1.         磷矿价格持续上涨，公司大幅收益

今年磷矿石价格上张主要是由于主产区限制，后续来看，由于资源属性或致磷矿石供应长周期偏紧，具备磷矿石储采能力企业更为受益。

1）磷矿石供给忧患较大，产品价格步入景气高位

据百川盈孚，截至5月24日国内磷矿石报价830元/吨，较年初+29%，自2021年初以来持续上张，创2008年以来新高。

今年以来国内主产区贵州/湖北受安全检查影响，叠加个别大厂减产改造，以及供给紧张下企业自用储备多，导致供应压力攀升，而磷复肥磷酸铁等需求景气及海外磷矿石高价带动，共同推高磷矿石价格。

考虑到安全检查及大厂改造影响或持续较长时间，低库存下企业或仍自用延伸产业链为主，且磷矿石生产环保和资源保护要求严格，短期磷矿石供应或仍偏紧，价格或进一步提升。


2）产业链景气有望继续带动磷矿石需求增长

据百川盈孚，21年磷复肥占国内磷矿石需求比例71%，年初以来国内外农业种植需求持续景气，叠加俄乌冲突等影响下磷肥供给压力大，磷肥价格抬升带动磷矿石价格上行。

据Bloombeg，截至5月24日北非磷矿石275美元/吨，亦处于10年高位，海外高价亦带动国内价格。

据百小川盈孚，22年1-4月国内磷矿石消费量yoy+8.8%至3258万吨，短期农作物高价带动下磷肥需求仍有望景气，未来新能源材料（磷酸铁磷酸铁锂等）则有望贡献显著增量需求，将带动磷矿石需求继续提升，且伴随部分磷化工企业延伸至新能源领域，企业基于自身资源配套需求亦或进一步减少对外供应。

根据公司4月20日调研纪要：

根据公司4月20日调研纪要：

马尾山硫铁矿累计生产原矿石13.49万吨，其中高硫矿 9.9万吨、铅锌矿2.17万吨、硫精砂1.10万吨、锌精矿1,355.3吨、 铅精矿380吨。开采的硫铁矿石，部分供应公司硫酸的原料，部分 直接销售给建设工程塔吊车等作为配重矿使用。

公司硫酸产能115万吨，产能利用率92.17%；硫铁矿产能38万吨。

 -----------------------------

磷矿相关股票近期涨幅较大，例如云天化、川恒股份等；硫酸涨价受益股粤桂股份今天已经涨停

司尔特股价仍处于低位，空间较大，有待资金发掘