【天风电新】汇川技术业绩预告点评-韭研公社

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【天风电新】汇川技术业绩预告点评

韭菜炒蛋-强势

中线波段

2021-07-21 08:05:15

$汇川技术(SZ300124)$

【天风电新】汇川技术业绩预告点评：

财务数据
汇川技术20日晚间发布业绩预告：预计半年度营收76.5-86.1亿元，归母净利15.1-17.4亿元，扣非净利润14.7-16.8亿元。

按照预告公司Q2营收中值81.3亿元YOY+45.8%，Q0Q+38.3%；归母净利润中值9.8亿元，YOY+62.8%，Q0Q+51.6%；扣非净利润9.5亿元，YOY+72.5%，
Q0Q+52.7%。

若用归母/营收，按照中值计算，Q2归母净利率20.8%，同比增长2.2pct，环比增长1.8pct。

21Q2业绩拆分
通用自动化：我们预计Q2通用变频营收8.9亿，YOY+40%；通用伺服9.231亿,YOY+70%；PLC&HMI 2.38亿，YOY+70%；电液伺服1.24亿，YOY+30%。

电梯：预计电梯一体化Q2收入4.5亿，YOY+20%；贝思特10.6亿，YOY+20%。

新能源汽车&轨交：预计新能源汽车Q2营收5.5亿，YOY+130%；轨交Q21.36亿元，YOY+70%。

工业机器人：预计Q2营收1.34亿，YOY+180%。
其它：预计Q2营收2.08亿，YOY+50%。

投资建议
由于新基建投资拉动、产线自动化率提升、新能源车增速较快等原因，公司通用自动化业务、新能源汽车业务、工业机器人业务均取得快速增长。

在利润率方面，在原材料大幅涨价情况下，公司Q2归母净利率仍有提升，表现出公司非常强的成本控制能力。公司持续推进管理变革，销售、研发、管理费用增速均低于收入增长速度。

公司在变频器、伺服领域逐渐证明自己，国内市占率接近第一名水平。持续的管理变革让公司整体运营效率提升，Plc、工业机器人、新能源汽车等业务市占率也不断提升。预计
2021、2022归母净利37、50亿元，对应PE55、41x,继续保持“重点推荐”。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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