1.楚江新材的子公司江苏天鸟高新在技术上对标光伏热场龙头金博股份，价值低估。天鸟高新是碳碳材料上游铲子股，技术壁垒极高，核心是预制体。光伏热场之前行业陷入亏损，但不妨碍预制体赚钱，很多二线热场公司的瓶颈就是因为自制预制体技术不行成本偏高或是自己没有预制体技术，外购预制体，但预制体价格跟随碳纤维价格上涨带来成本压力。放几张证明天鸟实力的图：

天宜上佳增发函表述：只有高新天鸟规模化做预制体

主供中天火箭光伏热场预制体：

2.同时江苏天鸟在军工碳纤维预制体领域处于国内垄断地位，也就是说江苏天鸟的业务军品方面看齐光威复材这一类的碳纤维公司（净利率可比，同时垄断地位），民品方面光伏方向看齐金博股份。（产品投向相同。涉及光伏热场，碳化硅衬底，陶碳刹车盘。其中刹车盘供飞机，车用项目在建）

3.预制体产能：江苏天鸟目前一期480吨已经满产，二期650吨今年年初投产，23年满产。芜湖天鸟（江苏天鸟子公司）规划1500吨热场符合材料，其中一期400吨光伏碳碳热场项目今年9月底投产，23年满产，剩下1100吨投向陶碳刹车等方向，时间未定。则23年公司的预制体&热场产能在1500吨左右。 对比金博股份 23年大概3200吨左右，目前市值270亿

4.还有个子公司湖南顶立，也是专精特新小巨人，不展开写了.属于碳复合材料上游设备，材料端研究碳化硅高纯墨粉，用于国产碳化硅衬底材料的自主可控打破国外垄断，下面也有具体的市值计算。

结论就是楚江新材的市值=

22年大概160亿向上

23年及以后保守260亿向上

目前132亿。 首创证券前几天给的研报空间是190亿。

下文有详细的计算（很多主营投产的新能源项目都没算进去）

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下面简单介绍下楚江新材和天鸟高新：

天鸟高新：

①军用领域：军用碳纤维预制体垄断地位，国家工信部第二批专精特新小巨人，是国内碳纤维编制龙头企业，其碳纤维立体成型技术在国内处于垄断地位（主要是军用）。并且公司是国内唯一生产飞机碳刹车预制件的企业，是国产大飞机C919刹车件唯一供应商。这还没完，天鸟高新的产品还用于军用隐身材料，并且投资者互动里直接说了涉及保密信息不能回答，因此此处省略。

②民用领域，光伏用碳碳热场铲子股：热场里盈利能力最大的一块就是天鸟高新做的这个预制体，从金博股份年报可知17-19年预制体价格大概在35万一吨，近几年随着碳纤维涨价，价格继续上升。