【中信建投 通信】5G赶工提升行业景气度，物联网提速，ICT竞争格局变化助力份额与盈利提升

️2021年下半年5G基站建设量同比环比均大幅提升，行业较高景气度。截至6月末，国内5G基站达96.1万个，1-6月新建19万个。根据今年新建基站超过70-80万站的预测，下半年新建5G基站超过50万站，较2020年下半年的37.2万站同比增长超50%，是2021年上半年建设量的2-3倍。5G基站在下半年大规模建设有望提升5G基建产业链的景气度。

️个别 ICT设备龙头受限制带来市场格局变化，设备厂商份额和盈利能力持续提升。涉及产品如服务器、交换机、光通信设备、路由器、基站等。在此背景下，运营商招标规则也在优化，ICT设备商毛利率提升有持续性。5G 700M基站招标华为和中兴700M基站单价非常接近最高限价（8万元），说明市场竞争趋于理性。此外，中国移动SPN招标、交换机及高端路由器和其他频段5G基站采购中，设备单价均有不同程度上涨。

️我们建议关注：一是5G赶工与ICT设备商格局变化带来的机会，重视ICT设备商；二是物联网行业，尤其是通信模组公司（移远通信 广和通等）；三是军工通信（海格通信 上海瀚讯等）。此外，云计算产业链，光纤光缆行业，电信运营商也建议关注。

️风险提示：5G建设进展不及预期；竞争加剧；市场份额的变化需要更长时间体现等。