一、盘面

昨天低开是预期内的，随后国家队通过券商控盘，还是围绕3150，没让跌破，不过下午提前拉升反弹，透支了今天的反弹预期和幅度，叠加汇率新低，今天指数会承压。还是昨天的观点，静待指数见底就好。地产也一样，周末没出政策，被极端情绪按死了，耐心等待政策出台。

二、医药

昨天忘写了，今天补一下，正好也没什么值得写的东西。

先表明我的态度，短期跌多了可以做一下超跌反弹，但目前也都是以题材炒作为主，长期不看好。

这波反腐根本的原因在于经济不好，财政紧张，尤其是医保随着老龄化加剧，以及之前的疫情影响，亏空比较严重，后面老年人会越来越多，医保的压力会越来越大，所以也是不得已而为之。就像之前明星网红查税，股市操纵坐庄罚款，包括前两天的非法买卖外汇，都是同样的原因，这些事早就知道，就看啥时候想查了。

之所以不看好医药就是因为长期逻辑发生了变化，为了保证之后老龄化社会医保还能持续运行，所以集采、压降医药和医疗费用是一个长期趋势，部分更贵更有效的药退出医保，换一些更便宜的进来，减轻医保压力。

所以虽然医药行业是一个需求非常硬的刚需，但已经从之前的成长型行业变成了公用事业属性，类似粮食、水电等等，这些也全是刚需，但几乎不让涨价，业绩也都很好很稳定，但PE长期徘徊在10倍左右，就是因为受强管控，没法享受涨价和需求的弹性，所以医药医疗未来也面临估值重塑，向公用事业看齐，类似新能源从成长估值向周期切换。

除了部分真正有价值能走出来的创新药和出口国外的受影响较小，以后只能在板块中寻找α，整个行业的大β很难再有了。这里也建议有条件的老师尽早购买商业保险，之后的医保会更重视覆盖度，而不是质量。

祝好