘炸了板，明天溢价的预期也就低了，仔细看了一下，视源股份5%之上震荡没有超过30%，是不符合模式的。当时也是头晕了

没有趋势的模式，面对现在的行情就是这般无奈

今年第一季度连板模式的狂欢也爽过了，当时6板7板的票大把抓。

没有什么好懊悔的，在交易里，赚自己认知内的钱。

昨天强势的郑州水灾板块，没有继续发酵，资金选择兑现，那就尊重市场，该止盈止盈，该止损止损，短线就跟着资金走即可

盘后的新闻，也是明天打首板的方向

创业板20%，挣钱效应依然显著，昨天9个首板中，今天6个继续有溢价，3个连板中，全部有溢价

今天还有8个首板，1个连板

另外10%的2连板，从7月14日起，今天是第一次超过10个

10%的方向明显有回暖

另外，光伏，芯片，锂电池，都已经连续强势3天了，明天调整的概率较大。

证券板块，最近异动的平率较为密集，东方财富也创出了新高，喜欢做低位潜伏的，可以看一下

miniled，周二晚上重点讲的

今天继续强势表现，今年是这个方向业绩兑现年

龙头：聚飞光电

中军：三安光电

今天机构更新了一份行业纪要，分享给大家

65寸电视为例传统方案100颗以内，Mini起步要1万颗以上，分区调光，显示和节能更好。
传统65寸LED 背电视价格2-3K，65寸OLED电视1-2万元。目前MiniLED背光模组成本1-1.5K，比传统LED背光模组高100%左右，预计2-3年降低到500-800元，后续成本降低，渗透率很可能超预期。

三星、TCL、创维都推出了MiniLED背光的产品。三星今年400万台，明年会推出中端的产品，出货预计达到千万以上。苹果12.5出的iPadPro，下半年高端的MacBook高端也会使用，苹果在平板上有引领能力，三星在电视上有引领能力。
目前是面板价格高点，后续面板价格降低之后，厂商会更为积极的采用MiniLED背光。

LED/MiniLED直显
短期是是一个需求反弹，室外显示屏需求恢复，国内市场反弹明显，建党、世界杯、欧洲杯赛事驱动，洲明、利亚德做下沉市场开拓，预计短期业绩还有较好的表现，上半年驱动IC（LED显示屏用）短缺，涨价会侵蚀下游厂商利润，预计下半年利润会开始释放。
间距下降到P0.9之后，是可以直接用于电视的，价格还比较高，三星11寸要70万，每年也就不到1000台。
未来手表、平板、PC会先采用，规模最大的手机会最后采用，目前最大的问题是成本高，预计每年降低20%-30%，预计5-10年之后会成为主要方案。

推荐方向与逻辑
最看好显示：除了LED背光新技术之外，还叠加了行业需求回暖，业绩改善，核心看好利亚德，关注洲明科技。
其次是背光：背光的弹性比较大，优先配置聚飞科技，和大客户合作更好，瑞丰的大客户新品计划，会有驱动
芯片：三安光电，行业龙头，三代半导体也有进展。
设备：一个独立的标的LED固晶机设备厂商新益昌。

推荐标的与逻辑
利亚德：公司曾经了小间距的第一波红利，从党政军这种价格不敏感的客户开始做，今年也是从高端的价格不敏感的海外客户拓展。公司和台湾晶电合资成立利晶微，台湾晶电做芯片，利晶微做封装，利亚德做终端产品，一体化布局。
新益昌：MiniLED固晶机设备开发非常领先，是显示背光的上游，不管买什么其实都绕不开。
长阳科技：全球背光反光膜龙头，全球市场份额50%，MiniLED渗透率提升，价格提高。
聚飞光电：公司LCD小尺寸背光模组做到50%以上的份额，随后小尺寸被OLED挤压，公司进入了大尺寸产品，今年公司供应三星外包的背光模组，表明质量和供货能力得到认可，目前订单是偏传统的就爱质量较低的订单，未来MiniLED很有机会。
三安光电：公司客户以三星为主，Mini和Micro的技术储备非常领先，国内唯一量产MiniLED的公司，是业内比较值得关注的公司。

