1、百草枯禁用，替代品种敌草快需求快速增长

草甘膦、百草枯、草铵膦和敌草快为四大非选择性除草剂，但多年来前三者作为压在敌草快头上的三座大山，分别在不同时期以不同的“姿势”挤压了敌草快的发展空间，致使其难有出头之日。

敌草快可以说是百草枯的同宗“兄弟”，二者都是吡啶类衍生物。百草枯是最大的吡啶类农药，敌草快是最早上市的吡啶类除草剂。敌草快于1958年上市，百草枯于1962年上市，前者比后者早４年。相对而言，敌草快的成本高于百草枯，再加上杀草谱有限，故使晚４年上市的百草枯市场远大于敌草快。 自2016年百草枯水剂在国内被禁止使用和销售后内，毒性低于百草枯的敌草快需求快速增长。

2、竞品草甘膦、草铵膦价格大幅上涨

草甘膦、草铵膦、敌草快同属非选择性除草剂，互相之间存在竞争关系。近期草甘膦、草铵膦价格大幅上涨，打开了敌草快价格上涨空间。

2021年下半年，草甘膦价格由5万元/吨上涨至8万元/吨。

先正达、永农生物、红太阳和山东绿霸是敌草快40%母药的主要供应商。永农生物产能为18000吨；红太阳产能为20000吨 ；山东绿霸产能为1.2万吨；先正达产能为1万吨。

2，2-联吡啶 *（老工艺为2-氯吡啶，但是污染严重，已经逐步淘汰） 是敌草快生产过程中的关键中间体，红太阳拥有 5000吨/年的2，2-联吡啶产能；山东泓达联吡啶产能3000吨/年；河南赛科（利尔化学子公司）3000吨/年。

今年联吡啶各厂家生产很不稳定，山东泓达刚刚开始复产，再加上巴西禁用百草枯，敌草快凭空增加了将近 6000吨母药的需求，其中先正达出口了其中的4000吨到巴西，先正达也有相当部分中间体采购自中国，因此联吡啶供应出现较严重短缺，导致各家敌草快厂家生产不稳定。

目前敌草快价格已由3万元/吨上涨至6万元/吨，渠道中几无库存，厂家订单供不应求，预计价格仍有大幅上涨空间。

 4、红太阳具有中间体2，2-联吡啶配套，弹性巨大

敌草快厂家中仅有 红太阳配套5000吨/年的2，2-联吡啶产能，同时具有2.5万吨敌草快折百产能，折40%母液产能6万吨。

按目前价格6万元/吨计算，红太阳吨利润2.5万，对应利润15亿元。

考虑到公司百草枯等产品价格同样大幅上涨，预计2022年公司一季度利润将非常亮眼，估计一季度利润可达到6亿元，年化利润25亿，按7-8倍估值，对应市值175亿-200亿元，目前市值仅49亿元，有2-3倍空间。