1、公司很踏实，有抱负

公司两个老板从小作坊做起，技术背景起家，做电源30多年。公司是很务实的企业，平心静气做的做一些事情，两个老板想做国产替代，和外国人掰掰手腕，给中国人长长脸，所以战略方向一直都是以进口替代作为主，如果某个方向国内有人做过，公司基本不会选择。

2、替代国外，成为光伏电源绝对龙头

2007年做出全球首台数字化还原炉电源，击败德国AG，完成国产替代，2009年完成首台12对棒的国产化。此后，公司成为绝对龙头，目前多晶还原炉电源市占率50-60%，单晶电源市占率60-70%。

3、半导体业务完成细分领域国产替代

公司供中微半导体的国产替代电源2015年开始试用，2016年小批量，2017年中微大规模采购、完成LED产业链中MOCVD设备电源的国产替代。

4、潜在国产替代增量业务比较多

（1）此前公司做光伏硅料和硅片环节电源，正在研发电池片环节电源，有进展，是国产替代；

（2）公司高端射频电源，用于HJT，有进展，也是国产替代；

（3）公司正在向Mini LED、Miro LED电源做努力，有进展，同样是国产替代；

（4）医疗、安保、环保领域，公司都有研发或产品，依然是国产替代。

5、纵观光伏产业链，今明年业绩比较确定的不是很多，公司恰是其中之一，也是为数不多尚未被市场发掘的低估值光伏企业，国产替代的践行者。

6、公司很踏实、有抱负，兼备业绩的确定性与成长性，很保守预计，2021和2022年归上净利润约1.4、2.5亿元，对应估值46倍、26倍。

7、公司质地好，有抱负、很踏实，一直都在做各领域的国产替代。另外根据公司口径，订单大超预期：历年全年最多新增订单6亿，今年上半年新增订单已经超6亿比较多。另外，公司半年报预告没有强制披露的要求，只有年报超50%会被要求披露，应该不大用博弈半年报预告，随着即将迎来下游客户硅料硅片半导体设备的扩产潮，英杰电气的成长属性往后看往远看会更加清晰确定。