【天风证券分析师】重点推荐圣农发展!估值黄金底,向上空间看1倍!!!
分析逻辑如下:
1、白鸡产业磨底已2年,产能持续去化。且考虑种鸡病影响,大概率不具备换羽基础。
2、近月海外引种断档,缺口已成,加速产能收缩!
海外禽流感影响,今年5-7月祖代鸡引种量为0,8、9月虽更新量有提升,但估计缺口已成。若持续,或导致行业供需平衡超预期紧缩,鸡周期反转有望提前,且弹性更大。
3、圣农突破白鸡育种“卡脖子”,在自主可控、粮食安全等大背景下,公司作为国内自主育种唯一上市公司标的,有望充分受益。
4、估值黄金底,空间看1倍:考虑到公司传统主业养殖量增降本增效,预计2023-2024此轮周期景气时,单羽盈利达5元,7亿羽,叠加父母代鸡苗单套盈利30-50元,1000+万套外销量,10xPE,养殖板块市值至少400亿元;食品板块盈利5+亿元,给予30xPE,食品市值150+亿元。合计550+亿元,空间一倍!