【博主说】联创股份关注函要点梳理：



1、供需层面：2021年pvdf锂电级需求1.5万吨，市场供应0.9万吨，有0.6万吨缺口；2022年锂电级需求预计2.3万吨。光伏领域，pvdf背板份额由2016年的35%上升到2019年的53%，但目前价格较高已有企业倾向PVF和PEVE。涂料领域PVDF性能优异，但价格较高部分企业转产聚氨酯涂料。



目前国内142b产能14.5万吨，未来两年新增6.5万吨，国内PVDF现有产能8.25万吨，未来两年新增11.8万吨。



2、价格上涨的原因：主要是下游新能源汽车、光伏都有加速现象，导致供不应求，锂电的PVDF需求从10%占比提升到30%，价格上扬。每吨PVDF消耗1.8吨R142b，今年国内8.25万吨PVDF需要14.85万吨R142b，出现3.35万吨的R142b缺口，导致R142b价格大涨。



3、公司3000+5000吨PVDF项目情况：采用乳液法，3000吨在2021年8月下旬具备试产条件，5000吨在2022年7~8月投产。



4、公司新的152a 3万吨、142b 1.1万吨、 PVDF 6000吨项目情况：系原有亏损停产的R32、R125装置改建，项目目前处于申报中，公司认为各项手续办理不存在障碍，预计3-5个月具备开工手续，开工后12个月投产。R152a公司预计后续需求巨大，仅公司客户在2022年下半年会新增152a的需求5万吨一年，目前仅能外供6000吨，扩产后增加新的盈利点。



5、总结：PVDF、142b价格上涨为锂电及光伏需求快速增加导致，供给端142b的配额限制导致供不应求，价格上涨。3000吨+5000吨pvdf项目进度符合预期，新项目为老产线改建，将增加6000吨pvdf产能，同时增加3万吨152a未来可以增加外售业绩。维持前期观点不变。