2022.9.27

点评：消费电子连接器行业，景气度低，成长性中。

连接器市场竞争非常充分，鸿日达在国内企业中排不进前100名，产品同质化，技术壁垒不高。具体到消费电子行业，受手机市场拖累，不景气，且未见拐点。

给予鸿日达静态25倍pe，即合理市值16亿，合理价格7.73元，对应发行价-47%。但是公司发行市值小，预计上市首日不会大幅破发。

p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。

———————————————————————————————————————

一、发行人主营业务、主要产品及变化情况

公司系专业从事精密连接器的研发、生产及销售的高新技术企业，成立至今， 始终坚持以研发为核心、以品质为基石、以市场为导向、以服务为口碑的发展理 念，致力于为客户提供高品质、高性能的精密连接器产品，公司产品广泛应用于 手机及其周边产品、智能穿戴设备、电脑等 3C 领域。

二、发行人所处行业基本情况及竞争状况

（三）发行人所属行业的特点和发展趋势

连接器作为连接系统、子系统或组件的桥梁，实现电流与信号的接通、断开 或转换，广泛应用于航空航天、军事装备、通讯、计算机、汽车、工业、家用电器等领域，现已成为电子信息基础产品的支柱产业之一。

根据 Bishop&Associates 预测，全球连接器市场在 2025 年将达到 828.37 亿美元 的市场规模，发展前景可观。

（五）行业市场竞争格局

连接器是一个竞争充分，市场集中度高的行业。在国际市场上，欧美、日本 及中国台湾的连接器跨国公司大多是集上游原材料、产品研发、销售一体化的大 型制造型企业，在产品质量、产业规模等方面，竞争优势明显。这些跨国公司凭 借充足的研发资金及多年的技术积累，通过不断推出高端产品而引领行业的发展 方向，占据高端连接器市场份额。从近三十年的发展趋势看，全球连接器市场逐 渐呈现集中化的趋势，形成寡头垄断的局面，全球连接器行业前十名企业的市场 份额从 1995 年的 41.60%增长到 2019 年的 61.44%。

根据 LP Information 的研究报告，2020 年，全球手机连接器市场规模为 30.649 亿美元，按照国家统计局公布的 2020 年美元兑换人民币汇率的平均价格折算后 为人民币 211.40 亿元，2020 年度公司产品中手机连接器的销售收入为 4.05 亿 元，由此测算，2020 年公司手机连接器的全球市场占有率为 1.92%。

资料来源：上市公司招股说明书