Q&A
Q：BOE的玻璃基板COB方案？
玻璃基会是和PCB并行的方案，PCB是传统的方案，稳定完善，主动控制，能够实现像素到像素的控制，更为精准。玻璃基只有面板厂在积极推进，主流的苹果三星都是PCB方案，未来做直显，驱动成本高，可能会考虑玻璃基的方案。

Q:苹果的产品除了什么问题？
固晶设备除了问题，苹果采用的设备速度快，比新益昌快，但是良率比较低，需要大量的返工检修。新益昌速度每小时15万颗，低于苹果采用的18万颗每小时的方案，但是新益昌的良率达到4个9，良率更高。

Q：当前时间点怎么看LED周期？产能库存情况？
目前来看下游应用很好，供不应求（有部分是因为驱动IC缺货），中游封装也很好，稼动率有明显提升，但是传递到上游还需要一定的事件，如果后续驱动IC的供给打开，那么需求就能够有效的像上游芯片传递，那时候公司就能够开始关注上游芯片的情况。现在很难给确定的预测。这也是公司推荐标的中下游优于上游的逻辑。

Q：主要公司业绩预期
利亚德，国内很旺，海外还有疫情影响，预计全年7.5-7.8亿，明年10-11亿恢复到2019年水平，再往后就要看Micro项目的进展情况了。公司海外收入占比最低，只有30%，国内市场领先恢复的情况下，业绩表现更好。背光模组公司聚飞光电、瑞丰光电预计增长30%-40%。

Q：MiniLED芯片？
不看好二线LED芯片公司，龙头更好，规模技术客户都是领先的。华灿光电红光第一，蓝光已经被兆驰超越，规模技术不领先，管理能力也不领先，竞争力不强。

Q：芯片需求情况？
芯片数量是增加的但是MiniLED芯片更小，单个外延片切割数量增加了，因此对于外延片产能的消耗增加不多，主要是每片晶圆的价格提高了。

Q：小间距和直显？
不需要严格区分小间距和直显的问题，只要间距不断缩小，就会有新的场景慢慢的倍开发出来。

Q：普通固晶机和MiniLED固晶机？
需要使用不同的设备投入CAPX来做，老的设备良率和效率都跟不上，更换设备是必然趋势，新益昌MiniLED设备份额80%以上，技术很领先，价格比海外竞争对手低20%-30%，除了苹果之外都是他的客户。

Q：苹果设备？立讯设备？
目前估计还是库力索法的设备，没有了解到立讯更换设备的信息。

Q：新益昌LED设备到MiniLED设备需要做哪些改进？
新益昌是吸附式方案，每次都能校准，库力索法用的是针戳式的，不能每次校准，良率不高。
新益昌转移效率每小时15万，远远达不到批量转移每秒钟10万的要求，但是在目前能够量产的设备中，新益昌算是最为稳定的。现在开发中的批量转移技术有4种，公司只选了其中的一种，所以有技术路径的风险。

Q：传统的LED芯片设备能不能改成MiniLED？
设备调整一下就可以使用，但是如果中微公司推出专用的设备效率可能会更高。

Q：三安的产能？
按照三星的要求建设的。

Q：洲明科技、利亚德P1.0一下的产品差异？
洲明没有P0.7一下的产品是没有的，利亚德能做到P0.5的级别，技术和茶品有差异，利亚德芯片到终端一体化有优势；另外在客户上利亚德很早就开始和党政军等对于价格不敏感的客户合作，合作关系比较稳定。预计利亚德能够一直保持技术上的领先性，有稳定粘性的客户来推广产品。利亚德1.0以下产品占比今年约为30%，利润率也比传统产品显著更高一些，产品在国内外毛利率没有什么区别。

Q：海外恢复节奏进展？
海外首先恢复的都是一些必须的工业品等，显示屏这种非必须的恢复就会慢一些。另外国内疫情控制的很好，海外总是有反复，影响了户外活动举办，对于屏幕需求有影响，恢复的没有大家预期那么好。

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