半年报系列之浪潮信息：半年报大幅超预期
STJiuCai
2021-07-15 18:13:05
2021 年 H1 公司业绩大幅增长超预期，看好长期成长性
事件：
公司发布2021年上半年业绩预告，预计实现净利润7.10—8.72亿元，同
比增75%—115%；2Q单季净利润为4.69—6.31亿元，同比增
74.05%—134.22%。公司业绩大幅增长超预期。
点评：
把握云计算和AI发展机遇，渠道及产品结构持续优化，业绩超预期：按中
值计算，公司预计2021年上半年实现净利润7.91亿元，同比增长95%；其
中2Q单季净利润为4.69—6.31亿元，同比增长74.05%—134.22%，中值为
5.50亿元，同比增长104.13%。公司上半年业绩同比实现大幅增长，主要
是公司持续加强技术研发和市场渠道开拓，完善数据中心、人工智能和边
缘计算等产品布局，渠道及产品结构持续优化，同时深挖管理潜能，综合
成本不断下降，生产运营效率和盈利能力大幅提升。公司业绩实现大幅增
长超预期。
中国服务器市场快速增长，公司行业地位稳固：根据IDC数据，2021年第
一季度全球服务器市场厂商收入增长12.0%，达到209亿美元，出货量同比
增长8.3%至280万台。其中中国市场服务器收入同比增长29.1%，实现快速
增长，主要是一方面去年同期国内受疫情影响基期偏低，另一方面是全球
经济正在逐步复苏，带动服务器需求增加。市场份额方面，浪潮信息2021
年一季度服务器总收入约15.08亿美元，市场份额7.2%，继续排名全球第
三。受益于全球云计算、人工智能和5G产业的快速发展，服务器产业需求
确定性强，看好公司未来成长性。
盈利预测：公司产品竞争力强，盈利能力稳中有升，有望持续受益于行业
发展红利。我们上调公司盈利预测，预计公司 2021 年—2023 年净利润分
别为 19.80/24.43/28.90 亿元，yoy 分别为+35.04%、+23.39%和+18.28%，
折合 EPS 分别为 1.36/1.68/1.99 元，目前 A 股股价对应的 PE 为 21 倍和
16 倍，给予“买进”投资建议。
风险提示：1、疫情对下游需求和资本开支的影响；2、市场竞争加剧的风
险；3、下游云计算、AI 等产业发展不及预期。
作者在2021-07-15 18:22:48修改文章
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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