哈铁科技在细分领域的市占率比较高，截至 2021 年 12 月末，公司在线联网运行的车辆轴温智能探测系统 （THDS）市场占有率约 48%、车辆滚动轴承故障轨边声学诊断系统（TADS） 市场占有率约 90%、货车故障轨旁图像检测系统（TFDS 系统）市场占有率约 33%、车号自动识别系统（AEI）市场占有率约 70%。
轨交行业的市场空间非常稳定，每年的资本开支都差不多，体现到公司层面，哈铁科技近几年的业绩也变化不大，预计未来成长空间也不大。
综上，给予哈铁科技静态30倍pe，即合理市值32亿，合理价格6.67元，对应发行价-51%。但公司发行价格低，估计上市首日不会大幅破发。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
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国铁科技自设立以来专注于轨道交通安全监测检测、铁路专业信息化和智 能装备业务，公司依托非接触红外动态测温技术、RFID 射频识别技术、在线声 学诊断技术、图像智能检测技术、元数据驱动的企业级低代码研发技术、超声 探伤技术、机电一体化应用技术、减速顶调速技术、高精度北斗定位技术等 9 项核心技术，全面覆盖铁路动车、客车、货车、机车、地铁等各种轨道交通地 对车、车对地、车对网在线动态安全监测检测领域，致力于保障轨道交通列车 运行安全，提升高速运行、恶劣运行环境下的安全检测与智能设备运行效率， 实现智能化、数字化交通管理。公司是轨道交通安全监测检测与智能运维行业 中产品体系最全的企业之一，主要产品包括轨道交通安全监测检测类产品、铁 路专业信息化产品及智能装备产品，公司通过科学技术成果技术评审形成的产 品超过 200 项，2018 年以来新通过技术评审形成的产品超过 60 项。同时，作为 我国最早实现轨道交通智能安全监测检测的企业，公司具备较强的技术研发实 力和设备试验能力，公司还从事轨道交通专业技术服务，主要包括运维服务、 先进技术研发与设备试验服务、综合解决方案服务。
公司所处轨道交通安全监测检测与智能运维行业的市场需求来自两方面， 一是增量市场需求，即因轨道交通行业每年新增营运里程而带来的市场需求， 该类需求主要包括电气化铁路、高速铁路和城市轨道交通线路建设过程中和建 成投入运营后，铁路运营单位或地铁公司进行安全监测检测设备、智能运维装 备及铁路信息化软件的配备；二是存量市场需求，即因轨道交通运营单位原有 的设备、软件等达到规定使用年限、设备老旧、效能降低或设备毁坏而产生的 更新和升级换代需求。
报告期内，公司轨道交通产品按下游客户为新建线路和既有线路进行区分， 产生的收入金额和占比如下：
公司凭借技术研发和产品优 势获取客户，占据了较大的市场份额，多类产品市场占有率位于国内第一，处 于领先地位。行业竞争对手以国铁集团体系外的企业为主，行业市场份额排名 前列的三家主要竞争对手包括康拓红外、神州高铁、远望谷，其中康拓红外及 神州高铁为国有企业，实际控制人分别为航天科技集团、国投集团，远望谷为 民营企业。国铁集团体系内与体系外参与主体进行充分的市场化竞争，不存在 被单一供应商垄断的情形，亦不存在国铁集团进行干预或摊派业务的情形。此 外，轨道交通产品及轨道交通专业技术服务的终端客户按照区域和线路分布在 全国各地，不存在所在区域企业主导的情况，不具有明显的区域性特征。
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