以标考为基,拓展智慧教育新场景。
1、公司成立于2002年,深耕教育信息化二十载,聚焦智慧考试和智慧教育两大业务方向,推出覆盖各类考试和K12、高教职教教学场景的综合解决方案。
2、公司收入端和利润端回暖。
公司以软硬件结合产品为主,毛利率稳定在较高水平。
教育信息化新机遇,重要参与者地位稳固。
1、教育信息化政策红利持续释放,硬软件解决方案空间广阔,据弗若斯特沙利文测算,中国教育信息化市场总收入预计2023年将达5573亿元。
2、教育部发布有明确的考场信息化建设要求,各地考试院亦在推行智能安检门等新兴设备,都将保证标考信息化行业景气度持续。
3、市场格局方面,标考行业竞争格局集中,公司份额稳居第一。
公司是市场上少有的能够提供完整的区、校智慧教育整体解决方案和顶层设计厂商之一。
标考建设持续更新升级,布局”AI+”教育应用。
1、作弊防控需求率先落地,智能安检门迎市场机遇。
2023年是高考首次要求启用智能安检门,2022年部分研究生考试也使用了公司的智能安检门,市场空间广阔。
2、持续推动AI+“教育战略,与腾讯、华为合作,发布自研的”灵泪教育大模型”。
3、公司AI产品矩阵不断升级。
(1)基于大语言模型AI基座,打造新一代英语解决方案。
(2)打造理化生实验AI解决方案,赋能初中实验教考场景。
(3)基于自有的”AI鹰眼技术“推出体育教育AI解决方案。
4、目前公司已推出AI英语学习助手内测版。
借鉴Duo lingo的成功经验, 公司有望打开2C业务成长空间。
盈利预测与投资建议。
我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.50/0.67/0.9元/股。
考虑到公司作为标考信息化领军者, 英语口语A I产品有望打开公司2C业务成长空间, 给予公司2024年35XPE, 合理价值为17.52元,首次覆盖,给予”买入“评级。
风险提示。
教育信息化政策落地不及预期;下游终端用户预算及采购计划的不确定性;智慧教育新产品推广不及预期;行业竞争加剧。